Volumul masei monetare este afectat. Creșterea masei monetare în circulație. Ce acționează ca cel mai îngust indicator al ofertei monetare

Factorii care afectează creșterea masei monetare

Definiția 1

Masa monetară este suma de bani pe care entitățile economice ale țării o au la dispoziție.

Masa monetară include:

• numerar (bancnote, bancnote);
• plata fără numerar (bani în conturi bancare).

Printre factorii care afectează creșterea și creșterea masei monetare în circulație se numără:

1. Numărul de produse de pe piață. Acest factor afectează proporțional dimensiunea masei monetare. Cu cât sunt mai multe unități de bunuri în vânzare, cu atât populația va avea nevoie de mai mulți bani pentru a le cumpăra.
2. Prețurile mărfurilor. În acest caz, principiul este același. Cu cât sunt stabilite prețurile pentru un produs sau serviciu pe care un potențial consumator dorește să-l cumpere, cu atât are nevoie de mai mulți bani pentru a face această achiziție. Prin urmare, populația poate aplica la bănci pentru împrumuturi, iar prin emiterea acestor împrumuturi, băncile măresc astfel masa monetară în circulație.
3. Accelerarea circulației banilor. Dacă perioada de rotație a fondurilor este redusă, atunci, în egală măsură, aceasta va afecta mărimea masei monetare, deoarece fiecare unitate monetară va fi utilizată de mai multe ori în perioada de raportare. În acest caz, volumul masei monetare va scădea. Această accelerare este facilitată de înlocuirea numerarului cu non-numerar. De exemplu, este ceva mai ușor și mai rapid să plătești cina la un restaurant folosind un card bancar din plastic decât numărând numerar.

Modalități de creștere a masei monetare

În condițiile sancțiunilor și restricțiilor din partea unor țări, volumul masei monetare în țara noastră este în scădere din cauza faptului că pe piața noastră sunt mai puține bunuri. În aceste condiții, o creștere a masei monetare poate fi dezastruoasă.

Observație 1

Oricum, fie în cazul unei ofensive financiare criză economică in economia tarii exista aceeasi cantitate de bunuri ca inainte, iar suma de bani de la populatie scade de obicei. Și în acest caz, va fi foarte potrivit să creștem volumul masei monetare în circulație.

Există mai multe modalități de a crește masa monetară:

• ia împrumuturi de la Fondul Monetar Internațional;
• facilitarea afluxului de investiții străine;
• tipăriți suma necesară.

În primul caz, statul va primi volumul necesar de masă monetară pentru economie și va putea ieși din criză. Cu toate acestea, la un moment dat va veni momentul să achităm împrumuturile. Și pe lângă suma împrumutului, va fi necesară plata dobânzii pentru utilizarea acestuia. Și acest lucru va reduce din nou volumul masei monetare, iar situația se poate repeta.

A doua metodă are propriile sale caracteristici. Investitorii străini, care investesc în economia națională, deschid noi fabrici, creează noi locuri de muncă. Ca urmare, pe piața internă apar bunuri care pot concura din punct de vedere calitativ cu orice alt produs și pentru populație vor fi mai ieftine decât concurenții. În plus, bugetul de stat va primi fonduri suplimentare sub formă de impozite. Totuși, tot profitul merge către investitor. Și există riscul în care un investitor își poate retrage brusc fondurile din sistemul monetar de stat.

În al treilea caz, puteți „porni mașina”. Procesul de emitere de numerar suplimentar se numește emitere. În acest caz, volumul masei monetare crește, dar după un timp, cu ajutorul inflației, acești bani se depreciază, asigurând eficiență zero a acțiunilor întreprinse. Cu toate acestea, dacă politica monetară este folosită cu pricepere, emisia de bani poate ajuta la redresarea situației.

V economie modernă masa monetară se formează cu participarea: băncii centrale, băncilor comerciale și agenților economici (organizații și populație), care sunt deponenți și debitori ai băncilor comerciale.

Banca centrală creează componenta principală a masei monetare - baza monetară.

Baza monetară = Numerar în circulație + Rezerve și depozite ale băncilor comerciale la Banca Centrală

Banca centrală oferă economiei numerar. Această instituție deține monopolul în chestiunea numerarului. Banca centrală este banca băncilor.

Dacă încercăm să plătim plăcintele achiziționate în bufet cu o chitanță cu semnătura noastră, vom eșua. Dar banca centrală are acest drept. El emite numerar dacă specialiștii lui consideră că economia are nevoie de bani suplimentari. Banca centrală a oricărui stat poate crește oferta monetară fără numerar din economie prin acordarea unui împrumut unei bănci comerciale. În acest caz, activul bilanţului băncii centrale va reflecta operaţiunea de emitere a unui împrumut, de exemplu, pentru 200 de milioane de ruble. În pasivul bilanţului băncii centrale, această sumă se va reflecta ca sold pe contul corespondent al băncii comerciale care a primit împrumutul.

Apare întrebarea: de unde a luat banca centrală banii pentru împrumut? El i-a creat! Spre deosebire de toți ceilalți agenți economici, banca centrală este autorizată prin lege să creeze bani făcând înregistrări digitale în bilanțul său. Prin urmare, nu ar fi o mare exagerare să spunem că banca centrală va crea bani din aer. Dar este important de reținut că banca centrală, în primul rând, formează doar o parte din masa monetară - baza monetară; în al doilea rând, creează bani în conformitate cu nevoile economiei. Pentru a înțelege acest proces, ar trebui să examinăm bilanţul băncii centrale.

O creștere a activelor băncii centrale înseamnă simultan o creștere a pasivelor și, în consecință, o creștere a bazei monetare. De exemplu, achiziționarea de către banca centrală a valutei străine pe piața valutară de la organizațiile exportatoare înseamnă o creștere a soldurilor de fonduri pe conturile corespondente ale băncilor comerciale la banca centrală. Acest lucru se datorează faptului că organizațiile exportatoare au conturi la băncile comerciale, iar acestea din urmă efectuează decontări între ele prin conturi de corespondent deschise la banca centrală.

Masa monetară se formează într-o economie modernă pe baza bazei monetare și este măsurată cantitativ prin agregate monetare (Tabelul 3.1). Băncile comerciale și debitorii lor participă la formarea celeilalte și a părții principale a masei monetare. Banii fără numerar sunt creați ca urmare a tranzacțiilor de credit.

Deponenții băncilor comerciale depun numerar în conturi curente și depozite și, prin urmare, sporesc banii fără numerar. Sunt bani non-cash care sunt utilizați în operațiunile de credit, iar aceste operațiuni determină crearea de bani suplimentari non-cash.

Masa monetară este suma de bani numerar și necash care circulă în economie. Componenta non-cash a masei monetare este

bani pe conturi curente și în depozite bancare (depozite) la vedere, bani din care deponentul poate pune mâna în orice zi, iar în depozite bancare la termen (depozite), adică. deschis pentru o perioadă determinată.

În funcție de depozitele bancare luate în considerare, se disting elemente cantitative ale masei monetare - agregate monetare. V tari diferite ah se calculează un set diferit de astfel de agregate, dar de obicei sunt patru dintre ele: * MO = numerar în circulație; Ml = MO plus depozite bancare la vedere; M2 = Ml plus depozite bancare în conturi la termen * MZ = M2 plus cvasi-bani (titluri de trezorerie pe termen scurt).

Banca Rusiei publică în prezent date privind două agregate monetare - MO și M2. Conform definiției Băncii Rusiei, agregatul monetar M2 este suma numerarului în circulație și a fondurilor fără numerar. Acest indicator include toate fondurile organizațiilor nefinanciare și financiare (cu excepția creditelor) și indiviziiîn numerar și fără numerar în ruble. Numerarul în circulație (agregatul monetar MO) este partea cea mai lichidă a masei monetare disponibilă pentru utilizare imediată ca mijloc de plată. Acest ansamblu include bancnote și monede în circulație. Fondurile fără numerar includ soldurile fondurilor organizațiilor și persoanelor fizice și nefinanciare și financiare (cu excepția celor de credit) în conturi de decontare, curente, de depozit și alte conturi la cerere (inclusiv conturi pentru decontări cu carduri bancare) și conturi de timp deschise la instituții de credit în ruble.

Lichiditatea banilor reprezintă ușurința relativă a utilizării acestuia la achiziționarea de bunuri, servicii, active financiare (titluri de valoare). Desigur, proprietarul poate folosi imediat banii din conturile curente și din depozite la vedere, spre deosebire de banii din depozitele la termen. Aceasta înseamnă că agregatele monetare au lichidități diferite. Unitatea Ml este mai lichidă decât unitatea M2.

Raportul dintre agregatul monetar M2 și PIB se numește coeficient de monetizare. Acest coeficient arată gradul de saturare a economiei cu bani.În prezent, monetizarea economiei ruse este mult mai mică decât cea a altor țări dezvoltate. Dar coeficientul de monetizare al economiei ruse are o tendință ascendentă constantă.

Procesul de formare a masei monetare este influentat direct de: - volumul bazei monetare create de banca centrala; - intensitatea multiplicarii va fi platita de bancile comerciale.

Baza monetara... Elementul primar și principal al formării masei monetare este baza monetară (banii din bilanţul băncii centrale).

Baza monetară este o componentă stabilă a masei monetare. Stabilitatea acestei componente se poate spune în sensul că este determinată în întregime de acțiunile băncii centrale, i.e. complet controlat de el. Baza monetară este formată din monede și bancnote emise de banca centrală, precum și din rezervele obligatorii obligatorii - fonduri pe care băncile comerciale, în temeiul legii, le țin în conturi speciale fără dobândă la banca centrală.

O altă componentă a masei monetare - conturile bancare și depozitele (depozitele) - poate fi caracterizată, în primul rând, ca instabilă, iar în al doilea rând, ca auto-reglementată.

