Utječe se na obim novčane mase. Povećanje novčane mase u opticaju. Ono što djeluje kao najuži pokazatelj novčane mase

Faktori koji utiču na povećanje novčane mase

Definicija 1

Novčana masa je količina novca koju ekonomski subjekti u zemlji imaju na raspolaganju.

Ponuda novca uključuje:

• gotovina (novčanice, novčanice);
• bezgotovinsko plaćanje (novac na bankovnim računima).

Među faktorima koji utiču na rast i povećanje novčane mase u opticaju su:

1. Količina proizvoda na tržištu. Ovaj faktor direktno utječe na veličinu novčane mase. Što je više jedinica robe u prodaji, stanovništvu će biti potrebno više novca da ih kupi.
2. Cijene robe. U ovom slučaju princip je isti. Što su veće cijene proizvoda ili usluge koje potencijalni potrošač želi kupiti, potrebno mu je više novca za ovu kupovinu. Stoga se stanovništvo može obratiti bankama za zajmove, a izdavanjem ovih kredita banke povećavaju ponudu novca u opticaju.
3. Ubrzanje opticaja novca. Ako se period obrtanja sredstava smanji, onda će, pod jednakim uvjetima, to utjecati na veličinu novčane mase, tk. svaka novčana jedinica će se koristiti više puta tokom izvještajnog perioda. U tom slučaju će se smanjiti količina novčane mase. Ovo ubrzanje olakšava zamjena gotovine bezgotovinskim. Na primjer, nešto je lakše i brže platiti večeru u restoranu pomoću plastične bankovne kartice nego brojenjem gotovine.

Načini povećanja ponude novca

Pod uslovima sankcija i ograničenja nekih zemalja, obim novčane mase u našoj zemlji se smanjuje zbog činjenice da je na našem tržištu manje robe. Pod ovim okolnostima, povećanje novčane mase može biti pogubno.

Napomena 1

Međutim, u slučaju finansijske ofanzive ekonomska kriza u privredi zemlje postoji ista količina dobara kao i prije, a količina novca od stanovništva obično se smanjuje. I u ovom slučaju, bilo bi vrlo prikladno povećati obim novčane mase u opticaju.

Postoji nekoliko načina za povećanje novčane mase:

• uzimati kredite od Međunarodnog monetarnog fonda;
• olakšati priliv stranih ulaganja;
• odštampajte potrebnu količinu novca.

U prvom slučaju, država će dobiti potreban obim novčane mase za privredu i moći će izaći iz krize. Međutim, kad -tad će doći trenutak za otplatu kredita. Osim iznosa kredita, za njegovo korištenje bit će potrebno platiti i kamatu. To će opet smanjiti obim novčane mase, a situacija se može ponoviti.

Druga metoda ima svoje karakteristike. Strani investitori, ulažući u nacionalnu ekonomiju, otvaraju nove fabrike, otvaraju nova radna mjesta. Zbog toga se na domaćem tržištu pojavljuju robe koje se po kvaliteti mogu natjecati s bilo kojim drugim proizvodom, a za stanovništvo će koštati manje od konkurencije. Osim toga, državni budžet će dobiti dodatna sredstva u obliku poreza. Međutim, sav prihod ide investitoru. Postoji i rizik u kojem investitor može naglo povući svoja sredstva iz državnog monetarnog sistema.

U trećem slučaju možete „uključiti mašinu“. Proces izdavanja dodatne gotovine naziva se izdavanje. U ovom slučaju povećava se obujam novčane mase, ali nakon nekog vremena, uz pomoć inflacije, ovaj novac opada, pružajući nultu efikasnost poduzetih radnji. Međutim, ako se monetarna politika vješto koristi, emisija novca može pomoći u ispravljanju situacije.

V savremena ekonomija novčana masa se formira uz učešće: centralne banke, komercijalnih banaka i ekonomskih agenata (organizacija i stanovništva), koji su deponenti i zajmoprimci poslovnih banaka.

Centralna banka stvara glavnu komponentu novčane mase - monetarnu bazu.

Monetarna baza = Gotovina u opticaju + Rezerve i depoziti poslovnih banaka kod Centralne banke

Centralna banka privredi daje gotovinu. Ova institucija ima monopol nad izdavanjem gotovine. Centralna banka je banka banaka.

Ako pokušamo platiti u švedskom stolu kupljene pite računom s našim potpisom, nećemo uspjeti. Ali centralna banka ima ovo pravo. On izdaje gotovinu ako njegovi stručnjaci vjeruju da je ekonomiji potreban dodatni novac. Centralna banka bilo koje države može povećati bezgotovinsku novčanu masu u privredi davanjem kredita jednoj poslovnoj banci. U ovom slučaju, imovina bilance centralne banke odražavaće operaciju izdavanja kredita, na primjer, za 200 miliona rubalja. U pasivi bilansa stanja centralne banke ovaj iznos će se odraziti kao stanje na korespondentnom računu poslovne banke koja je primila kredit.

Postavlja se pitanje: odakle centralnoj banci novac za kredit? On ih je stvorio! Za razliku od svih drugih ekonomskih subjekata, centralna banka je zakonom ovlaštena da stvara novac unošenjem digitalnih zapisa u svoju bilancu. Stoga ne bi bilo veliko pretjerivanje reći da će centralna banka stvarati novac iz zraka. Ali važno je zapamtiti da centralna banka, prvo, čini samo dio novčane mase - monetarnu bazu; drugo, stvara novac u skladu sa potrebama privrede. Da bi se razumio ovaj proces, potrebno je ispitati bilans stanja centralne banke.

Povećanje imovine centralne banke istovremeno znači povećanje obaveza i, shodno tome, povećanje monetarne baze. Na primjer, kupovina strane valute od strane izvoznih organizacija od strane centralne banke na deviznom tržištu znači povećanje salda sredstava na korespondentnim računima poslovnih banaka kod centralne banke. To je zbog činjenice da organizacije izvoznice imaju račune u poslovnim bankama, a potonje međusobno izvršavaju namire putem korespondentnih računa otvorenih u centralnoj banci.

Novčana masa se u modernoj ekonomiji formira na osnovu monetarne baze i kvantitativno se mjeri monetarnim agregatima (Tabela 3.1). Komercijalne banke i njihovi zajmoprimci učestvuju u formiranju drugog i glavnog dijela novčane mase. Bezgotovinski novac nastaje kao rezultat kreditnih transakcija.

Štediše poslovnih banaka polažu gotovinu na tekuće račune i depozite i na taj način povećavaju bezgotovinski novac. Negotovinski novac koristi se u kreditnim poslovima, a te operacije uzrokuju stvaranje dodatnog bezgotovinskog novca.

Novčana masa je iznos gotovog i bezgotovinskog novca koji cirkuliše u privredi. Bezgotovinska komponenta novčane mase je

novac na tekućim računima i u bankovnim depozitima (depoziti) na zahtjev, novac iz kojeg deponent može doći u bilo koji dan, te u oročene bankovne depozite (depozite), tj. otvoren na određeni period.

Ovisno o uzetim bankovnim depozitima, razlikuju se kvantitativni elementi novčane mase - monetarni agregati. V različite zemlje ah izračunava se drugačiji skup takvih agregata, ali obično ih ima četiri: * MO = gotovina u opticaju; Ml = MO plus bankovni depoziti na računima po viđenju; M2 = Ml plus bankovni depoziti na oročenim računima; * MZ = M2 plus kvazi-novac (kratkoročni trezorski papiri).

Banka Rusije trenutno objavljuje podatke o dva monetarna agregata - MO i M2. Prema definiciji Banke Rusije, monetarni agregat M2 je zbir gotovine u opticaju i bezgotovinskih sredstava. Ovaj pokazatelj uključuje sva sredstva nefinansijskih i finansijskih (osim kreditnih) organizacija i pojedinci u gotovini i bezgotovinski u rubljima. Gotovina u opticaju (monetarni agregat MO) najlikvidniji je dio novčane mase dostupan za trenutnu upotrebu kao sredstvo plaćanja. Ovaj sklop uključuje novčanice i kovanice u opticaju. Bezgotovinska sredstva uključuju stanja sredstava nefinansijskih i finansijskih (osim kreditnih) organizacija i pojedinaca na namirenim, tekućim, depozitnim i drugim računima na zahtjev (uključujući račune za izmirenje pomoću bankovnih kartica) i oročene račune otvorene kod kreditnih institucija u rubljama.

Likvidnost novca je relativna lakoća njegove upotrebe pri kupovini robe, usluga, finansijske imovine (vrijednosnih papira). Naravno, vlasnik može odmah koristiti novac na tekućim računima i depozitima po viđenju, za razliku od novca u oročenim depozitima. To znači da monetarni agregati imaju različitu likvidnost. Jedinica Ml je tečnija od jedinice M2.

Odnos monetarnog agregata M2 prema BDP -u naziva se koeficijent monetizacije. Ovaj koeficijent pokazuje stepen zasićenja ekonomije novcem, a trenutno je monetizacija ruske ekonomije mnogo niža od one u drugim razvijenim zemljama. Ali koeficijent monetizacije ruske ekonomije ima stalni trend rasta.