Băncile centrale au la dispoziție mai multe metode de creare a unei baze monetare:

• achiziționarea de valută străină pe piața valutară pentru a completa rezervele;
• achiziționarea de titluri de stat;
• înregistrarea cambiilor băncilor comerciale;
• împrumuturi acordate băncilor comerciale.

În Statele Unite și țările europene, principala metodă de creare a unei baze monetare este achiziționarea de titluri de stat pe piața liberă, iar în Rusia, achiziționarea de valută străină pe piața valutară.

Baza monetară reprezintă pasivele monetare ale băncii centrale față de agenții economici - organizații și populație. Statistic, acest indicator este determinat pe baza bilanţului băncii centrale. În bilanţul băncii centrale, elementele surselor bazei monetare sunt echilibrate cu elemente care reflectă utilizarea acesteia, Sursele bazei monetare includ:

• rezerve în valută;
• împrumuturi acordate băncilor comerciale;
• Securiate guvernamentala;
• facturi comerciale redescontate;
• rezerva de aur.

Articolele de utilizare a bazei monetare în bilanțul băncii centrale sunt: ​​* numerar în circulație; * rezerve obligatorii ale băncilor comerciale la banca centrală; * solduri pe conturile corespondente ale băncilor comerciale la banca centrală; * depozite ale băncilor comerciale; cu banca centrală.

Rețineți că suma elementelor surselor bazei monetare coincide cu suma elementelor de utilizare a acesteia.

Dacă banca centrală cumpără valută străină sau titluri de stat, plătește cu banii nou creați. Inițial, acești bani merg în conturile corespondente ale băncilor comerciale la banca centrală și sunt ulterior deturnați prin sistemul economic.

Cuantumul bazei monetare reflectat în bilanţul băncii centrale corespunde sumei: - numerar în sectorul nebancar al economiei; - rezerve obligatorii ale băncilor comerciale în banca centrală; - numerar în rezervele băncii centrale; banci comerciale.

Partea din baza monetară care se formează în Statele Unite și în țările europene ca urmare a achiziționării de titluri de stat este mai gestionabilă decât partea care este creată ca urmare a creditării de la banca centrală. Prima a fost denumită baza monetară neîmprumutată.

Baza monetară este adesea caracterizată de termenul „lichiditate primară”. La secundar, i.e. Lichiditatea derivată se referă la masa monetară totală creată de efectul multiplicator al expansiunii depozitelor ca urmare a operațiunilor de creditare ale băncilor comerciale. Din punct de vedere istoric, lichiditatea primară a fost creată de băncile comerciale și trezorerie (monetarii). Până acum, funcția de a crea lichiditate primară a fost atribuită băncilor centrale.

Este important să se compare eficacitatea metodelor de creare a lichidității primare (sursele bazei monetare) și, în consecință, alegerea criteriilor de comparare a acestora. Se pot distinge două astfel de criterii:

1. eficacitatea în atingerea obiectivelor politicii monetare;
2. rentabilitatea.

După cum a arătat practica mondială, cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare, de ex. desfășurarea operațiunilor pe piața liberă permite nu numai controlul sumei de bani în circulație, ci și modificarea cu acuratețe a acesteia în limitele cerute. Achiziția de către banca centrală a titlurilor de stat pentru a crea o sumă adecvată de bani noi înseamnă monetizarea (transformarea în bani) a datoriei guvernamentale. Obligațiile guvernamentale sunt cele mai potrivite pentru monetizare, deoarece sunt asigurate de puterea economică a statului - proprietatea acestuia, precum și baza de impozitare determinată de acesta.

Volumul obligațiunilor de stat emise în Statele Unite și țările europene este determinat de nevoia de împrumut a bugetului. Obligațiunile sunt distribuite în sectoarele bancar și nebancar, precum și în rândul populației. Banca centrală este interesată să cumpere doar o parte din volumul de obligațiuni emise de guvern pentru a monetiza. Dacă banca centrală ar cumpăra întregul volum de obligațiuni de stat, egal cu nevoile de împrumut ale bugetului, atunci ar crea o bază monetară care ar duce la un exces de masa monetară.

Dar dacă statul, reprezentat de guvern, ar emite doar un astfel de volum de obligațiuni de care banca centrală are nevoie pentru a monetiza datoria publică (adică, pentru a organiza circulația banilor), atunci operațiunile de piață deschisă pentru a regla masa monetară în circulație ar deveni imposibil. Esența lor ca metodă de reglare a sumei de bani - în schimbul de obligațiuni pentru bani sau bani pentru obligațiuni (în funcție de obiectivul actual al politicii monetare a băncii centrale). Venitul din dobânzi plătite de guvern pentru obligațiuni este împărțit între banca centrală și agenții economici. La prima vedere, se dovedește că statul transferă bani din buzunar în buzunar - ministerul de finanțe plătește dobândă băncii centrale, iar aceasta din urmă transferă o parte din profitul net înapoi la buget. La rândul lor, agenții economici primesc venituri din investițiile lor. Dar în practică, mai mult situatie dificila... Utilizarea obligațiunilor de stat ca active ale bicicletei centrale determină o politică specifică privind cursul lor de schimb. La efectuarea operațiunilor pe piața deschisă, banca centrală ar trebui să stabilească rata obligațiunilor la care agenții economici ar fi interesați fie să le cumpere, fie, dimpotrivă, să le vândă, în funcție de obiectivele politicii monetare.

Fonduri semnificative în acest caz sunt cheltuite pentru deservirea pieței de obligațiuni. De fapt, se constată o pierdere a unor volume mari de primă de emisiune (domniaj). Metodele de extindere a bazei monetare, cum ar fi contabilizarea facturilor băncilor comerciale și împrumuturile acordate băncilor comerciale, permit băncii centrale să acumuleze integral prima de emisiune. Cu toate acestea, ele nu permit gestionarea eficientă a masei monetare și asigurarea modificării acesteia în limite strict specificate.

Banca Rusiei calculează baza monetară în definiții restrânse și largi.

Baza monetară, într-o definiție restrânsă, include numerarul emis de Banca Centrală a Federației Ruse (ținând cont de soldurile fondurilor din casele instituțiilor de credit, adică băncile comerciale) și soldurile din conturile rezervelor obligatorii pentru fondurile atrase de instituții de credit în moneda națională depuse la Banca Rusiei.

Baza monetară într-o definiție largă include: numerarul în circulație, ținând cont de soldurile de la casieriile instituțiilor de credit; conturile de corespondent ale instituțiilor de credit la Banca Rusiei; rezervele necesare; depozitele instituțiilor de credit la Banca Rusiei; obligațiuni ale Băncii Rusiei de la instituții de credit.

Înainte de criza economică globală din 2008, Banca Centrală a Federației Ruse a creat baza monetară în principal prin achiziționarea de valută străină pe piața valutară rusă. Această valută străină vine în Rusia pe măsură ce exportul provine din vânzarea de bunuri și servicii pe piața mondială. Exportatorii ruși își vând veniturile în valută străină, deoarece au nevoie de ruble pentru a plăti impozite, salarii și pentru a cumpăra echipamente. Banca Rusiei cumpără valută străină atât pentru a-și completa rezervele, cât și pentru a preveni consolidarea rublei. O întărire excesivă a rublei are un efect negativ asupra exporturilor rusești de produse industriale și, de asemenea, duce la o creștere a importurilor și, în consecință, la o slăbire a competitivității producătorilor autohtoni pe piața națională. Odată cu declanșarea crizei din 2008 și reducerea veniturilor din export din exporturile de energie, Banca Rusiei a început să folosească un astfel de instrument pentru a crește baza monetară ca creditare băncilor comerciale.

Crearea de bani bancar... Să ne imaginăm următoarea situație: volumul masei monetare din economie este valoarea N; în plus, aveți un depozit bancar (depozit) în valoare de 1000 de ruble. O bancă comercială acordă un împrumut clientului său pe cheltuiala acestui depozit în valoare de 800 de ruble. Acești bani sunt transferați către o altă bancă pentru plata bunurilor achiziționate. În consecință, înainte de acordarea împrumutului, masa monetară în economie era N + 1000, iar după operațiunea de credit este egală cu N + 1000 + 800. Astfel, sistemul bancar creează masa monetară în urma operațiunilor de creditare. Acest fenomen se numește multiplicator de bani.

Conștientizarea faptului că băncile comerciale își măresc pasivele prin acordarea de împrumuturi (împrumuturi) a fost prezentă nu doar de economiști, ci și de politicieni. În 1859, în cadrul unei audieri pe tema politicii bancare în Camera Comunelor, parlamentarii britanici au atras atenția asupra creșterii creditelor acordate de bănci, care s-a produs pe fondul stabilității cantității de bani în circulație. Unul dintre parlamentari a pus o întrebare în acest sens, al cărei sens era următorul: rezultă că băncile își creează propriile pasive prin acordarea de împrumuturi? Acesta este ceea ce se întâmplă de fapt.

Conceptul de extindere a depozitelor bancare a fost propus de K. Pixel în 1907. În același timp, economiștii practicieni au început să dezvolte idei despre importanța deosebită a rezervelor bancare pentru extinderea masei monetare. Dar însăși conceptul de multiplicator monetar a apărut mult mai târziu, în anii ’60.

Efectul multiplicator al banilor este procesul de creare a banilor fără numerar în conturile bancare (de depozit) ca urmare a operațiunilor de creditare ale băncilor comerciale. În literatura economică, alături de conceptul de „multiplicator de bani”, sunt folosite conceptele de bancar, credit, depozit, multiplicatori de rezervă. Toate aceste concepte caracterizează un singur mecanism și în acest sens sunt sinonime. Ele subliniază aspecte specifice ale înmulțirii banilor.

Când se folosește termenul „multiplicator bancar”, atenția se concentrează pe subiectele procesului – băncile comerciale. Când se folosește termenul „multiplicator de credit”, accentul este mutat pe forța motrice a procesului – tranzacții cu credit. La utilizarea termenului „multiplicatorul de depozit”, rezultatul procesului se remarcă - o creștere a banilor în conturile de depozit în băncile comerciale.

Atunci când se folosește termenul „multiplicator de rezerve”, se pune accent pe condiția principală a înmulțirii banilor - disponibilitatea rezervelor libere în băncile comerciale.Multiplicatorul monetar = masa monetară: baza monetară sau masa monetară = multiplicatorul monetar x baza monetară.

Din formula de mai sus rezultă că formarea masei monetare are loc pe baza bazei monetare create de banca centrală. Astfel, suma depozitelor depășește volumul bazei monetare cu valoarea multiplicatorului monetar.

Baza monetară este pe deplin controlată de banca centrală. Valoarea multiplicatorului monetar este influențată de banca centrală, băncile comerciale, deponenții și debitorii acestora.

Banca centrală afectează multiplicatorul monetar atunci când stabilește cerințe obligatorii de rezervă pentru băncile comerciale. La stabilirea unor astfel de cerințe, fiecare bancă comercială este obligată să transfere într-un cont special la banca centrală o anumită parte din conturile deschise la aceasta „la cerere” și depozitele la termen ale clienților. Această parte a depozitelor depuse de băncile comerciale la banca centrală se numește rezerve obligatorii. De exemplu, cu o rezervă obligatorie de 6%, o bancă comercială va trebui să transfere 6 copeici băncii centrale. din fiecare rublă a depozitelor deschise la el.Se aplică rezerve obligatorii în sistemele bancare din Rusia, SUA, UE. Ei lipsesc în Marea Britanie, Canada, Elveția.

Aceste cerințe sunt duble. În primul rând, retragerea de la băncile comerciale a unei părți din depozitele plasate la acestea înseamnă o scădere a capacității acestora de a acorda împrumuturi (împrumuturi) și, prin urmare, de a crea bani suplimentari fără numerar. În consecință, o creștere a ratei rezervelor obligatorii duce la o scădere a multiplicatorului monetar și o scădere, dimpotrivă, la o creștere de o sută. Prin urmare, obligativitatea rezervelor obligatorii joacă rolul unui instrument de reglementare a masei monetare.

În al doilea rând, rezervele obligatorii sunt creditate în bilanțul băncii centrale și pot fi utilizate pentru achitarea datoriilor unei bănci comerciale în caz de faliment.Băncile comerciale iau decizii privind acordarea de împrumuturi și pot refuza astfel de operațiuni dacă le consideră. inutil de riscant, de exemplu, în condiții proaste de piață. În acest caz, băncile comerciale ar prefera să dețină rezerve în exces. Cu cât excesul de rezerve este mai mare, cu atât se vor emite mai puține împrumuturi și cu atât va fi mai mic volumul de bani non-cash nou creați. În consecință, raportul dintre rezervele în exces și suma conturilor și depozitelor afectează valoarea multiplicatorului monetar.

Debitorii sunt capabili să influențeze valoarea multiplicatorului de bani dacă, în anumite condiții, de exemplu, cu o rată a dobânzii ridicată la împrumuturi, le este imposibil să recurgă la utilizarea pe scară largă a creditării bancare.

Deponenții influențează valoarea multiplicatorului de bani prin deciziile lor de a modifica suma de bani pe care o dețin în numerar și, prin urmare, de a depune bani într-un cont bancar comercial. Dacă deponentul decide să pună bani în depozit, atunci banca comercială va primi fonduri suplimentare și le va putea folosi pentru a acorda împrumuturi. Ca urmare a operațiunii de credit va crește suma de bani necash în circulație.

Astfel, am identificat patru indicatori care afectează valoarea multiplicatorului monetar: rata rezervelor obligatorii a băncii centrale; valoarea rezervelor neutilizate ale băncilor comerciale pentru creditare; rata dobânzii privind împrumuturile acordate de o bancă comercială debitorilor săi; raportul dintre numerarul agenților economici și banii acestora pe conturile de depozit și cardurile de debit.

Este important de luat în considerare faptul că o creștere a bazei monetare ca urmare a eliberării numerarului în circulație nu duce la o multiplicare a banilor dacă rămân în mâinile populației. Acest lucru se datorează faptului că efectul multiplicatorului monetar este asociat doar cu banii fără numerar.

Schema de manifestare a efectului multiplicatorului monetar este următoarea: surplusul de rezervă al unei bănci comerciale se transformă în credit; împrumut - într-un nou depozit; acesta din urmă - se transformă din nou într-un împrumut, minus suma supusă rezervelor obligatorii. Lanțul se repetă de fiecare dată până când valoarea rezervelor obligatorii acumulate este egală cu valoarea rezervei inițiale a sistemului bancar. În acest caz, se dovedește că valoarea totală a expansiunii depozitelor este egală cu valoarea creșterii rezervelor sistemului bancar, împărțită la rata rezervelor obligatorii. Deci, dacă creșterea rezervelor este egală cu 100 de ruble, iar rata rezervelor necesare este de 10%, atunci depozitele totale vor crește cu 1000 de ruble. Creșterea rezervelor sistemului bancar are loc atunci când banca centrală mărește baza monetară.

Trecerea de la bunuri monetare (metale prețioase) la bani de credit a însemnat că sistemul bancar a câștigat capacitatea de a crea masa monetară. Prin atragerea de depozite, i.e. Prin extinderea pasivelor (pasivelor), băncile comerciale își creează simultan posibilitatea de a forma noi active prin acordarea de împrumuturi. Împrumutul nou emis este transferat în contul destinatarului - clientul băncii. Dacă părăsește această bancă, rămâne în continuare în sistemul bancar, cu excepția sumei care ia formă de numerar. Lanțul „împrumuturi – depozite – împrumuturi” se transformă într-un proces de creare de bani noi.

O condiție prealabilă pentru prezicerea efectului multiplicatorului monetar este calculul corect al bazei monetare. După cum s-a menționat, sursele bazei monetare se reflectă în activul bilanţului băncii centrale și în direcţiile de utilizare a acestuia în pasiv. Cu toate acestea, diferitele sale componente joacă roluri diferite în multiplicarea banilor. În special, rezervele obligatorii ale băncilor comerciale reprezintă o parte „înghețată” a bazei monetare. Efectul multiplicator este direct afectat de modificarea volumului acestor rezerve, întrucât retragerea fondurilor în fondurile de rezervă obligatorii reduce baza de resurse a băncilor comerciale. Dar rezervele obligatorii deținute în conturile băncii centrale nu contribuie la crearea de bani și, prin urmare, nu ar trebui incluse în baza monetară la calcularea valorii multiplicatorului. Trebuie avut în vedere faptul că extinderea efectului multiplicator ca urmare a impactului asupra rezervelor băncilor comerciale se află pe deplin sub controlul băncii centrale.

În pasivele bilanţurilor băncilor centrale ale multor ţări, o sumă semnificativă este constituită din depozite din sectorul public - fonduri de trezorerie (adică resurse bugetare). Prin urmare, în componența bazei monetare se alocă „banii băncii centrale” (baza monetară minus fondurile din trezorerie). Resursele bugetare acumulate în băncile centrale se formează pe cheltuiala fondurilor contribuabililor. Aceasta reduce volumul depozitelor și, în consecință, amploarea înmulțirii agregatelor monetare. În schimb, cheltuirea resurselor bugetare crește fondurile pentru depozite și duce la o creștere a multiplicatorului monetar. În acest caz, deciziile privind utilizarea resurselor sunt luate de trezorerie și sunt în afara controlului băncii centrale.

Multiplicatorul monetar poate fi calculat atât pentru agregatul Ml cât și pentru agregatul M2. Dar, în realitate, se înmulțesc doar fondurile folosite pentru creditare, sau mai bine zis, soldurile la conturi la vedere. De exemplu, firma „A” are un depozit la vedere în bancă în valoare de 1000 de ruble. (contabilizat în agregatul Ml) și îl plasează în depozitul la termen (M2). Ca urmare, Ml scade, iar valoarea (M2 - Ml) crește. În același timp, firma „B” primește un împrumut în aceeași bancă în valoare de 1.000 de ruble, creditat într-un cont la vedere. Ca rezultat, (M2 - Ml) rămâne neschimbat, în timp ce Ml crește cu 1000 de ruble. În consecință, М2 crește din cauza expansiunii de multiplicare a lui Ml.

Într-o stare de criză a economiei, multiplicatorul monetar scade. În condiţii de activitate scăzută a afacerilor, o creştere a bazei monetare are un efect redus asupra Ml. Această situație a fost tipică Marii Depresiuni din Statele Unite. A fost observată și în timpul crizei economice de la începutul anilor 1990. in Rusia.

Retragerea netă a banilor din circulație are loc numai în perioada tezavrației, când o parte din masa monetară rămâne în mâinile populației și nu intră în sistemul bancar sub formă de depozite la vedere sau la termen. Dar dacă banii sunt în conturi la instituțiile de credit și nu sunt folosiți de proprietarul acestora, ei se transformă automat în resurse de credit. Agregat restrâns Ml „muncitori” care circulă bani; ele asigură cifra de afaceri economică. Valoarea (M2 - Ml) poate fi interpretată ca capital monetar. Unitatea Ml este strâns legată de dinamica sumei tranzacțiilor; valoarea (M2 - Ml) depinde de volumul PIB, deoarece reflectă creșterea veniturilor. În ceea ce privește Ml, acesta este legat și de PIB în măsura în care acest din urmă indicator este determinat de volumul tranzacțiilor.

Mecanismul de multiplicare a banilor... Înțelegerea teoretică a procesului de creare a depozitelor de către sistemul bancar a luat aproape greutatea secolului al XIX-lea. La început, atenția economiștilor a fost atrasă de activitățile caselor de compensare. Studiindu-și operațiunile, cercetătorii s-au răzbunat pe capacitatea crescută a băncilor comerciale de a crea instrumente de credit de circulație. Un pas important în dezvoltare teoria monetară s-a conștientizat diferența dintre extinderea creditului realizată de fiecare bancă separat și extinderea creditului a sistemului bancar în ansamblu. În plus, teoreticienii au dezvoltat treptat o înțelegere a rolului rezervelor bancare în formarea masei monetare.