Na proces formiranja novčane mase direktno utiču: - obim monetarne baze koju stvara centralna banka; - intenzitet multiplikacije platiće poslovne banke.

Monetarna baza... Primarni i glavni element formiranja novčane mase je monetarna baza (novac u bilansu stanja centralne banke).

Monetarna baza je stabilna komponenta novčane mase. O stabilnosti ove komponente može se reći u smislu da je u potpunosti određena djelovanjem centralne banke, tj. potpuno kontroliše. Monetarnu bazu čine kovanice i novčanice koje izdaje centralna banka, kao i obavezne rezerve - sredstva koja poslovne banke, na osnovu zakona, drže na posebnim računima bez kamata kod centralne banke.

Druga komponenta novčane mase - bankovni računi i depoziti (depoziti) - može se okarakterizirati, prvo, kao nestabilna, i drugo, kao samoregulirajuća.

Centralne banke imaju na raspolaganju nekoliko metoda stvaranja monetarne baze:

• kupovina deviza na deviznom tržištu radi dopune rezervi;
• kupovina državnih hartija od vrijednosti;
• knjigovodstvo mjenica poslovnih banaka;
• krediti komercijalnim bankama.

U Sjedinjenim Državama i evropskim zemljama glavni način stvaranja monetarne baze je kupovina državnih hartija od vrijednosti na otvorenom tržištu, au Rusiji kupovina deviza na deviznom tržištu.

Monetarna osnova su novčane obaveze centralne banke prema ekonomskim subjektima - organizacijama i stanovništvu. Statistički, ovaj pokazatelj je određen na osnovu bilansa stanja centralne banke. U bilansu centralne banke, stavke izvora monetarne baze uravnotežene su stavkama koje odražavaju njenu upotrebu. Izvori monetarne baze uključuju:

• rezerve u stranoj valuti;
• krediti komercijalnim bankama;
• državne hartije od vrijednosti;
• komercijalni računi s popustom;
• zlatne rezerve.

Članci upotrebe monetarne osnove u bilansu centralne banke su: * gotovina u opticaju; * obavezne rezerve poslovnih banaka kod centralne banke; * stanja na korespondentnim računima poslovnih banaka u centralnoj banci; * depoziti poslovnih banaka sa centralnom bankom.

Imajte na umu da se zbir stavki izvora monetarne baze poklapa sa zbrojem stavki njene upotrebe.

Ako centralna banka kupuje stranu valutu ili državne vrijednosne papire, plaća novonastalim novcem. U početku, ovaj novac ide na korespondentne račune komercijalnih banaka u centralnoj banci, a zatim se razilazi kroz ekonomski sistem.

Iznos monetarne osnovice iskazan u bilansu stanja centralne banke odgovara iznosu: - gotovine u nebankarskom sektoru privrede; - obavezne rezerve poslovnih banaka u centralnoj banci; - gotovine u rezervama poslovnih banaka .

Deo monetarne baze koji se formira u Sjedinjenim Državama i evropskim zemljama kao rezultat kupovine državnih hartija od vrednosti je upravljiviji od dela koji je nastao kao rezultat pozajmljivanja od centralne banke. Prva je dobila ime pozajmljena monetarna baza.

Monetarnu bazu često karakteriše izraz „primarna likvidnost“. Do sekundarnog, tj. Derivatna likvidnost odnosi se na ukupnu novčanu masu nastalu multiplikativnim efektom ekspanzije depozita kao rezultat kreditnog poslovanja poslovnih banaka. Istorijski gledano, primarnu likvidnost stvarale su poslovne banke i trezori (kovnice novca). Do sada je funkcija stvaranja primarne likvidnosti dodijeljena centralnim bankama.

Važno je uporediti efikasnost metoda za stvaranje primarne likvidnosti (izvori monetarne baze) i, shodno tome, izbor kriterijuma za njihovo poređenje. Mogu se razlikovati dva takva kriterija:

1. efikasnost u postizanju ciljeva monetarne politike;
2. profitabilnost.

Kako je svjetska praksa pokazala, kupoprodaja vrijednosnih papira, tj. obavljanje poslova na otvorenom tržištu omogućava ne samo kontrolu količine novca u opticaju, već i njenu preciznu promjenu u potrebnim granicama. Stjecanje državnih vrijednosnih papira od strane centralne banke radi stvaranja odgovarajuće količine novog novca znači monetizaciju (pretvaranje u novac) državnog duga. Državne obveze su najpogodnije za monetizaciju, jer ih osigurava ekonomska moć države - njezina imovina, kao i porezna osnovica koju ona određuje.

Obim državnih obveznica izdatih u Sjedinjenim Državama i evropskim zemljama određen je potrebom budžeta za zaduživanjem. Obveznice se distribuiraju u bankarskom i nebankarskom sektoru, kao i među stanovništvom. Centralna banka je zainteresirana za kupovinu samo dijela količine obveznica koje je vlada izdala u svrhu monetizacije. Ako bi centralna banka kupila čitav obim državnih obveznica, jednak potrebama zaduživanja budžeta, stvorila bi se monetarna baza koja bi dovela do viška novčane mase.

Ali ako bi država, koju predstavlja vlada, izdala samo takav obim obveznica koji je potrebno centralnoj banci za monetizaciju javnog duga (tj. Za organiziranje opticaja novca), tada bi operacije na otvorenom tržištu kako bi se regulirala novčana masa u opticaju postale nemoguće. Njihova suština je kao metoda regulisanja količine novca - u zamjeni obveznica za novac ili novca za obveznice (ovisno o trenutnom cilju monetarne politike centralne banke). Prihodi od kamata koje država plaća na obveznice dijele se između centralne banke i ekonomskih agenata. Na prvi pogled ispostavlja se da država prebacuje novac iz džepa u džep - ministarstvo finansija plaća kamate centralnoj banci, a potonje dio svog neto profita prebacuje nazad u budžet. Zauzvrat, gospodarski subjekti ostvaruju prihod od svojih ulaganja. Ali u praksi više teška situacija... Korištenje državnih obveznica kao imovine centralnog bicikla određuje posebnu politiku u pogledu njihovog tečaja. Prilikom obavljanja poslova na otvorenom tržištu, centralna banka mora odrediti kamatnu stopu obveznica po kojoj bi ekonomski subjekti bili zainteresovani ili da ih kupe, ili, naprotiv, da ih prodaju, ovisno o ciljevima monetarne politike.

U ovom slučaju značajna sredstva troše se na opsluživanje tržišta obveznica. U stvari, postoji gubitak velikih količina premije dionica (seigniorage). Metode proširenja monetarne osnove, poput računovodstva zapisa trgovačkih banaka i kredita komercijalnim bankama, omogućavaju centralnoj banci da u potpunosti akumulira premiju dionica. Međutim, oni ne omogućuju efikasno upravljanje novčanom masom i osiguravaju njenu promjenu u strogo određenim granicama.

Banka Rusije izračunava monetarnu bazu u uskim i širim definicijama.

Monetarna osnova u uskoj definiciji uključuje gotovinu koju izdaje Centralna banka Ruske Federacije (uzimajući u obzir stanje sredstava u blagajnama kreditnih institucija, odnosno poslovnih banaka) i stanja na računima obaveznih rezervi za sredstva koja privlače kreditne institucije u nacionalnoj valuti deponovane kod Banke Rusije.

Monetarna baza u širokoj definiciji uključuje: gotovinu u opticaju, uzimajući u obzir stanja na blagajnama kreditnih institucija; korespondentni računi kreditnih institucija u Banci Rusije; obavezne rezerve; depoziti kreditnih institucija u Banci Rusije; obveznice Banke Rusije od kreditnih institucija.

Prije svjetske ekonomske krize 2008. godine, Centralna banka Ruske Federacije stvorila je monetarnu bazu uglavnom kupovinom strane valute na ruskom deviznom tržištu. Ova strana valuta dolazi u Rusiju kao izvoz od prodaje robe i usluga na svjetskom tržištu. Ruski izvoznici prodaju svoj prihod u stranoj valuti, jer su im potrebne rublje za plaćanje poreza, plata i kupovinu opreme. Banka Rusije kupuje stranu valutu kako bi napunila svoje rezerve, a kako bi spriječila jačanje rublje. Pretjerano jačanje rublje ima negativan utjecaj na ruski izvoz industrijskih proizvoda, a također dovodi do povećanja uvoza i, shodno tome, do slabljenja konkurentnosti domaćih proizvođača na nacionalnom tržištu. S početkom krize 2008. i smanjenjem izvoznih prihoda od izvoza energije, Banka Rusije je počela koristiti takav alat za povećanje monetarne osnove kao kreditiranje komercijalnih banaka.