Trecerea de la bani-bunuri (aur) la bani de credit a predeterminat rolul deosebit al sistemului bancar în crearea mijloacelor de plată. În primul rând, băncile au început să emită bancnote într-o anumită proporție cu rezervele lor de aur. În al doilea rând, prin mecanismul „împrumuturi – depozite – împrumuturi” sistemul bancar a reușit să creeze masa monetară suplimentară.

O modificare a formei unei părți a activelor băncii duce la o creștere a pasivelor. Cert este că atunci când fondurile băncii sunt convertite într-un împrumut, acest împrumut merge în contul curent al împrumutatului și, prin urmare, crește pasivele băncii.

Modificările bazei monetare pot juca un rol mai semnificativ în dinamica ofertei monetare decât dinamica multiplicatorului. Pe termen lung, o scădere a multiplicatorului poate fi compensată de o creștere a bazei monetare. Pe termen scurt (lună, trimestru), valoarea multiplicatorului monetar poate fluctua semnificativ și poate avea un impact semnificativ asupra masei monetare.

Printre determinanții multiplicatorului monetar, raportul dintre depozitele la termen și depozitele la vedere, precum și volumul rezervelor obligatorii ale băncilor comerciale sunt de o importanță deosebită. Dar acțiunea acestor determinanți poate fi multidirecțională. Sunt capabili să se echilibreze reciproc. Un factor de reducere a efectului multiplicator este creșterea numerarului în mâinile populației.

Pentru a crește masa monetară, este necesar ca efectul unei creșteri a bazei monetare și al scăderii rezervelor obligatorii să depășească contraefectul pe care îl produce o creștere a relațiilor „numerar – depozite” și „bani în timp – depozite la vedere”. .

Multiplicator de bani în economia modernă. Procesul de extindere a depozitelor începe:

1. odată cu apariția rezervelor excedentare la o bancă comercială după vânzarea de către aceasta sau clientul acesteia către banca centrală a valutei străine sau a obligațiunilor de stat;
2. o bancă comercială obține un împrumut de la banca centrală;
3. deschiderea de către un agent economic într-o bancă comercială a unui depozit prin depunerea de numerar.

Cu alte cuvinte, impulsul pentru extinderea depozitelor este creșterea rezervelor în exces ale sistemului bancar. Pentru extinderea ulterioară a depozitelor, este fundamental ca primul depozit să nu fie imediat convertit în numerar sau transferat către o altă bancă. În caz contrar, procesul de creare a lichidității secundare nu va putea începe. În consecință, efectul multiplicator se bazează pe faptul că băncile sunt capabile să ia decizia de a utiliza rezervele excedentare rezultate din apariția unui depozit mai repede decât decide proprietarul depozitului să-l cheltuiască.

Efectul multiplicator al banilor este creat de soldurile conturilor de depozit. Cu cât sunt mai mari, cu atât este mai mare acest efect. Băncile consideră că o anumită proporție din aceste solduri sunt relativ stabile și le folosesc pentru a acorda împrumuturi. Cu alte cuvinte, orice încetinire a cifrei de afaceri a conturilor clienților este folosită de bănci pentru a-și majora creditele. Dacă rata dobânzii este la un nivel la care sectorul real poate utiliza în mod profitabil împrumuturile bancare, se observă cel mai mare efect multiplicator al extinderii masei monetare.

Dacă rata dobânzii depășește nivelul dincolo de care utilizarea profitabilă a creditelor bancare într-un rector real devine imposibilă, multiplicatorul monetar scade. O situație similară este posibilă atunci când există o lipsă de lichiditate (bani) în economie.

Intensitatea multiplicarii banilor este determinata de activitatea de creditare a bancilor comerciale. La rândul său, această activitate este condiționată de interesul potențialilor debitori de a atrage resurse suplimentare de credit.

Interesul sectorului real al economiei pentru resursele de credit depinde de raportul a patru indicatori:

1. rentabilitatea producției într-o anumită zonă;
2. ratele dobânzilor la împrumuturile atrase (ratele de împrumut);
3. ratele dobânzilor plătite de bănci la depozite (ratele la depozite);
4. rentabilitatea neta a activitatii antreprenoriale (in continuare in acest capitol -ChDPD) - diferenta dintre rentabilitatea productiei si rata dobanzii la creditele atrase.

Rolul principal în multiplicarea banilor îl joacă intensitatea procesului de creditare, care este determinată de raportul dintre ratele dobânzilor la credite, ratele la depozite și rentabilitatea în sectorul real al economiei. În mecanismul interacțiunii lor, NPD are o importanță deosebită. Daca activitatea de antreprenoriat se desfasoara fara atragerea de credite bancare, DNP coincide cu rentabilitatea. Dar dacă sunt atrase împrumuturi pentru dezvoltarea producţiei, NPD va fi mai mic decât profitabilitatea cu valoarea ratei dobânzii.Indicatorul NPD determină „oferta de activitate antreprenorială”. O creștere a diferenței dintre rentabilitate și rata dobânzii crește utilizarea creditelor și duce la o creștere a multiplicatorului monetar. Scăderea NPD, dimpotrivă, predetermina restrângerea activității afacerii.

Rentabilitatea sectorului real și rata dobânzii la împrumuturi sunt determinate de un set diferit de variabile. Prima este determinată în cele din urmă de nivelul tehnologic al economiei, de capacitatea acesteia de a produce produse competitive. Al doilea depinde de volumul masei monetare, precum și de fundamentele instituționale ale sistemului economic, în special de capacitatea acestuia de a asigura rambursarea fondurilor împrumutate.

Un antreprenor va dori să folosească resursele de credit pentru a extinde producția dacă NPVA-ul său așteptat se dovedește a fi suficient de mare. Acest lucru este posibil fie cu o creștere a profitabilității în contextul unui mediu de piață îmbunătățit, fie cu o scădere a ratelor dobânzilor la credite.

Rata depozitului poate fi considerată limita inferioară a ofertei de activitate antreprenorială. Când este atins, devine mai profitabil să plasezi bani în depozite bancare. Cererea de împrumuturi de la antreprenori va fi stabilă atunci când NPD va depăși semnificativ rata de depozit. În schimb, cererea de împrumuturi va scădea atunci când NPVA este sub această valoare.

Convergența profitabilității în sectorul real cu rata la depozite înseamnă stagnarea producției și a fluxului de resurse monetare din sectorul prelucrător către sectorul bancar, unde sunt utilizate pentru a împrumuta tranzacții speculative cu instrumente financiare sau activități de comerț și achiziții. Prin urmare, raportul dintre NPD și ratele depozitelor conectează sectoarele reale și monetare ale economiei.

Rata rezervelor obligatorii este o limită administrativă a efectului multiplicator. Dar însuși faptul prezenței unor rezerve în exces, în special sub formă de solduri pe conturile corespondente ale băncilor comerciale la banca centrală, indică faptul că efectul manifestat al multiplicării banilor este mai mic decât potențialul.Astfel, în economia modernă, monetarul agregatele sunt formate de băncile comerciale pe baza bazei monetare create de banca centrală. În consecință, emisiunea de bani fără numerar se realizează atât de către o instituție de stat, cât și de către instituții de credit private. Este important de menționat că baza sistemului de emisii este baza monetară - banii băncii centrale.

Înmulțirea monedelor de rezervă pe piața monetară mondială. Dezvoltare rapidă la sfârșitul anilor 1950. a pieţei monetare mondiale a atras atenţia cercetătorilor asupra studiului înmulţirii valutelor de rezervă în circulaţia acestora pe piaţa mondială. Trei factori principali au dus la apariția dolarului american pe piața monetară mondială:

1. transferul depozitelor în dolari ale băncilor sovietice din Statele Unite în Europa, dictat de motive politice;
2. introducerea în 1957 de către Marea Britanie a interzicerii utilizării lirei sterline pentru operațiuni de creditare cu nerezidenți;
3. restrângerea legislativă în Statele Unite a ratelor dobânzilor la depozite.

Prin urmare, în băncile europene, în primul rând la Londra, au început să deschidă conturi de depozit în moneda americană. Aceste fonduri au fost utilizate pe scară largă pentru împrumuturi interbancare. Plasarea unei părți din rezervele lor de către băncile centrale a condus la o extindere semnificativă a pieței mondiale a dolarului. În dezvoltarea ulterioară a pieței, un rol semnificativ l-a jucat creșterea bruscă a prețului petrolului la începutul anilor 1970. și apariția petrodolarilor cu venituri mari din export din țările producătoare de petrol.

Următoarea etapă în extinderea pieței mondiale a dolarului este asociată cu crearea de centre pentru afaceri bancare offshore, precum și cu deschiderea de zone bancare internaționale (facilități financiare internaționale) în Statele Unite. Acesta din urmă permitea băncilor americane să efectueze tranzacții care nu erau supuse legislației naționale.

Primii cercetători ai pieței mondiale a dolarului s-au răzbunat pe capacitatea acesteia de a funcționa pe același principiu ca și sistemul bancar național: acordarea de împrumuturi a dus la apariția de noi depozite.

În același timp, procesele de creare a unui împrumut pe piața mondială a dolarului și în sistemul bancar național diferă semnificativ.

În primul rând, pe piața mondială a dolarului, în special în perioada formării acestuia, au predominat depozitele interbancare la termen. Amplasarea lor nu a dus la o multiplicare a banilor. Soldurile pe conturile curente ale clientelei bancare au început să crească abia mai târziu, odată cu dezvoltarea afacerilor offshore și creșterea decontărilor între titularii de conturi.În al doilea rând, rezervele obligatorii obligatorii nu au fost niciodată stabilite pentru bănci - participanți la piața mondială a dolarului.

În al treilea rând, piața mondială a dolarului este strâns legată de piața monetară americană. Depozitele transferate în afara Statelor Unite joacă același rol în multiplicarea dolarilor pe piața mondială ca și baza monetară din economia internă. O creștere a ratelor dobânzilor din SUA duce la o ieșire de fonduri de pe piața mondială a dolarului, iar scăderea acestora - la un flux. Piața mondială a dolarului primește nu numai depozite create de sistemul bancar american, ci și fonduri care au fost înmulțite mai devreme în sistemul bancar mondial, care a intrat în sistemul monetar al SUA și s-a întors înapoi. Efectul multiplicator asupra pieței globale a dolarului este strâns legat de crearea de bani în economia internă a SUA. Acest lucru se aplică și altor valute mondiale: euro, lire sterline, yeni, franc elvețian. În cazul circulației unei ruble fără numerar în CSI și Europa de Est, se va observa un efect de multiplicare moneda ruseascaîn afara granițelor Rusiei.

Un factor important în dezvoltarea pieței mondiale a dolarilor este politica băncilor centrale naționale. Atunci când cumpără valute mondiale din rezervele lor, posibilitatea de continuare a efectului multiplicator depinde de modul în care vor fi utilizate aceste resurse. Dacă banca centrală cumpără trezoreria SUA cu ele, atunci procesul de înmulțire a dolarului va fi întrerupt. Acest proces va continua dacă banca centrală își plasează rezervele pe piața mondială a dolarului. Nu există nicio îndoială că această piață are un impact uriaș asupra ofertei monetare din economia mondială, a ratelor dobânzilor și a raportului dintre valutele de rezervă.

Calculul valorii multiplicatorului monetar pe piața mondială a valutelor de rezervă este asociat cu dificultăți care nu au fost rezolvate până în prezent. Cert este că valoarea pasivelor băncilor participante minus depozitele interbancare poate fi utilizată ca indicator al volumului pieței. Nu se știe însă cum au fost plasate fondurile atrase de bănci. Ele pot fi retrase de pe piața mondială, de ex. transferate în conturi ale băncilor americane sau depuse pe aceeași piață. În plus, nu se cunoaște cantitatea de rezerve create de băncile offshore. O serie de cercetători notează că prevalența depozitelor pe termen fix în dolari înseamnă că această piață îndeplinește în principal funcții redistributive, acumulând și alocând resurse. Cu toate acestea, această interpretare nu permite să explice crestere rapida operațiuni pe această piață. Pentru a evalua înmulțirea dolarilor pe piața mondială, sunt necesare date privind volumul depozitelor la vedere. Cu toate acestea, astfel de statistici lipsesc, în primul rând din cauza naturii închise a activității bancare offshore.

Ssnyorage... Semniajul (prima de emisiune) este înțeles ca venitul emitentului de bani, atribuit acestora pe baza dreptului de proprietate.

Domnul este definit ca cresterea bazei monetare, i.e. bani de înaltă eficiență (rândul 14 „Bani de rezervă” în compilațiile statistice ale FMI). În țările dezvoltate, domnia variază între 0,75% și 1% din PIB; în țările în curs de dezvoltare cu inflație moderată – până la 5% din PIB. Cu cât ritmul creșterii economice este mai rapidă, cu atât este mai mare cererea de bani și, în consecință, domnia.

La momentul în care guvernele emiteau bani de hârtie, acest venit era diferența dintre valoarea nominală a bancnotei și costul fabricării acesteia, inclusiv hârtie, cerneală și tipărire. Când banca centrală emite bani, natura domniei se schimbă. Banca centrală emite numerar în schimbul banilor în circulație fără numerar emiși anterior. În țările dezvoltate, acești bani apar în circulație atunci când bicicletele centrale cumpără titluri de stat și valută străină. Băncile centrale revin de obicei la trezorerie, de exemplu. guvernelor, veniturile din dobânzi pe care le primesc la titlurile de stat.

Caracteristici semnificative ale formării domniei sunt observate în țările cu potențial ridicat de export, inclusiv în țările producătoare de petrol. În special, în prezent, baza activelor Băncii Rusiei este valuta străină. Sursa achiziției sale este problema rublelor fără numerar. Convertibilitatea rublei implică o sută de schimb în valută. În consecință, rezervele băncii centrale trebuie să susțină cursul de schimb al rublei. Dar trăsătură caracteristică sistemul monetar modern este libertatea formării cursului de schimb. Alegerea regimului cursului de schimb este de competența băncilor centrale. Ele determină cursul la care moneda națională este convertită în valută străină. Băncile centrale nu sunt obligate să-și cheltuiască toate rezervele pentru sprijinirea cursului de schimb. Aceasta înseamnă că suma de valută străină cumpărată prin emisia de bani naționali reprezintă un fel de domnie pentru banca centrală. Activele în valută pot fi pierdute de către banca centrală în timpul operațiunilor de susținere a cursului de schimb al monedei naționale, mai ales dacă nivelul unui astfel de sprijin este ales incorect.

Rezervele în valută ale băncilor centrale sunt plasate pe piața financiară mondială, inclusiv în titluri de valoare americane, și generează venituri din dobânzi, care, prin conținutul său economic, aparțin și domniei.

Viteza de circulație a banilor... Viteza circulației banilor (ODS) este unul dintre cei mai importanți indicatori ai circulației banilor. Matematicianul și astronomul elvețian S. Newcomb în 1885 a declarat egalitatea dintre masa monetară și SOD, pe de o parte, și masa mărfurilor vândute, pe de altă parte. Astfel, a fost relevată importanța ODS pentru înțelegerea funcționării circulației monetare.

Stabilitatea SOD pe termen scurt și mediu este determinată de stabilitatea relativă a structurii economiei și de organizarea circulației banilor. Pe termen lung, ODS depinde de acţiunea a doi factori principali: 1) creşterea numărului de agenţi economici; 2) consolidarea diviziunii muncii si cresterea numarului de verigi intermediare prin care trec bunurile de la producator la consumatorul final. Cu alte cuvinte, dinamica pe termen lung a ODS este determinată de o creștere a volumului tranzacțiilor din economie Dinamica ODS reflectă fluctuațiile ciclice ale economiei. Decelerația ODS are loc cu o creștere a soldurilor de numerar din conturile bancare. Creșterea acestui indicator este asociată cu o îmbunătățire generală a mediului economic. O creștere semnificativă a SOD se observă cu o dereglare a circulației monetare și se explică prin „fuga” dinspre unitatea monetară care se depreciază.

SOD este calculată în mod tradițional ca raport dintre PIB și valoarea agregatelor monetare (Ml sau M2). Prin urmare, modificarea acesteia este rezultatul unei discrepanțe între ratele de creștere a PIB și a masei monetare. O creștere a SOD înseamnă că PIB-ul crește mai rapid decât M2 (sau Ml). În schimb, scăderea SOD este o consecință a ratei mai rapide de schimbare a M2 (sau Ml) în comparație cu rata PIB-ului.

Agregatul monetar Ml deservește nu numai cifra de afaceri a PIB-ului, ci și produsul social agregat (GSP), care este suma produselor intermediare și finale. Dinamica POS afectează cererea de bani. Prin urmare, ODS este influențată de raportul dintre PIB și ODS.

Rețineți că această relație nu poate fi stabilă în timp. În special, depinde de aprofundarea procesului de specializare a producției. În unele etape ale acestui proces, o creștere a eficienței producției sociale poate duce la un exces al ratei de creștere a PIB-ului față de rata POS. În acest caz, cererea de bani și, în consecință, agregatul Ml va crește mai lent decât PIB-ul, iar SOD calculată de agregatul Ml va crește.

V anul trecut Ratele de creștere ale tranzacțiilor cu active financiare și imobiliare din țările dezvoltate depășesc semnificativ ratele de creștere ale PIB-ului și Ml. Aceasta înseamnă că dinamica acestor tranzacții poate compensa impactul pe care modificarea raportului dintre PIB și POS îl are asupra ODS. .

Rata dobânzii... Unul dintre cei mai importanți indicatori ai circulației banilor este rata dobânzii. Ea reflectă echilibrul dintre cererea de bani și oferta de bani. Rata dobânzii este „prețul” banilor.

Pe lângă raportul dintre cererea și oferta de bani, rata dobânzii este influențată de profitabilitatea economiei. Rentabilitatea ridicată a activităților din orice industrie sau sector al economiei vă permite să plătiți pentru atragerea de resurse monetare suplimentare. Acest lucru poate duce la o creștere a ratei dobânzii Diferențiază rata dobânzii la depozite și rata dobânzii la credite.

Rata dobânzii la depozite se plătește deținătorilor de bani atunci când acestea sunt depuse la o bancă comercială. În consecință, această rată este „prețul” la care proprietarul banilor (resurse primare de credit) îi vinde unei bănci comerciale. Rata dobânzii la împrumut este plătită de către împrumutat unei bănci comerciale. În consecință, această rată este „prețul” la care împrumutatul cumpără bani (resurse secundare de credit) de la bancă.

În funcție de durata perioadei de utilizare a banilor în operațiuni de depozit și credit, există pe termen scurt (de până la un an), pe termen mediu (pe o perioadă de la unu până la trei ani) și pe termen lung (pe mai mult de 1 an). trei ani) ratele dobânzii.

Rata dobânzii reprezintă prețul (adică costul) capitalului și, prin urmare, afectează volumul investițiilor și, prin aceasta, indicatorii cererii agregate și ofertei agregate în economia națională, care determină nivelul prețurilor. Ratele dobânzii nominale și reale diferă:

unde rn este rata nominală a dobânzii; rr este rata reală a dobânzii; p - rata inflaţiei

După cum se poate observa din formula de mai sus, rata nominală ia în considerare rata inflației (deprecierea banilor).

Primirea veniturilor de către proprietarul banilor sub forma unui procent din plasarea acestora transformă banii în capital monetar.