Kreiranje bankarskog novca... Zamislimo sljedeću situaciju: obim novčane mase u privredi je vrijednost N; osim toga, imate bankovni depozit (depozit) u iznosu od 1000 rubalja. Poslovna banka izdaje zajam svom klijentu na teret ovog depozita u iznosu od 800 rubalja. Ovaj novac se prenosi u drugu banku uz plaćanje kupljene robe. Shodno tome, prije nego što je kredit odobren, novčana masa u privredi je bila N + 1000, a nakon kreditne operacije jednaka je N + 1000 + 800. Dakle, bankarski sistem stvara novčanu masu kao rezultat kreditnih operacija. Ova pojava se naziva multiplikator novca.

Spoznaji činjenice da poslovne banke povećavaju svoje obaveze izdavanjem kredita (kredita) prisustvovali su ne samo ekonomisti, već i političari. 1859. godine, tokom rasprave o bankarskoj politici u Donjem domu, britanski parlamentarci skrenuli su pažnju na rast kredita koje su banke dale, što se dogodilo u pozadini stabilnosti količine novca u opticaju. Jedan od parlamentaraca postavio je s tim u vezi pitanje čije je značenje bilo sljedeće: ispostavlja se da banke stvaraju vlastite obaveze izdavanjem kredita? To se zaista dešava.

Koncept proširenja bankovnih depozita iznio je K. Pixel 1907. Otprilike u isto vrijeme, praktični ekonomisti počeli su razvijati ideje o posebnom značaju bankovnih rezervi za proširenje novčane mase. Ali sam koncept multiplikatora novca pojavio se mnogo kasnije, 1960 -ih.

Efekat multiplikatora novca je proces stvaranja bezgotovinskog novca na bankovnim (depozitnim) računima kao rezultat kreditnog poslovanja poslovnih banaka. U ekonomskoj se literaturi, uz koncept "multiplikatora novca", koriste koncepti bankarstva, kredita, depozita, multiplikatora rezervi. Svi ovi pojmovi karakteriziraju jedan mehanizam iu tom smislu su sinonimi. Naglašavaju posebne aspekte umnožavanja novca.

Prilikom korištenja izraza "bankovni multiplikator" pažnja se usmjerava na subjekte procesa - poslovne banke. Prilikom korištenja izraza "kreditni multiplikator" naglasak se prebacuje na pokretačku snagu procesa - kreditne transakcije. Kada se koristi izraz "multiplikator depozita", bilježi se rezultat procesa - povećanje novca na računima depozita u poslovnim bankama.

Kada se koristi izraz "multiplikator rezervi", naglasak se stavlja na glavni uslov za umnožavanje novca - dostupnost slobodnih rezervi u poslovnim bankama. Multiplikator novca = novčana masa: novčana baza ili novčana masa = multiplikator novca x novčana baza

Iz gornje formule proizlazi da se formiranje novčane mase događa na osnovu monetarne baze koju je stvorila centralna banka. Dakle, iznos depozita premašuje volumen monetarne baze za vrijednost novčanog multiplikatora.

Monetarnu bazu u potpunosti kontrolira centralna banka. Na vrijednost multiplikatora novca utiču centralna banka, poslovne banke, njihovi štediše i zajmoprimci.

Centralna banka utječe na multiplikator novca kada postavlja obavezne rezerve za poslovne banke. Prilikom utvrđivanja takvih zahtjeva, svaka poslovna banka je dužna prenijeti na poseban račun kod centralne banke određeni dio računa otvorenih kod nje „na zahtjev“ i oročene depozite klijenata. Ovaj dio depozita koje su poslovne banke položile kod centralne banke naziva se obavezna rezerva. Na primjer, sa obaveznom obaveznom rezervom od 6%, komercijalna banka će morati prenijeti 6 kopecks centralnoj banci. Obavezna rezerva se primjenjuje u bankarskim sistemima Rusije, SAD -a, EU -a. Nema ih u Velikoj Britaniji, Kanadi, Švicarskoj.

Ovi zahtjevi su dvostruki. Prvo, povlačenje iz poslovnih banaka dijela položenih depozita znači smanjenje njihove sposobnosti davanja kredita (zajmova) i na taj način stvaraju dodatni bezgotovinski novac. Posljedično, povećanje stope obavezne rezerve dovodi do smanjenja multiplikatora novca, a smanjenje, naprotiv, do stotinu povećanja. Stoga, obavezne rezerve igraju ulogu instrumenta za regulisanje novčane mase.

Drugo, obavezne rezerve se knjiže u bilans stanja centralne banke i mogu se koristiti za otplatu dugova poslovne banke u slučaju bankrota. Komercijalne banke donose odluke o odobravanju kredita i mogu odbiti takve operacije ako ih smatraju nepotrebno rizično, na primjer, u lošim tržišnim uslovima. U ovom slučaju, poslovne banke radije će držati višak rezervi. Što je veći iznos viška rezervi, manje će se kredita izdavati, a manji će biti i volumen novostvorenog bezgotovinskog novca. Shodno tome, odnos viška rezervi prema zbiru računa i depozita utiče na vrijednost multiplikatora novca.

Zajmoprimci mogu utjecati na vrijednost multiplikatora novca ako pod određenim uvjetima, na primjer, uz visoku kamatnu stopu na kredite, smatraju nemogućim pribjeći širokoj upotrebi bankovnog kreditiranja.

Štediše utječu na vrijednost multiplikatora novca svojim odlukama da promijene iznos novca koji drže u gotovini i, prema tome, da polože novac na račun poslovne banke. Ako štediša odluči staviti novac na depozit, tada će komercijalna banka dobiti dodatna sredstva i moći će ih koristiti za davanje kredita. Kao rezultat kreditne operacije, iznos bezgotovinskog novca u opticaju će se povećati.

Tako smo identifikovali četiri indikatora koji utiču na vrijednost multiplikatora novca: odnos obavezne rezerve centralne banke; iznos neiskorištenih rezervi poslovnih banaka za kreditiranje; kamatna stopa o kreditima koje je poslovna banka izdala svojim zajmoprimcima; odnos gotovine ekonomskih agenata i njihovog novca na depozitnim računima i debitnim karticama.

Važno je uzeti u obzir da povećanje monetarne osnove zbog puštanja gotovine u opticaj ne dovodi do umnožavanja novca ako ostane u rukama stanovništva. To je zbog činjenice da je učinak multiplikatora novca povezan samo s bezgotovinskim novcem.

Shema ispoljavanja efekta multiplikatora novca je sljedeća: višak rezervi poslovne banke pretvara se u kredit; zajam - u novom depozitu; ovo drugo - opet se pretvara u zajam, minus iznos koji podliježe obaveznim rezervama. Lanac se ponavlja svaki put dok vrijednost akumulirane obavezne rezerve ne bude jednaka vrijednosti početne rezerve bankarskog sistema. U ovom slučaju ispada da je ukupan iznos proširenja depozita jednak vrijednosti povećanja rezervi bankarskog sistema podijeljenoj s omjerom obavezne rezerve. Dakle, ako je povećanje rezervi jednako 100 rubalja, a omjer obavezne rezerve 10%, tada će se ukupni depoziti povećati za 1000 rubalja. Do rasta rezervi bankarskog sistema dolazi kada centralna banka poveća monetarnu bazu.

Prelazak sa novčane robe (plemenitih metala) na kreditni novac značilo je da je bankarski sistem stekao sposobnost stvaranja novčane mase. Privlačenjem depozita, tj. Proširenjem svojih obaveza (pasiva), poslovne banke istovremeno sebi stvaraju priliku za formiranje nove imovine davanjem kredita. Novoodobreni kredit se prenosi na račun primaoca - klijenta banke. Ako napusti ovu banku, i dalje ostaje u bankarskom sistemu, osim iznosa koji je u obliku gotovine. Lanac "krediti - depoziti - krediti" pretvara se u proces stvaranja novog novca.

Preduslov za predviđanje efekta novčanog multiplikatora je ispravan izračun monetarne osnove. Kao što je napomenuto, izvori monetarne osnove ogledaju se u imovini bilansa stanja centralne banke, a pravci njene upotrebe u pasivi. Međutim, njegove različite komponente igraju različitu ulogu u umnožavanju novca. Konkretno, obavezne rezerve poslovnih banaka predstavljaju „zamrznuti“ dio monetarne baze. Na multiplikacijski učinak izravno utječe promjena volumena ovih rezervi, budući da se povlačenjem sredstava u fondove obavezne rezerve smanjuje resursna baza poslovnih banaka. No, obavezne rezerve na računima centralnih banaka ne doprinose stvaranju novca i stoga ih ne treba uključiti u monetarnu bazu pri izračunavanju vrijednosti multiplikatora. Treba uzeti u obzir da je širenje multiplikacijskog efekta zbog utjecaja na rezerve poslovnih banaka u potpunosti pod kontrolom centralne banke.