În sistemul monetar modern, rata dobânzii stabilită de banca centrală joacă un rol deosebit. În Rusia și UE, se numește rata de refinanțare, în SUA - rata de actualizare. Această rată este un etalon de referință pentru băncile comerciale. Băncile centrale pot folosi această rată atunci când acordă împrumuturi băncilor comerciale. Dar efectuează astfel de operațiuni numai în cazurile în care consideră oportună creșterea bazei monetare sau creșterea lichidității sistemului bancar, de exemplu, într-o criză financiară.

Reglementarea circulației banilor... Este înțeles ca un sistem de măsuri realizate de poveștile centrale și care vizează echilibrarea cererii și ofertei monetare și asigurarea stabilității unității monetare naționale. Reglementarea circulației banilor se realizează în fiecare țară de către banca sa centrală. Obiectul reglementării este baza monetară și agregatele monetare.

Prin reglementarea circulației banilor, banca centrală determină cererea efectivă în economie. Acest lucru asigură reglementarea de stat a economiei, dar o serie de economiști presupun că sistemul economic și, în special, sistemul monetar poate funcționa pe baza autoreglementării pieței. Prin urmare, laureatul Nobel în economie F. von Hayek a exprimat ideea unei tranziții de la circulația monetară bazată pe maternitate, banii publici, la circulația banilor exclusiv privati. Această propunere a fost susținută de M. Friedman. Trecerea la banii privati ​​ar însemna permisiunea emiterii banilor proprii de către toți agenții economici fără excepție și victoria ulterioară în lupta competitivă a banilor a anumitor emitenți.

Dar fiecare sistem, inclusiv economia, se bazează pe anumite restricții. Astfel, virușii nu trebuie să intre în sistemul informatic. În civilizația umană, căsătoriile între rude apropiate sunt imposibile, deoarece astfel de căsătorii duc la boala urmașilor cu hemofilie. Cea mai importantă limitare a sistemului economic este incapacitatea agenților economici de a-și rambursa obligațiile prin emiterea propriilor obligații. Imaginați-vă situația: trăiți în condiții de funcționare a banilor privați și plătiți o plăcintă la bufet scriind „o sută de ruble” pe o bucată de hârtie și punându-vă semnătura. A doua zi, servitoarea nemulțumită vă informează că nu a putut converti banii pe care i-ați eliberat în alți bani și vă cere să plătiți obligația. Dacă în sistemul economic era posibil ca agenții economici să-și ramburseze obligațiile prin emiterea propriilor obligații, atunci ai lua o nouă bucată de hârtie, ai scrie „două sute de ruble” și ai da-o barmanului. Dar datorită, printre altele, prudenței sale, trecerea la emisia de bani privați nu ne amenință.

În ultimii ani, literatura economică mondială a discutat în mod activ despre crearea unor sisteme de monede locale, de ex. bani folosiți în comunități mici de oameni. Una dintre varietățile de astfel de bani este folosită pentru decontări privind serviciile reciproce între rezidenții așezărilor; al doilea – intermediază schimbul de mărfuri între grupuri de întreprinderi. În primul caz, crearea de bani locali este o afacere a entuziaștilor și așa va rămâne mereu; în al doilea, vorbim despre eficientizarea schimbului de troc de produse necompetitive. Nici una, nici alta nu pot afecta semnificativ principalele tendințe de dezvoltare a circulației monetare.

Este important de luat în considerare faptul că proprietatea banilor moderni este acceptarea acesteia de către stat în stingerea obligațiilor de plată a impozitelor.

Când tranzacționați Forex pe termen mediu, vă puteți limita la instrumente tehnice, dar când vine vorba de previziuni pe termen lung, analiza fundamentală iese în prim-plan, în special, economiștii acordă o atenție deosebită masei monetare.

Înainte de a lua în considerare fundamentele teoriei economice și de a examina exemple specifice, să facem o scurtă excursie în istorie, deoarece ne ajută să răspundem la întrebarea principală. subiectul de azi fără a recurge la calcule şi comparaţii complexe.

După cum ne amintim cu toții din manualele școlare, în zorii civilizației, oamenii trăiau prin schimb natural, adică. a făcut schimb de animale cu produse agricole, a schimbat unelte, ceramică etc. După ceva timp, a devenit evident că o astfel de schemă are o mulțime de defecte, și anume:

• Comunitățile s-au confruntat în mod regulat cu o „criză a supraproducției”;
• Trocul implică schimbul doar de unități întregi (de exemplu, dacă o vaca costă 10 purcei, iar vânzătorul de vite trebuie să cumpere doar 5 porci, apare o dilemă);
• Transportul produselor de la cumpărător la vânzător este dificil și periculos.

Soluția la aceste probleme a fost găsită în utilizarea diferitelor metale, în special, oamenii au observat că cuprul, care a fost folosit pentru a topi unelte și arme valoroase, este ușor de transportat și împărțit în părți mai mici.

Astfel, metalul a început să joace rolul unui echivalent universal. Dacă revenim la exemplul cu animale, obținem o nouă schemă de interacțiune, în care nu participă două, ci trei părți - vânzătorul de vacă, vânzătorul de porci și piața comună.

Alături de cuprul, oamenii au schimbat și metale prețioase, deoarece acestea practic nu se oxidează (nu își pierd prezentarea), sunt mult mai puțin obișnuite și au fost folosite la realizarea de bijuterii ceremoniale și de uz casnic (coliere, vase și alte obiecte).

De fapt, această descoperire a devenit punctul de plecare pentru dezvoltarea sistemului monetar, adică. a apărut spontan (dacă se dorește, orice fermier sau artizan ar putea excava un zăcământ de cupru de suprafață și ar putea topi numărul necesar de plăci din minereu).

Apoi, pe măsură ce apar statele (când un grup de oameni primește puterea absolută în schimbul siguranței restului comunității), conducătorii - împărați și regi ( această funcție a fost repartizat monetării). Și din acel moment a început cel mai interesant lucru.

Cert este că înainte de „monopolizare” valoarea banilor era reglementată de piață, de exemplu, dacă oferta de aur creștea în regiune (a fost găsit un nou depozit, comercianții au pus o nouă rută etc.), prețul acestuia în mod natural. a scăzut, adică vânzătorii de mărfuri au cerut mai mulți bani pentru produsele lor.

În același timp, prețul cuprului sau argintului ar putea crește dacă afluxul acestor metale în regiune ar scădea semnificativ. Acesta este un proces absolut normal și natural, pe care Adam Smith l-a numit după câteva milenii „mâna invizibilă a pieței”.

În cazul statului, totul este mult mai complicat, întrucât el este cel care determină singura formă legală de plată, încasează impozite de la populație și plătește salarii angajaților (armata, funcționarii, servitorii și alte pături care nu au venituri din propria lor afacere).

În consecință, pe măsură ce populația crește, conducătorul trebuie să caute modalități de a crește suma de bani în circulație. După cum ați putea ghici, având în vedere lipsa de metale prețioase, acest obiectiv a fost atins prin reducerea calității monedelor. Drept urmare, volantul de inflație a început să se desfacă, datorită căruia astăzi folosim bancnote de hârtie.

Desigur, aceasta este o descriere prea primitivă a proceselor, dar în toată această poveste ar trebui să se acorde atenție la două puncte. În primul rând, statul este angajat în emisiunea de bani, iar, în al doilea rând, suma de bani în circulație este invers proporțională cu valoarea reală a acesteia.

Masa monetară și structura ei

De fapt, „suma de bani în circulație” menționată anterior este masa monetară. Într-un sens mai larg, DM este agregatul tuturor mijloacelor de plată în numerar și fără numerar deținute de populație și în conturile bancare.

Deoarece această generalizare este prea grosieră și caracterizează slab imaginea reală a economiei, finanțatorii împart masa monetară în mai multe agregate - M0, M1, M2 și M3, fiecare dintre acestea ținând cont de precedentul.

M0 este numerar (aceasta include și cecurile), adică fonduri în portofele, „sub saltea”, la casieriile antreprenorilor individuali etc. Cu alte cuvinte, în această categorie sunt incluse cele mai lichide mijloace de plată care pot fi schimbate cu mărfuri în orice moment.

Având în vedere agregatul M0, trebuie amintit că ponderea sa în masa monetară totală variază semnificativ în funcție de regiune, de exemplu, în Rusia, numerarul reprezintă aproximativ 70% din toate tranzacțiile, iar în Europa și Statele Unite, decontările în bancnote și monedele reprezintă 10%.15% DM.

În ciuda faptului că am luat în considerare un caz particular, această distribuție este tipică pentru toate țările dezvoltate și în curs de dezvoltare, de exemplu. în India, China, Brazilia, Africa de Sud și alte state similare, plățile în numerar predomină, iar în Canada, Australia, Noua Zeelandă și Japonia, plățile fără numerar sunt în frunte. Există o serie de motive obiective pentru aceasta:

• În primul rând, plățile fără numerar nu pot fi efectuate fără infrastructura adecvată;
• În al doilea rând, populația din țările în curs de dezvoltare nu are încredere în sistemul bancar, deoarece se confruntă în mod regulat cu incapacități de plată, falimente și simple fraude;
• Și, în al treilea rând, sectorul umbră al economiei joacă un rol important; la urma urmei, este mult mai ușor să eviți impozitele lucrând cu numerar.

M1 este un agregat mai larg care include M0, fondurile bancare depuse la Banca Centrală și banii depuși în conturi curente (aceasta include și sumele de pe cardurile de debit și depozitele la vedere). Deoarece acest indicator ia în considerare atât banii în numerar, cât și banii fără numerar, acesta poate fi deja utilizat pentru a compara diferite țări.

Apropo, tocmai pe exemplul lui M1 economiștii demonstrează adesea că banii moderni „inferiori” (care nu au valoare intrinsecă) îndeplinesc în mod regulat funcțiile unui mijloc de plată. Pentru a spune cât mai pe scurt posibil, întregul punct aici se rezumă la lichiditate ridicată și comoditate, de exemplu. trec rapid de la un deținător la altul și sunt o măsură a valorii mărfurilor.