U pasivi bilansa stanja centralnih banaka mnogih zemalja značajan iznos čine depoziti javnog sektora - trezorski fondovi (tj. Budžetska sredstva). Stoga se „novac centralne banke“ dodjeljuje kao dio monetarne osnove (monetarna baza minus sredstva iz trezora). Budžetska sredstva akumulirana u centralnim bankama formiraju se na teret sredstava poreznih obveznika. Time se smanjuje obujam depozita i, shodno tome, razmjer umnožavanja monetarnih agregata. Nasuprot tome, trošenje budžetskih sredstava povećava sredstva na depozite i dovodi do povećanja multiplikatora novca. U ovom slučaju, odluke o korištenju sredstava donosi trezor i van su kontrole centralne banke.

Novčani multiplikator može se izračunati i za agregat Ml i za agregat M2. U stvarnosti, samo se sredstva korištena za pozajmljivanje množe, ili bolje rečeno, salda na računima po viđenju. Na primjer, firma "A" ima depozit po viđenju u banci u iznosu od 1000 rubalja. (obračunava se u agregatu Ml) i stavlja ga u oročeni depozit (M2). Kao rezultat toga, Ml se smanjuje, a vrijednost (M2 - Ml) raste.U isto vrijeme, firma “B” prima kredit od iste banke u iznosu od 1.000 rubalja, koji se knjiži na račun po viđenju. Kao rezultat toga, (M2 - Ml) ostaje nepromijenjen, dok se Ml povećava za 1000 rubalja. Posljedično, M2 se povećava zbog produženja množenja Ml.

U kriznom stanju ekonomije, multiplikator novca se smanjuje. U uslovima niske poslovne aktivnosti, povećanje monetarne baze ima slab efekat na Ml. Ova situacija bila je tipična za Veliku depresiju u Sjedinjenim Državama. Zapaženo je i tokom ekonomske krize ranih 1990 -ih. u Rusiji.

Neto povlačenje novca iz opticaja događa se samo za vrijeme tezavracije, kada dio novčane mase ostaje u rukama stanovništva i ne ulazi u bankarski sistem u obliku tražnje ili oročenih depozita. No, ako se novac nalazi na računima kod kreditnih institucija i ne koristi ga njihov vlasnik, automatski se pretvaraju u kreditna sredstva. Uski zbirni "radnici" Ml koji cirkulišu novac; oni omogućavaju ekonomski promet. Vrijednost (M2 - Ml) se može tumačiti kao novčani kapital. Jedinica Ml usko je povezana s dinamikom iznosa transakcija; vrednost (M2 - Ml) zavisi od obima BDP -a, jer odražava povećanje prihoda. U smislu Ml, on je takođe povezan sa BDP -om u onoj mjeri u kojoj je potonji pokazatelj određen obimom transakcija.

Mehanizam umnožavanja novca... Teorijsko razumijevanje procesa stvaranja depozita u bankarskom sistemu uzelo je gotovo težinu 19. stoljeća. Pažnju ekonomista isprva su privukle aktivnosti klirinških kuća. Proučavajući njihovo poslovanje, istraživači su se osvetili povećanoj sposobnosti komercijalnih banaka za stvaranje kreditnih instrumenata prometa. Važan korak u razvoju monetarna teorija postojala je svijest o razlici između kreditne ekspanzije koju je izvršila svaka banka zasebno i kreditne ekspanzije bankarskog sistema u cjelini. Osim toga, teoretičari su postepeno razvijali razumijevanje uloge bankarskih rezervi u formiranju novčane mase.

Prelazak sa novčane robe (zlato) na kreditni novac predodredio je posebnu ulogu bankarskog sistema u stvaranju sredstava plaćanja. Prvo, banke su počele izdavati novčanice u određenom omjeru sa svojim zlatnim rezervama. Drugo, putem mehanizma "krediti - depoziti - krediti" bankarski sistem je mogao stvoriti dodatnu ponudu novca.

Promjena oblika dijela imovine banke dovodi do povećanja obaveza. Činjenica je da kada se sredstva banke pretvore u zajam, taj kredit odlazi na tekući račun dužnika i na taj način povećava obaveze banke.

Promjene u monetarnoj bazi mogu odigrati značajniju ulogu u dinamici novčane mase od dinamike multiplikatora. Dugoročno gledano, smanjenje multiplikatora može se kompenzirati povećanjem monetarne baze. Kratkoročno (mjesec, tromjesečje), vrijednost multiplikatora novca može značajno varirati i imati značajan utjecaj na ponudu novca.

Među odrednicama multiplikatora novca, omjer oročenih depozita i depozita po viđenju, kao i obim obavezne rezerve poslovnih banaka, od posebnog su značaja. Ali djelovanje ovih odrednica može biti višesmjerno. Sposobni su međusobno uravnotežiti. Faktor smanjenja multiplikacijskog efekta je rast gotovine u rukama stanovništva.

Da bi se povećala novčana masa, potrebno je da učinak povećanja monetarne osnovice i smanjenja obavezne rezerve premaši kontraefekt koji povećanje odnosa "gotovina - depoziti" i "oročeni novac - depoziti po viđenju" proizvodi .

Multiplikator novca u savremenoj ekonomiji. Proces širenja depozita počinje:

1. sa pojavom viška rezervi u poslovnoj banci nakon prodaje od strane nje ili njenog klijenta centralnoj banci strane valute ili državnih obveznica;
2. poslovna banka dobija kredit od centralne banke;
3. otvaranje depozita od strane ekonomskog agenta u poslovnoj banci polaganjem gotovine.

Drugim riječima, poticaj za ekspanziju depozita je povećanje viška rezervi bankarskog sistema. Za kasnije proširenje depozita, od fundamentalnog je značaja da se prvi depozit ne pretvori odmah u gotovinu ili prenese u drugu banku. U suprotnom, proces stvaranja sekundarne likvidnosti neće moći započeti. Shodno tome, multiplikacijski učinak temelji se na činjenici da su banke u mogućnosti donijeti odluku o korištenju viška rezervi nastalih zbog pojave depozita brže nego što vlasnik depozita odluči potrošiti.

Efekat multiplikatora novca stvara se na saldo računa depozita. Što su veće, to je ovaj efekat veći. Banke smatraju da je određeni dio ovih salda relativno stabilan i koriste ih za odobravanje kredita. Drugim riječima, svako usporavanje prometa računa klijenata banke koriste za povećanje svojih kredita. Ako je kamatna stopa na nivou na kojem realni sektor može profitabilno koristiti bankovne kredite, primjećuje se najveći multiplikacijski učinak širenja novčane mase.

Ako kamatna stopa pređe razinu iznad koje profitabilno korištenje bankovnih kredita kod pravog rektora postaje nemoguće, multiplikator novca se smanjuje. Slična situacija je moguća i kada nedostaje likvidnost (novac) u privredi.

Intenzitet umnožavanja novca određen je kreditnom aktivnošću poslovnih banaka. S druge strane, ova aktivnost je uvjetovana interesom potencijalnih zajmoprimaca za privlačenje dodatnih kreditnih sredstava.

Interes realnog sektora privrede za kreditne izvore zavisi od odnosa četiri pokazatelja:

1. isplativost proizvodnje u određenom području;
2. kamatne stope na povučene kredite (stope kredita);
3. kamatne stope koje banke plaćaju na depozite (stope na depozite);
4. neto profitabilnost preduzetničke aktivnosti (u daljem tekstu u ovom poglavlju -CDPD) - razlika između isplativosti proizvodnje i kamatne stope na povučene kredite.

Glavnu ulogu u umnožavanju novca igra intenzitet kreditnog procesa, koji je određen omjerom kamatnih stopa na kredite, stopa na depozite i profitabilnosti u realnom sektoru privrede. U mehanizmu njihove interakcije, NPD je od posebne važnosti. Ako se poduzetnička aktivnost obavlja bez privlačenja bankovnih kredita, NPD se poklapa s profitabilnošću. No, ako se za razvoj proizvodnje privuku zajmovi, NPD će biti manji od profitabilnosti za iznos kamatne stope. Indikator NPD određuje "ponudu poduzetničke aktivnosti". Povećanje razlike između profitabilnosti i kamatne stope povećava korištenje kredita i dovodi do povećanja multiplikatora novca. Pad NPD -a, naprotiv, predodređuje smanjenje poslovne aktivnosti.

Profitabilnost realnog sektora i kamatna stopa na kredite određeni su različitim skupom varijabli. Prvi je na kraju određen tehnološkim nivoom ekonomije, njegovom sposobnošću da proizvodi konkurentne proizvode. Drugi zavisi od obima novčane mase, kao i od institucionalnih temelja ekonomskog sistema, posebno njegove sposobnosti da osigura otplatu pozajmljenih sredstava.

Poduzetnik će htjeti koristiti kreditna sredstva za proširenje proizvodnje ako se pokaže da je njegova očekivana NPVA dovoljno visoka. To je moguće ili povećanjem profitabilnosti u kontekstu poboljšanja tržišnog okruženja, ili smanjenjem kamatnih stopa na kredite.

Kamatna stopa se može posmatrati kao donja granica ponude preduzetničke djelatnosti. Kad se to dostigne, postaje isplativije stavljati novac u bankovne depozite. Potražnja za zajmovima od poduzetnika bit će stabilna kada će NPD značajno premašiti kamatnu stopu. Nasuprot tome, potražnja za kreditima će pasti kada je NPVA ispod ove vrijednosti.

Konvergencija profitabilnosti u realnom sektoru sa stopom na depozite znači stagnaciju proizvodnje i protok novčanih resursa iz proizvodnog sektora u bankarski sektor, gdje se koriste za kreditiranje špekulativnih transakcija s financijskim instrumentima ili aktivnosti trgovine i nabavke. Stoga omjer NPD i kamatnih stopa povezuje stvarni i monetarni sektor ekonomije.

Stopa obavezne rezerve administrativno je ograničenje za multiplikacijski učinak. No, sama činjenica prisutnosti viška rezervi, posebno u obliku stanja na korespondentnim računima poslovnih banaka u centralnoj banci, ukazuje na to da je očitovani učinak multiplikacije novca manji od potencijala. Dakle, u modernoj ekonomiji monetarna agregate formiraju poslovne banke na osnovu monetarne baze koju je stvorila centralna banka. Slijedom toga, pitanje bezgotovinskog novca obavljaju i državne institucije i privatne kreditne institucije. Važno je napomenuti da je osnova emisionog sistema monetarna baza - novac centralne banke.

Umnožavanje rezervnih valuta na svjetskom tržištu novca. Brz razvoj kasnih 1950 -ih. svjetskog tržišta novca privukao je pažnju istraživača na proučavanje umnožavanja rezervnih valuta u njihovom opticaju na svjetskom tržištu. Tri glavna faktora dovela su do pojave američkih dolara na svjetskom tržištu novca:

1. transfer dolarskih depozita sovjetskih banaka iz Sjedinjenih Država u Evropu, diktiran političkim razlozima;
2. uvođenje 1957. godine od strane Velike Britanije zabrane upotrebe funti sterlinga za kreditiranje nerezidenata;
3. zakonodavno ograničenje u Sjedinjenim Državama kamatnih stopa na depozite.

Stoga su se u evropskim bankama, prvenstveno u Londonu, počeli otvarati depozitni računi u američkoj valuti. Ta su sredstva široko korištena za međubankarsko kreditiranje. Stavljanje dijela njihovih rezervi od strane centralnih banaka dovelo je do značajne ekspanzije svjetskog dolara. U daljnjem razvoju tržišta značajnu ulogu imao je nagli rast cijena nafte početkom 1970 -ih. i pojava petrodolara visokih izvoznih prihoda iz zemalja proizvođača nafte.

Sljedeća faza u širenju svjetskog dolarskog tržišta povezana je s stvaranjem centara za offshore bankarsko poslovanje, kao i s otvaranjem međunarodnih bankarskih zona (međunarodnih financijskih olakšica) u Sjedinjenim Državama. Potonji je američkim bankama omogućio obavljanje transakcija koje nisu podložne nacionalnom zakonodavstvu.

Prvi istraživači svjetskog dolara se osvetili njegovoj sposobnosti da funkcionira na istom principu kao i nacionalni bankarski sistem: davanje kredita dovelo je do pojave novih depozita.

U isto vrijeme, procesi stvaranja kredita na svjetskom tržištu dolara i u nacionalnom bankarskom sistemu značajno se razlikuju.

Prvo, na svjetskom tržištu dolara, posebno u periodu njegovog formiranja, prevladavali su oročeni međubankarski depoziti. Njihovo postavljanje nije dovelo do umnožavanja novca. Stanja na tekućim računima bankarske klijentele počela su se povećavati tek kasnije, s razvojem offshore poslovanja i rastom namirenja između vlasnika računa.

Treće, svjetsko tržište dolara usko je povezano s američkim tržištem novca. Depoziti preneseni izvan Sjedinjenih Država igraju istu ulogu u umnožavanju dolara na svjetskom tržištu kao i monetarna baza u domaćoj ekonomiji. Povećanje američkih kamata dovodi do odljeva sredstava sa svjetskog dolara, a njihov pad - do priliva. Svjetsko dolar ne prima samo depozite koje stvara američki bankarski sistem, već i sredstva pomnožena ranije u svjetskom bankarskom sistemu, koja su ušla u američki monetarni sistem i vratila se nazad. Multiplikacijski učinak na globalnom dolarskom tržištu usko je isprepleten s stvaranjem novca u domaćoj američkoj ekonomiji. Ovo se odnosi i na druge svjetske valute: euro, funta sterlinga, jen, švicarski franak. U slučaju cirkulacije bezgotovinske rublje u ZND-u i Istočnoj Europi, primijetit će se učinak multiplikacije Ruska valuta van granica Rusije.

Važan faktor u razvoju svjetskog tržišta dolara je politika nacionalnih centralnih banaka. Kada kupuju svjetske valute u svoje rezerve, mogućnost nastavka multiplikacijskog efekta ovisi o tome kako će se ti resursi koristiti. Ako centralna banka kupuje američke trezore s njima, proces umnožavanja dolara bit će prekinut. Ovaj proces će se nastaviti ako centralna banka plasira svoje rezerve na svjetsko tržište dolara. Nema sumnje da ovo tržište ima veliki uticaj na ponudu novca u svjetskoj ekonomiji, kamatne stope i omjer rezervnih valuta.

Izračun vrijednosti multiplikatora novca na svjetskom tržištu rezervnih valuta povezan je sa poteškoćama koje do sada nisu riješene. Činjenica je da se vrijednost obaveza banaka učesnica minus međubankarski depoziti može koristiti kao pokazatelj obima tržišta. Međutim, nije poznato kako su plasirana sredstva prikupljena od banaka. Mogu se povući sa svjetskog tržišta, tj. prebačen na račune američkih banaka ili deponovan na istom tržištu. Osim toga, iznos rezervi koje stvaraju offshore banke je nepoznat. Brojni istraživači primjećuju da prevalenca oročenih dolarskih depozita znači da ovo tržište uglavnom obavlja redistributivne funkcije, akumulirajući i raspoređujući resurse. Međutim, ovo tumačenje ne dopušta objašnjenje brz rast poslovanja na ovom tržištu. Za procjenu umnožavanja dolara na svjetskom tržištu potrebni su podaci o količini depozita po viđenju. Međutim, takve statistike ne postoje, prvenstveno zbog zatvorene prirode offshore bankarskog poslovanja.

Ssnyorage... Seigniorage (premija dionica) se razumije kao prihod izdavatelja novca, dodijeljen im na osnovu vlasništva.

Seigniorage se definira kao povećanje monetarne baze, tj. novac visoke efikasnosti (red 14 "Rezervni novac" u statističkim zbirkama MMF -a). U razvijenim zemljama, seigniorage se kreće od 0,75% do 1% BDP -a; u zemljama u razvoju sa umjerenom inflacijom - do 5% BDP -a. Što je brža stopa ekonomskog rasta, veća je potražnja za novcem i, shodno tome, seignorage.

U vrijeme kada su vlade izdavale papirni novac, ovaj prihod je bio razlika između apoena novčanice i cijene njegove proizvodnje, uključujući papir, mastilo i štampanje. Kada centralna banka emituje novac, priroda seigniorage -a se mijenja. Centralna banka izdaje gotovinu u zamjenu za prethodno izdati bezgotovinski novac u opticaju. U razvijenim zemljama ovaj novac se pojavljuje u opticaju kada centralni bicikli kupuju državne vrijednosne papire i stranu valutu. Centralne banke se obično vraćaju trezorima, tj. vladama, prihod od kamata koji ostvaruju na državne vrijednosne papire.

Značajne značajke formiranja signjoraže zabilježene su u zemljama s visokim izvoznim potencijalom, uključujući i zemlje proizvođače nafte. Konkretno, trenutno osnova imovine Banke Rusije je strana valuta. Izvor njegove akvizicije je izdavanje bezgotovinskih rubalja. Konvertibilnost rublje uključuje sto zamjena za stranu valutu. Shodno tome, rezerve centralne banke moraju podržavati kurs rublje. Ali karakteristična osobina savremeni monetarni sistem je sloboda formiranja deviznog kursa. Izbor režima deviznog kursa je u nadležnosti centralnih banaka. Oni određuju tečaj po kojem se nacionalna valuta pretvara u stranu valutu. Centralne banke nisu obavezne potrošiti sve svoje rezerve na podršku tečaja. To znači da iznos strane valute otkupljen emisijom nacionalnog novca predstavlja neku vrstu senježa za centralnu banku. Sredstva u stranoj valuti mogu biti izgubljena od strane centralne banke tokom operacija za podršku kursa nacionalne valute, posebno ako je nivo takve podrške pogrešno izabran.

Devizne rezerve centralnih banaka plasirane su na globalnom finansijskom tržištu, uključujući i američke vrijednosne papire, i stvaraju prihod od kamata, koji po svom ekonomskom sadržaju također pripada seignorageu.