M2 este M1 plus depozitele la termen ale populației și ale persoanelor juridice (amintim că depozitele de acest tip sunt plasate pe o anumită perioadă, deci sunt mai puțin lichide decât depozitele la vedere). În majoritatea țărilor, M2 este considerat un indicator cheie, de exemplu. în funcție de dinamica acesteia, băncile centrale studiază tendințele de pe piața monetară și evaluează sentimentele de „investiție”. Vom reveni la acest indicator mai târziu.

Iar ultimul agregat M3 este M2 + obligațiuni guvernamentale și alte titluri de creanță tranzacționate liber. După cum ați putea ghici, lichiditatea acestui indicator este cea mai scăzută, așa că este rareori folosit pentru a face previziuni pe termen mediu.

Influenţa masei monetare asupra piata valutara

Întrucât agregatele monetare au un impact direct asupra activităților tuturor subiecților, ale căror interese sunt strâns întrepătrunse și uneori intră în conflict direct, este foarte dificil să folosești dinamica lor pentru a face prognoze pe Forex. Cu toate acestea, observațiile pe termen lung ne permit să tragem anumite concluzii.

Să începem cu faptul că principalii jucători de pe piață sunt Banca Centrală și Ministerul Finanțelor, în special, Banca Centrală este responsabilă în principal de politica monetară, iar Ministerul Finanțelor servește interesele bugetului și distribuie fluxurile între diverse entitati. Uneori, aceste structuri intră în confruntare deschisă, dar vom lua în considerare toate exemplele din ipoteza că în condiții normale ar trebui să lucreze împreună în beneficiul întregii populații.

Deci, la nivel intuitiv, ar trebui să fie deja clar că creșterea rapidă a masei monetare afectează negativ dinamica monedei naționale, iar contracția acesteia duce la întărirea unității de plată. La scară istorică, acest tipar este într-adevăr confirmat, dar, după cum se spune, diavolul este în detalii.

Pentru a înțelege mai bine mecanismul de influență a DM asupra cursului de schimb, să luăm în considerare o situație „tipică”. În ciuda faptului că după criza financiară globală, băncile centrale ale țărilor dezvoltate au păstrat dobânzile scăzute, drept urmare creșterea inflației duce adesea la o întărire a monedei (jucătorii văd această tendință ca un semnal de înăsprire a politicii) , nimeni nu a anulat legile fundamentale ale macroeconomiei.

În special, în multe piețe emergente, există încă o relație inversă între inflație și cursul de schimb, prin urmare, prin prezicerea dinamicii prețurilor de consum, se poate oferi o prognoză aproximativă despre viitorul unei anumite perechi Forex.

În acest sens, este foarte indicativ exemplul Băncii Rusiei, care preferă să facă față excesului de lichiditate nu doar cu o rată ridicată, ci și cu o creștere a rezervelor obligatorii. Pentru a nu crea confuzie, vom împărți situația în mai multe puncte (sau „paragrafe”, deoarece este mai convenabil pentru oricine).

Datele inițiale. Amintiți-vă că în 2014-16. Economia Rusiei s-a confruntat cu o serie de probleme politice (sancțiuni reciproce cu UE și SUA) și economice (scăderea prețului petrolului), ceea ce a făcut ca deficitul bugetar (excesul cheltuielilor față de venituri).

Soluția la problema bugetului. O cale de ieșire din această situație a fost găsită în finanțarea cheltuielilor pe cheltuiala fondului de rezervă, în special, Ministerul Finanțelor a început să vândă valută străină disponibilă Băncii Centrale, adică. acesta din urmă a început să emită ruble, datorită cărora deficitul este finanțat.

Efecte. Această abordare (cuplată cu emisiunea titlurilor de creanță) a făcut posibilă îndeplinirea obligațiilor față de angajații din sectorul public și efectuarea indexării tradiționale, dar a apărut o nouă problemă - în același timp, „lichiditatea” a crescut.

La prima vedere, poate părea că acest lucru este foarte bun pentru populație (veniturile reale nu scad), dar adevărul este că excesul de lichiditate se decontează de obicei pe depozitele bancare, în urma cărora masa monetară crește, ceea ce joacă rolul a unui declanșator al inflației.

Cum se întâmplă asta? Foarte simplu. În teoria economică, există un termen „multiplicator bancar”. Se referă la creșterea masei monetare ca urmare a operațiunilor efectuate de băncile comerciale. Această schemă funcționează după cum urmează:

• Oamenii aduc bani gratuit la bancă și deschid depozite la termen;
• Banca transferă o parte din banii primiți într-un cont special la Banca Rusiei (această sumă este calculată pe baza standardelor de rezervă stabilite), iar fondurile rămase sunt acordate cu dobândă sub formă de împrumut;
• Creditorul folosește fondurile primite (dar obligația rămâne), după care merg din nou la bancă (poate fi o cu totul altă instituție de credit), care repetă operațiunea descrisă mai sus;
• Și asta se întâmplă până când debitorii încep să refuze masiv să plătească împrumuturile.

Ca urmare a acestui „ciclu” non-cash, masa monetară și inflația cresc, în plus, apare o „bulă de credit”, care reprezintă o amenințare serioasă nu numai pentru sectorul financiar, ci și pentru toate celelalte industrii, inclusiv. industria de prelucrare.

Confruntarea cu consecințele. Banca Centrală vede problema și decide să majoreze ratele rezervelor. De exemplu (cifre arbitrare), dacă mai devreme acest indicator a fost de 5% (adică, pentru fiecare mie de ruble atrase, o bancă comercială a trimis 50 de ruble în contul corespondent), atunci după creșterea acestui indicator, instituția de credit va avea mai puține oportunități de a emite noi credite...

Astfel, masa monetară fie încetinește ritmul de creștere, fie scade total, din cauza căreia inflația scade la niveluri acceptabile. Mai mult, deoarece jucătorii de pe piață se așteaptă acum să vadă o continuare a acestei tendințe spre contracția JM, cererea de valută este, de asemenea, în scădere, de exemplu. Rata USDRUB este în scădere.

Bineînțeles, pe lângă normele de rezervă, Banca Centrală mai folosește și alte pârghii de influență pe piața monetară (luați cel puțin rata de actualizare), așa că o astfel de analiză nu va beneficia decât de investitori. Cu alte cuvinte, este aproape imposibil să faci bani în decursul unei zile în momentul publicării statisticilor privind masa monetară, dar pentru a lua decizii pe termen lung este un instrument „puternic”.

Exemple în grafice

În general, nu se poate nu observa că, la scară istorică, masa monetară este predispusă la o creștere constantă, întrucât nevoile de bani ale economiei sunt în continuă creștere. Cu toate acestea, chiar și în SUA, agregatele pot fi uneori folosite ca un filtru suplimentar pentru a ajuta la luarea deciziilor în Forex.

Graficul de mai sus compară dinamica agregatului M0 și rata EURUSD. După cum puteți vedea, după finalizarea programelor QE și o creștere a ratei, faptul scăderii masei monetare este însoțit de o întărire a USD, iar o creștere a cantității de numerar în circulație duce la o corecție. în dolar.

Se dovedește că și după o lungă perioadă de politică ultra-soft dusă de FRS în anii de după criză, piața financiară revine treptat la normal. În consecință, acum indicatorul M0 poate fi utilizat pentru a căuta divergențe, și anume:

• dacă crește, iar EURUSD scade, acesta este un semnal pentru o slăbire iminentă a USD;
• dacă M0 scade și rata EURUSD crește, acesta este un semn al unei inversări iminente de urs a perechii.
  În ceea ce privește piețele emergente, aici, așa cum am observat mai devreme, indicatorii se comportă mai previzibil și mai logic. Pentru a fi convins de acest lucru, este suficient să ne uităm la orice țară din BRICS (cu excepția Rusiei, deoarece am luat deja în considerare acest exemplu). Să fie Brazilia.

Graficul prezentat prezintă dinamica masei monetare M1 (în Brazilia, caracterizează mai exact situația) și rata USDBRL. În ciuda faptului că nu există o corelație de 100%, modelul considerat este vizibil cu ochiul liber - de îndată ce masa monetară a încetat să crească, realul a început să se consolideze.

Rezumând

Astfel, în ciuda scepticismului unor experți care consideră piața valutară modernă divorțată de realitate, „adevărurile cărților” expuse în manualele de teorie economică sunt încă relevante și pot aduce chiar beneficii practice reale dacă sunt folosite pentru a lua decizii de investiții pe termen lung. .

Dacă comparăm masa monetară cu restul indicatorilor financiari și „monetari” (din punct de vedere al conținutului informațional), atunci aceasta are mai multe avantaje. În primul rând, aceste statistici sunt disponibile gratuit și sunt publicate în mod regulat de aproape toate țările (cu excepția țărilor africane sărace).

În al doilea rând, agregatele monetare fac posibilă o descriere cuprinzătoare a pieței monetare, deoarece dinamica lor este o consecință a deciziilor diferitelor departamente. De exemplu, conform indicatorului M2 din Rusia, se poate evalua rapid modul în care Ministerul Finanțelor și Banca Centrală fac față „provocărilor” actuale.

Și, în al treilea rând, masa monetară este adesea folosită pentru a compara diferite țări, de exemplu, dacă împărțim PIB-ul nominal la agregatul M1, obținem un indicator foarte valoros - viteza de circulație a banilor. În consecință, dacă într-o regiune se dovedește a fi mai mare decât într-o regiune vecină, acest stat ar trebui să fie recunoscut ca fiind mai eficient.

Există și dezavantaje în masa monetară, ca și în cantitatea statistică, dar dintre ele cea mai importantă este inexactitatea în evaluare. În țările dezvoltate, unde a fost construit un sistem eficient de colectare și procesare a informațiilor, acest lucru nu este atât de vizibil, dar în aceeași Africa de Sud sau India există o eroare.