Brzina cirkulacije novca... Brzina opticaja novca (ODS) jedan je od najvažnijih pokazatelja opticaja novca. Švajcarski matematičar i astronom S. Newcomb 1885. izjavio je o jednakosti novčane mase i SOD -a, s jedne strane, i prodate robe, s druge. Tako je otkriven značaj ODS -a za razumijevanje funkcioniranja monetarne cirkulacije.

Stabilnost SOD -a na kratki i srednji rok određena je relativnom stabilnošću strukture privrede i organizacije novčanog optjecaja. Dugoročno, ODS zavisi od djelovanja dva glavna faktora: 1) povećanja broja ekonomskih subjekata; 2) jačanje podjele rada i povećanje broja posredničkih karika kroz koje roba prolazi od proizvođača do krajnjeg potrošača. Drugim riječima, dugoročna dinamika ODS-a određena je povećanjem obujma transakcija u ekonomiji, koja odražava ciklične fluktuacije ekonomije. Usporavanje ODS -a događa se povećanjem stanja gotovine na bankovnim računima. Povećanje ovog pokazatelja povezano je sa sveukupnim poboljšanjem ekonomskog okruženja. Značajan porast SOD -a uočava se s poremećajem monetarne cirkulacije i objašnjava se "bijegom" od monetarne jedinice koja se amortizira.

SOD se tradicionalno izračunava kao omjer BDP -a i vrijednosti monetarnih agregata (Ml ili M2). Stoga je njegova promjena rezultat neslaganja u stopama rasta BDP -a i novčane mase. Povećanje SOD -a znači da BDP raste brže od M2 (ili Ml). Nasuprot tome, smanjenje SOD -a posljedica je brže stope promjene M2 (ili Ml) u odnosu na stopu BDP -a.

Monetarni agregat Ml ne služi samo prometu BDP -a, već i agregatnom društvenom proizvodu (GSP), koji je zbir posrednih i krajnjih proizvoda. Dinamika SOP -a utječe na potražnju za novcem. Stoga, na ODS utječe odnos između BDP -a i ODS -a.

Imajte na umu da ovaj odnos ne može biti stabilan tokom vremena. Konkretno, to ovisi o produbljivanju procesa specijalizacije proizvodnje. U nekim fazama ovog procesa, povećanje efikasnosti društvene proizvodnje može dovesti do viška stope rasta BDP -a nad stopom SOP -a. U ovom slučaju, potražnja za novcem i, shodno tome, agregat Ml će rasti sporije od BDP -a, a SOD izračunat prema agregatu Ml će se povećavati.

V posljednjih godina Stope rasta transakcija s financijskom imovinom i nekretninama u razvijenim zemljama značajno nadmašuju stope rasta BDP -a i Ml.To znači da dinamika ovih transakcija može kompenzirati utjecaj koji promjene omjera između BDP -a i SOP -a imaju na ODS.

Kamatna stopa... Jedan od najvažnijih pokazatelja opticaja novca je kamatna stopa. Odražava ravnotežu između potražnje za novcem i ponude novca. Kamatna stopa je "cijena" novca.

Pored odnosa ponude i potražnje novca, na kamatnu stopu utiče i profitabilnost u privredi. Visoka isplativost aktivnosti u bilo kojoj industriji ili sektoru ekonomije omogućuje vam plaćanje privlačenja dodatnih novčanih sredstava. To može dovesti do povećanja kamatne stope.Diferencirati kamatnu stopu na depozite i kamatnu stopu na kredite.

Kamata na depozite se isplaćuje vlasnicima novca kada se položi kod poslovne banke. Shodno tome, ova stopa je “cijena” po kojoj je vlasnik novca (primarnih kreditnih sredstava) prodaje komercijalnoj banci. Zajmoprimac plaća kamatu na zajam poslovnoj banci. Shodno tome, ova stopa je „cijena“ po kojoj zajmoprimac kupuje novac (sekundarna kreditna sredstva) od banke.

Ovisno o trajanju perioda korištenja novca u depozitnim i kreditnim poslovima, razlikuju se kratkoročni (do jedne godine), srednjoročni (za period od jedne do tri godine) i dugoročni (za više od tri godine) kamatne stope.

Kamatna stopa predstavlja cijenu (tj. Cijenu) kapitala i stoga utječe na obim ulaganja, a preko nje i na pokazatelje agregatne potražnje i agregatne ponude u nacionalnoj ekonomiji, koji određuju nivo cijena. Nominalne i realne kamatne stope razlikuju se:

gdje je rn nominalna kamatna stopa; rr je stvarna kamatna stopa; p - stopa inflacije

Kao što se može vidjeti iz gornje formule, nominalna stopa uzima u obzir stopu inflacije (depresijacija novca).

Primanje novca od prihoda vlasnika u obliku postotka od njihovog plasmana pretvara novac u novčani kapital.

U savremenom monetarnom sistemu kamatna stopa koju određuje centralna banka igra posebnu ulogu. U Rusiji i EU naziva se stopa refinansiranja, u SAD -u diskontna stopa. Ova stopa je mjerilo za poslovne banke. Centralne banke mogu koristiti ovu stopu pri davanju kredita poslovnim bankama. Ali takve operacije izvode samo u slučajevima kada smatraju da je svrsishodno povećati monetarnu bazu ili povećati likvidnost bankarskog sistema, na primjer, u financijskoj krizi.

Regulacija opticaja novca... Razumije se kao sistem mjera koje provode centralne priče i imaju za cilj uravnotežiti ponudu i potražnju novca i osigurati stabilnost nacionalne monetarne jedinice. Regulaciju opticaja novca u svakoj zemlji vrši njena centralna banka. Objekt regulacije je monetarna baza i monetarni agregati.

Regulisanjem opticaja novca, centralna banka utvrđuje efektivnu tražnju u privredi. Time se osigurava državna regulacija ekonomije, ali jedan broj ekonomista pretpostavlja da ekonomski, a posebno monetarni sistem može funkcionirati na temelju tržišne samoregulacije. Stoga je nobelovac za ekonomiju F. von Hayek izrazio ideju o prijelazu iz monetarne cirkulacije zasnovane na materinstvu, javnom novcu, u opticaj isključivo privatnog novca. Ovaj prijedlog podržao je M. Friedman. Prelazak na privatni novac značio bi dozvolu za emitovanje vlastitog novca od strane svih ekonomskih subjekata bez izuzetka i naknadnu pobjedu u konkurentskoj borbi novca određenih emitenata.

Ali svaki sistem, uključujući i ekonomiju, zasniva se na određenim ograničenjima. Dakle, virusi ne smiju ući u računarski sistem. U ljudskoj civilizaciji brakovi između bliskih rođaka su nemogući, jer takvi brakovi dovode do bolesti potomaka s hemofilijom. Najvažnije ograničenje ekonomskog sistema je nemogućnost ekonomskih subjekata da otplaćuju svoje obaveze izdavanjem vlastitih obaveza. Zamislite situaciju: živite u uvjetima funkcioniranja privatnog novca i platili ste pitu u švedskom stolu napisavši „sto rubalja“ na komadu papira i stavivši svoj potpis. Sljedećeg dana, nezadovoljna konobarica vas obavještava da nije mogla pretvoriti novac koji ste izdali u bilo koji drugi novac i traži od vas da otplatite obavezu. Ako je u ekonomskom sistemu bilo moguće da ekonomski subjekti otplaćuju svoje obaveze izdavanjem vlastitih obaveza, onda biste uzeli novi komad papira, napisali “dvjesto rubalja” i dali ga konobarici. Ali zahvaljujući, između ostalog, njenoj razboritosti, prijelaz na emisiju privatnog novca ne prijeti nam.

Posljednjih godina u svjetskoj ekonomskoj literaturi aktivno se raspravlja o stvaranju sistema lokalnih valuta, tj. novac koji se koristi u malim zajednicama ljudi. Jedna od vrsta takvog novca koristi se za plaćanja zajedničkih usluga između stanovnika naselja; drugi - posreduje u razmjeni dobara između grupa preduzeća. U prvom slučaju, stvaranje lokalnog novca je posao entuzijasta i tako će ostati zauvijek; u drugom, govorimo o racionalizaciji barter razmjene nekonkurentnih proizvoda. Ni jedno ni drugo ne mogu primjetno utjecati na glavne trendove u razvoju monetarne cirkulacije.

Važno je uzeti u obzir da je svojstvo savremenog novca to što ga država prihvaća za plaćanje poreskih obaveza.

Prilikom trgovanja Forexom na srednji rok možete se ograničiti na tehničke alate, ali što se tiče dugoročnih prognoza, fundamentalna analiza dolazi do izražaja, posebno ekonomisti posvećuju veliku pažnju ponudi novca.

Prije nego razmotrimo osnove ekonomske teorije i ispitamo konkretne primjere, napravimo kratki izlet u povijest jer pomaže u odgovoru na glavno pitanje. današnja tema bez pribjegavanja složenim proračunima i usporedbama.

Kako se svi sjećamo iz školskih udžbenika, u osvit civilizacije ljudi su živjeli prirodnom razmjenom, tj. mijenjao stoku za poljoprivredne proizvode, mijenjao alat, posuđe itd. Nakon nekog vremena postalo je očito da takva shema ima mnogo nedostataka, naime:

• Zajednice su se redovno suočavale sa „krizom hiperprodukcije“;
• Barter uključuje razmjenu samo cijelih jedinica (na primjer, ako jedna krava košta 10 prasadi, a prodavač goveda treba kupiti samo 5 svinja, javlja se dilema);
• Prijevoz proizvoda od kupca do prodavatelja težak je i opasan.

Rješenje ovih problema pronađeno je u upotrebi različitih metala, posebno su ljudi primijetili da se bakar, koji se koristio za taljenje vrijednih oruđa i oružja, lako transportira i dijeli na manje dijelove.

Tako je metal počeo igrati ulogu univerzalnog ekvivalenta. Ako se vratimo na primjer sa životinjama, dobit ćemo novu shemu interakcije, u kojoj nisu uključene dvije, već tri strane - prodavač krave, prodavač svinja i zajedničko tržište.

Uz bakar, ljudi su razmjenjivali i plemenite metale, budući da praktički ne oksidiraju (ne gube izgled), mnogo su rjeđi i korišteni su za izradu svečanog i kućnog nakita (ogrlice, posuđe i drugi predmeti).

Zapravo, ovo otkriće postalo je polazna osnova za razvoj monetarnog sistema, tj. nastao je spontano (po želji je bilo koji poljoprivrednik ili zanatlija mogao iskopati površinsko ležište bakra i istopiti potreban broj ploča iz rude).

Zatim, kako se pojavljuju države (kada jedna grupa ljudi dobije apsolutnu moć u zamjenu za sigurnost ostatka zajednice), vladari - carevi i kraljevi ( ovu funkciju dodijeljen je kovanicama). I od tog trenutka počelo je najzanimljivije.

Činjenica je da je prije "monopolizacije" vrijednost novca regulirala tržište, na primjer, ako se ponuda zlata povećala u regiji (pronađeno je novo ležište, trgovci su postavili novu rutu itd.), Njegova cijena prirodno smanjen, tj prodavci robe tražili su više novca za svoje proizvode.

U isto vrijeme, cijena bakra ili srebra mogla bi porasti ako se priljev ovih metala u region značajno smanji. Ovo je apsolutno normalan i prirodan proces, koji je Adam Smith nakon nekoliko milenijuma nazvao "nevidljivom rukom tržišta".

U slučaju države, sve je mnogo složenije, jer upravo ona određuje jedini pravni oblik plaćanja, prikuplja poreze od stanovništva i isplaćuje plaće zaposlenima (vojsci, službenicima, službenicima i drugim slojevima koji nemaju prihod od sopstveni posao).

U skladu s tim, kako raste broj stanovnika, vladar mora tražiti načine da poveća količinu novca u opticaju. Kao što možete pretpostaviti, s obzirom na nedostatak plemenitih metala, ovaj cilj je postignut smanjenjem kvalitete kovanica. Kao rezultat toga, zamajac inflacije počeo se vrtjeti, zbog čega danas koristimo papirnate novčanice.

Naravno, ovo je previše primitivan opis procesa, ali u cijeloj ovoj priči treba obratiti pažnju na dvije stvari. Prvo, država se bavi emisijom novca, a drugo, količina novca u opticaju obrnuto je proporcionalna njegovoj stvarnoj vrijednosti.

Ponuda novca i njegova struktura

U stvari, prethodno spomenuti "iznos novca u opticaju" je novčana masa. U širem smislu, DM je zbir svih gotovinskih i bezgotovinskih sredstava plaćanja koje ima stanovništvo i na bankovnim računima.

Budući da je ova generalizacija pregruba i loše karakteriše stvarnu sliku u ekonomiji, finansijeri dijele ponudu novca na nekoliko agregata - M0, M1, M2 i M3, od kojih svaki uzima u obzir prethodni.

M0 je gotovina (ovo uključuje i čekove), tj. sredstva u novčanicima, "ispod dušeka", na blagajnama individualnih preduzetnika itd. Drugim riječima, ova kategorija uključuje najlikvidnija sredstva plaćanja koja se mogu zamijeniti za robu u bilo kojem trenutku.

Uzimajući u obzir agregat M0, treba se sjetiti da njegov udio u ukupnoj novčanoj masi značajno varira po regijama, na primjer, u Rusiji gotovina čini oko 70% svih transakcija, a u Europi i Sjedinjenim Državama poravnanja u novčanicama i kovanice čine 10%, 15% DM.

Unatoč činjenici da smo razmatrali određeni slučaj, ova distribucija je tipična za sve razvijene zemlje i zemlje u razvoju, tj. u Indiji, Kini, Brazilu, Južnoj Africi i drugim sličnim državama prevladavaju gotovinska plaćanja, a u Kanadi, Australiji, Novom Zelandu i Japanu "bezgotovinsko" prednjači. Za to postoji niz objektivnih razloga:

• Prvo, bezgotovinsko plaćanje ne može se izvršiti bez odgovarajuće infrastrukture;
• Drugo, stanovništvo u zemljama u razvoju ne vjeruje bankarskom sistemu, jer se redovno suočavaju sa neispunjenjem obaveza, bankrotima i jednostavnim prijevarama;
• I treće, sjenoviti sektor ekonomije igra važnu ulogu; na kraju krajeva, mnogo je lakše izbjeći poreze radeći s gotovinom.

M1 je širi agregat koji uključuje M0, bankovna sredstva položena kod Centralne banke i novac deponovan na tekućim računima (ovo uključuje i iznose na debitnim karticama i depozite po viđenju). Budući da ovaj pokazatelj uzima u obzir i gotovinski i bezgotovinski novac, već se može koristiti za usporedbu različitih zemalja.

Inače, upravo na primjeru M1 ekonomisti često dokazuju da savremeni „inferiorni“ novac (koji nema unutrašnju vrijednost) redovno obavlja funkcije platnog sredstva. Najkraće rečeno, cijela se stvar ovdje svodi na visoku likvidnost i pogodnost, tj. brzo prelaze s jednog držača na drugog i mjera su vrijednosti robe.

M2 je M1 plus oročeni depoziti stanovništva i pravnih lica (podsjetimo, depoziti ovog tipa plasiraju se na određeni period, pa su manje likvidni od depozita po viđenju). U većini zemalja M2 se smatra ključnim pokazateljem, tj. prema svojoj dinamici, centralne banke proučavaju trendove na tržištu novca i procjenjuju osjećaje "ulaganja". Na ovaj pokazatelj ćemo se vratiti kasnije.

Posljednji agregat M3 su državne obveznice M2 + i druge dužničke vrijednosne papire kojima se slobodno trguje na tržištu. Kao što možete pretpostaviti, likvidnost ovog pokazatelja je najniža, pa se rijetko koristi za srednjoročna predviđanja.

Utjecaj novčane mase na valutno tržište

Budući da monetarni agregati imaju izravan utjecaj na aktivnosti svih subjekata, čiji su interesi blisko isprepleteni i ponekad dolaze u direktni sukob, vrlo je teško koristiti njihovu dinamiku za prognoze na Forexu. Ipak, dugoročna zapažanja omogućuju nam da izvedemo određene zaključke.

Počnimo s činjenicom da su glavni igrači na tržištu Centralna banka i Ministarstvo finansija, posebno, Centralna banka je uglavnom odgovorna za monetarnu politiku, a Ministarstvo finansija služi interesima budžeta i raspodjeljuje tokove između raznih entiteta. Ponekad ove strukture dolaze u otvorenu konfrontaciju, ali razmotrit ćemo sve primjere pod pretpostavkom da bi u normalnim uvjetima trebali raditi zajedno za dobrobit cijele populacije.

Dakle, na intuitivnom nivou, već bi trebalo biti jasno da brzi rast novčane mase negativno utječe na dinamiku nacionalne valute, a njezino smanjenje dovodi do jačanja platne jedinice. Na povijesnoj razini, ovaj je obrazac zaista potvrđen, ali, kako kažu, đavo je u detaljima.

Da bismo bolje razumjeli mehanizam utjecaja DM na tečaj, razmotrimo „tipičnu“ situaciju. Unatoč činjenici da su nakon globalne financijske krize centralne banke razvijenih zemalja zadržale niske stope, zbog čega rast inflacije često dovodi do jačanja valute (igrači ovaj trend vide kao signal za pooštravanje politike) , niko nije otkazao temeljne zakone makroekonomije.

Konkretno, na mnogim tržištima u razvoju još uvijek postoji obrnuto proporcionalna veza između inflacije i tečaja, pa je predviđanjem dinamike potrošačkih cijena moguće dati približnu prognozu o budućnosti određenog Forex para.