53. Indicatori ai vitezei de circulație a masei monetare

Masa monetară este un indicator cantitativ important al mișcării banilor. Banii pot fi folosiți ca mijloc de circulație, ca măsură a valorii și ca mijloc de acumulare.

La determinarea masei monetare, acestea pornesc de la indicatori absoluti - agregate monetare, care sunt înțelese ca o clasificare specifică a mijloacelor de plată în funcție de nivelul lichidității acestora:

1) agregat monetar M 0- numerar in circulatie;

2) fonduri de decontare, conturi curente și speciale ale întreprinderilor, populației și bugetelor locale;

3) depozitele populaţiei şi întreprinderilor în băncile comerciale;

4) depozitele la vedere ale populaţiei în casele de economii;

5) Fonduri de asigurări de stat (agregat monetar: M 1 = (M 0 + postul 2 + postul 3 + postul 4 + postul 5);

6) depozitele la termen ale populaţiei în casele de economii (agregat monetar: M 2 = (M 1 + postul 6);

7) certificate și obligațiuni de stat (agregat monetar: M 3 ​​​​= (M 2 + elementul 7).

Valoarea masei monetare este determinata de stat - emitentul de bani, puterea sa legislativa.

Baza monetara include agregatul monetar M 0, rezervele obligatorii ale băncilor comerciale, numerar în casele băncilor, fonduri în conturile corespondente la Banca Centrală a Federației Ruse.

Multiplicator de bani- Acesta este un coeficient care caracterizează creșterea masei monetare în circulație ca urmare a creșterii rezervelor bancare.

Se calculează folosind formula:

M 2 / H= (C+ D) / (C+ R) =(C / D + 1) / (C / D + R / D),

Unde M 2 - masa monetară în circulație;

H- baza monetara;

C- bani gheata;

D- depozite;

R- rezervele obligatorii ale băncilor comerciale.

Valoarea limitatoare (maxima posibila) a multiplicatorului monetar este invers legata de rata rezervelor obligatorii stabilita de Banca Centrala pentru bancile comerciale.

Viteza circulației banilor- circulaţia intensivă a banilor atunci când îndeplinesc funcţiile de circulaţie şi plată.

Viteza de circulație a banilor este măsurată prin doi indicatori.

1. Numărul de rulaje de bani în circulație pentru perioada luată în considerare se calculează prin formula:

V= PIB/ M 2,

unde PIB este produsul intern brut la prețuri curente (PIB =? Р 1 q 1);

M 2 - volumul total al masei monetare în perioada studiată, definit ca soldurile medii de bani pentru perioada. Acest indicator caracterizează rata de rotație a masei monetare, adică de câte ori pe an a fost folosită rubla pentru obținerea de bunuri și servicii.

2. Durata unei cifre de afaceri a masei monetare calculat prin formula:

t= M 2: PIB/ D,

Unde D- numărul de zile calendaristice din perioadă.

Indicatorii de mai sus sunt interconectați:

V = D/t sau t = D/V.

Acest text este un fragment introductiv. Din cartea Să profităm de criza capitalismului... sau Unde să investești banii corect autorul Dmitri Khotimsky

Creșterea ofertei de bani Când am avut pentru prima dată fonduri gratuite pentru investiții, am decis să înțeleg cum se schimbă suma de bani din lume. M-am uitat la diverse date și am fost uimit de cât de repede crește oferta monetară globală. Dorința de a duce bani la

Din cartea Investiții imobiliare autorul Kiyosaki Robert Tohru

Factori cheie ai vitezei 1. Private equity. Întrucât operam cu capital privat, nu trebuie să facem cerere la bancă cu o cerere de împrumut și să așteptăm până când comitetul de credit se întrunește pentru o ședință care, după o lungă analiză, o va aproba.

Din cartea Mai mult decât știi. O viziune neobișnuită asupra lumii finanțelor autorul Mobussin Michael

Prins în viteză? În cartea sa, Clock Speed: How to Take Control of the Industry in an Age of Short-Term Advantage, Charles Fine introduce viteza ceasului ca măsură a timpului ciclului, definindu-l la mai multe niveluri.2 Primul este viteza ceasului.

autorul DeMarco MJ

Limita de viteză este 15 sau 150? Când calea afacerii tale merge împotriva Poruncii Scării, îți este greu să iei viteza de care ai nevoie. Indiferent de drumul pe care îl conduceți, dacă viteza maximă este de 15 mph, nu veți putea ajunge la destinație.

Din cartea Imbogateste-te! O carte pentru cei care au îndrăznit să facă mulți bani și să-și cumpere un Ferrari sau Lamborghini autorul DeMarco MJ

Alegerea vitezei: șah, nu dame Ce este viteza? Viteza nu înseamnă să te gândești cum să începi o afacere cu regulile benzii de depășire, ci să începi una. Viteza este de a identifica nevoile și de a găsi soluții pentru a construi un prototip. Viteza este de a

Din cartea Dreptul bancar autorul Kuznețova Inna Alexandrovna

20. Activități desfășurate de Banca Centrală a Federației Ruse în legătură cu emiterea de bani și organizarea circulației numerarului în Federația Rusă Unitatea monetară (moneda) oficială a Federației Ruse este rubla.O rublă este formată din 100 copeici. Introducerea pe teritoriul Federației Ruse a altor unități monetare și emiterea de unități monetare

Din cartea Statistica financiară autorul Sherstneva Galina Sergeevna

23. Indicatori ai masei monetare Statistica studiază indicatorul (coeficientul) care caracterizează creșterea masei monetare în circulație ca urmare a creșterii rezultatelor bancare - multiplicatorul monetar (M). Se calculează prin formula: M = (M2 + C + D + R) / H, unde M2 ​​este monetar

Din cartea Faster, Better, Cheaper [Nine Methods of Business Process Reengineering] autorul Hammer Michael

Cum să construiești sistem corect Indicatori: Indicatori și indicatori rezultați? Factori Dacă ați citit cu atenție cartea până acum, este posibil să spuneți: „Este clar care este principala greșeală a acestor păcătoși: pur și simplu nu măsoară eficiența proceselor lor”. Si tu

autorul

Întrebarea 56. Indicatori ai cifrei de afaceri a mărfurilor. Studiu statistic al dinamicii vitezei de circulație a mărfurilor Viteza de rotație a mărfurilor este timpul în care se vinde cantitatea de mărfuri corespunzătoare valorii medii a stocului de mărfuri.

Din cartea Statistica economică. Pat de copil autorul Yakovleva Angelina Vitalievna

Întrebarea 58. Indicatori ai uniformității și ritmului aprovizionării cu produse. Indicatori ai statisticilor transportului de mărfuri Regularitatea este respectarea termenelor și dimensiunilor de livrare specificate în contract.

Din cartea Statistica economică. Pat de copil autorul Yakovleva Angelina Vitalievna Din cartea Economic ABC autorul Efimov Viktor Alekseevici

6. Inflația ca o consecință a inflației masei monetare Inflația nu este o lege a dezvoltării, ci opera proștilor care conduc statul. L. Erhard Inflația în literatura economică tradițională este definită ca depășirea canalelor de circulație a monedei de hârtie și deprecierea acestora,

Din cartea O minte sănătoasă este într-o afacere sănătoasă. Cum marile companii construiesc imunitate la criză autorul Karlgaard Rich

Inovație la 360 de kilometri pe oră Aș dori să închei cu încă o poveste din sportul extrem de competitiv și care pune viața în pericol de mare miză din Formula 1. Aceasta este o poveste foarte neobișnuită, dar pune în lumină cât de puternic este intangibil

Din cartea The Great Ones of their Own Choice de Collins Jim

Analizarea vitezei După cum este descris în capitolul 5, am analizat 115 situații critice în timp și am încercat să comparăm cât de repede a fost grupul de 10 companii? iar din grupul de control au recunoscut situații, s-au gândit la ele, au luat decizii și au acționat. Noi

Aprovizionare de bani- un set de fonduri de consum, de plată și acumulate care servesc legăturilor economice și aparțin persoanelor fizice și entitati legale cât şi statul.

Procesul de mișcare a banilor care servește implementării PIB-ului se numește circulație monetară.

Există o legătură internă între procesul de realizare a PIB-ului și circulația banilor: cu cât volumul nominal de realizare a PIB-ului este mai mare, cu atât fluxul de circulație monetară este mai mare și invers.

PIB-ul nominal este determinat de doi factori: volumul fizic al bunurilor și serviciilor vândute ( Q) și nivelul prețurilor acestora ( P). Iar suma de bani este determinată de masa de bani în circulație ( M), și viteza de circulație a unității monetare ( V).

Cantitatile mentionate sunt luate in considerare in ecuatia de schimb:

Pe baza acesteia, este posibil să se determine modelele de schimbări ale principalelor procese și indicatori de piață, în special: nivelul prețurilor mărfurilor, viteza de circulație a banilor, masa de bani în circulație.

Nivelul prețurilor mărfurilor este determinat de ecuația:

Masa de bani în circulație este caracterizată de ecuația:

Această ecuație este adesea denumită.

Problema umplerii economiei cu bani este extrem de importantă pentru Ucraina. Se crede că gradul scăzut (în comparație cu alte state) de monetizare este aproape motivul principal creșterea datoriilor și multe alte probleme.

Gradul (nivelul) de monetizare a economiei se calculează ca coeficient de împărțire a banilor în circulație la volumul PIB. Ambii indicatori sunt utilizați în termeni fizici.

Creșterea masei monetare își are sursa în creșterea PIB-ului. Creșterea monetizării înseamnă că o cotă din ce în ce mai mare din PIB este păstrată în numerar și invers.

Astfel, o creștere a gradului de monetizare indică o creștere a mobilității economiei, o creștere a flexibilității potențiale a comportamentului agenților economici.