U tom smislu, primjer Banke Rusije je vrlo indikativan, koja se radije nosi sa viškom likvidnosti ne samo po visokoj stopi, već i sa povećanjem obavezne rezerve. Kako ne bismo stvorili zabunu, podijelit ćemo situaciju na nekoliko točaka (ili "odlomaka", kako je to prikladnije za svakoga).

Početni podaci. Podsjetimo da je u 2014-16. Ruska ekonomija suočila se s brojnim političkim (uzajamne sankcije sa EU i SAD) i ekonomskim (pad cijena nafte) problemima, zbog čega je budžetski deficit (višak rashoda nad prihodima).

Rješenje budžetskog problema. Izlaz iz ove situacije nađen je u troškovima finansiranja na teret rezervnog fonda, posebno je Ministarstvo finansija počelo prodavati raspoloživu stranu valutu Centralnoj banci, tj. potonji su počeli izdavati rublje, zbog čega se deficit financira.

Efekti. Ovaj pristup (zajedno s emisijom dužničkih vrijednosnih papira) omogućio je ispunjavanje obaveza prema državnim službenicima i provođenje tradicionalne indeksacije, ali pojavio se novi problem - u isto vrijeme povećala se „likvidnost“.

Na prvi pogled može se činiti da je to jako dobro za stanovništvo (stvarni prihodi se ne smanjuju), ali činjenica je da se višak likvidnosti obično taloži na bankovnim depozitima, uslijed čega se povećava novčana masa, koja igra ulogu pokretač inflacije.

Kako se to događa? Veoma jednostavno. U ekonomskoj teoriji postoji izraz "bankovni multiplikator". Odnosi se na povećanje novčane mase kao rezultat poslovanja komercijalnih banaka. Ova shema funkcionira na sljedeći način:

• Ljudi donose besplatan novac u banku i otvaraju oročene depozite;
• Banka prenosi dio primljenog novca na poseban račun u Banci Rusije (ovaj iznos se izračunava na osnovu utvrđenih standarda rezervi), a preostala sredstva se daju pod kamatu kao kredit;
• Zajmodavac koristi primljena sredstva (ali obaveza ostaje), nakon čega ponovo odlaze u banku (to može biti potpuno druga kreditna institucija), što ponavlja gore opisanu operaciju;
• I to se događa sve dok dužnici ne počnu masovno odbijati otplatu kredita.

Kao rezultat ovog bezgotovinskog "ciklusa", ponuda novca i inflacija rastu, štoviše, pojavljuje se "kreditni mjehurić", koji predstavlja ozbiljnu prijetnju ne samo za financijski sektor, već i za sve ostale industrije, uključujući prerađivačka industrija.

Suočavanje sa posljedicama. Centralna banka vidi problem i odlučuje povećati stope rezervi. Na primjer (proizvoljne brojke), ako je ranije ovaj pokazatelj bio 5% (tj. Za svakih hiljadu privučenih rubalja, poslovna banka je slala 50 rubalja na korespondentni račun), tada će kreditna institucija nakon povećanja ovog pokazatelja imati manje mogućnosti za izdavanje novi krediti ...

Stoga novčana masa ili usporava stopu rasta, ili se potpuno smanjuje, zbog čega inflacija pada na prihvatljive nivoe. Štoviše, budući da tržišni igrači sada očekuju nastavak ovog trenda prema smanjenju JM -a, smanjuje se i potražnja za devizama, tj. USDRUB stopa se smanjuje.

Naravno, osim normi rezervi, Centralna banka koristi i druge poluge utjecaja na tržištu novca (uzmite barem diskontnu stopu), pa će takva analiza koristiti samo investitorima. Drugim riječima, gotovo je nemoguće zaraditi novac u toku dana u vrijeme objavljivanja statistike o novčanoj masi, ali za donošenje dugoročnih odluka to je „snažan“ alat.

Primjeri u grafikonima

Općenito, ne može se ne primijetiti da je, u historijskim razmjerima, novčana masa sklona stalnom rastu, budući da se potrebe ekonomije za novcem stalno povećavaju. Međutim, čak i u SAD -u, agregati se ponekad mogu koristiti kao dodatni filter za lakše donošenje odluka na Forexu.

Gornji grafikon uspoređuje dinamiku agregata M0 i EURUSD kursa. Kao što vidite, nakon završetka QE programa i povećanja stope, činjenicu smanjenja novčane mase prati jačanje USD -a, a povećanje količine gotovine u opticaju dovodi do korekcije u dolaru.

Ispostavilo se da se čak i nakon dugog perioda ultra meke politike koju je FRS vodila u postkriznim godinama, finansijsko tržište postepeno vraća u normalu. U skladu s tim, sada se indikator M0 može koristiti za traženje razlika, naime:

• ako se poveća, a EURUSD smanji, to je signal za skoro slabljenje USD -a;
• ako M0 padne, a EURUSD kurs raste, to je znak skorašnjeg medvjeđeg preokreta na paru.
  Što se tiče tržišta u razvoju, ovdje se, kao što smo ranije napomenuli, pokazatelji ponašaju predvidljivije i logičnije. Da biste se u to uvjerili, dovoljno je pogledati bilo koju zemlju iz BRICS -a (osim Rusije, budući da smo već razmotrili ovaj primjer). Neka to bude Brazil.

Prikazani grafikon prikazuje dinamiku novčane mase M1 (u Brazilu tačnije karakterizira situaciju) i tečaj USDBRL. Unatoč činjenici da ne postoji 100% korelacija, razmatrana pravilnost vidljiva je golim okom - čim je ponuda novca prestala rasti, stvarna je počela jačati.

Sažimanje

Stoga su, uprkos skepticizmu nekih stručnjaka koji smatraju da je moderno devizno tržište odvojeno od stvarnosti, "knjižne istine" iznesene u udžbenicima o ekonomskoj teoriji još uvijek relevantne i mogu čak donijeti stvarne praktične koristi ako se koriste za donošenje dugoročnih investicijskih odluka .

Ako usporedimo ponudu novca sa ostalim finansijskim i "monetarnim" pokazateljima (u smislu sadržaja informacija), onda ona ima nekoliko prednosti. Prvo, ove statistike su slobodno dostupne i redovno ih objavljuju gotovo sve zemlje (s izuzetkom siromašnih afričkih zemalja).

Drugo, monetarni agregati omogućuju sveobuhvatan opis tržišta novca, budući da je njihova dinamika posljedica odluka različitih odjela. Na primjer, prema pokazatelju M2 u Rusiji, može se brzo procijeniti kako se Ministarstvo finansija i Centralna banka suočavaju sa trenutnim „izazovima“.

I treće, novčana masa često se koristi za usporedbu različitih zemalja, na primjer, ako nominalni BDP podijelimo s agregatom M1, dobivamo vrlo vrijedan pokazatelj - brzinu opticaja novca. U skladu s tim, ako se u jednoj regiji pokaže da je veća nego u susjednoj, ovo stanje treba priznati kao učinkovitije.

Postoje i nedostaci u ponudi novca, kao i u statističkoj količini, ali među njima je najvažniji nepreciznost u procjeni. U razvijenim zemljama, gdje je izgrađen učinkovit sistem za prikupljanje i obradu informacija, to nije toliko uočljivo, ali u istoj Južnoj Africi ili Indiji postoji greška.

53. Pokazatelji brzine cirkulacije novčane mase

Ponuda novca važan je kvantitativni pokazatelj kretanja novca. Novac se može koristiti kao sredstvo cirkulacije, kao mjera vrijednosti i kao sredstvo akumulacije.

Prilikom određivanja novčane mase polaze od apsolutnih pokazatelja - monetarni agregati, koji se shvaćaju kao posebna klasifikacija sredstava plaćanja prema stepenu njihove likvidnosti:

1) monetarni agregat M 0- gotov novac u opticaju;

2) sredstva za poravnanje, tekuće i posebne račune preduzeća, stanovništva i lokalne budžete;

3) depoziti stanovništva i preduzeća u poslovnim bankama;

4) depoziti po viđenju stanovništva u štedionicama;

5) sredstva Državnog osiguranja (novčani agregat: M 1 = (M 0 + stavka 2 + stavka 3 + stavka 4 + stavka 5);

6) oročeni depoziti stanovništva u štedionicama (monetarni agregat: M 2 = (M 1 + stavka 6);

7) potvrde i državne obveznice (monetarni agregat: M 3 ​​= (M 2 + stavka 7).

Visinu novčane mase određuje država - izdavalac novca, njena zakonodavna moć.

Monetarna baza uključuje monetarni agregat M 0, obavezne rezerve poslovnih banaka, gotovinu u blagajnama banaka, sredstva na korespondentnim računima u Centralnoj banci Ruske Federacije.

Multiplikator novca- Ovo je koeficijent koji karakteriše povećanje novčane mase u opticaju kao rezultat rasta bankarskih rezervi.

Izračunava se po formuli:

M 2 / H= (C+ D) / (C+ R) =(C / D + 1) / (C / D + R / D),

gdje M 2 - novčana masa u opticaju;

H- monetarna baza;

C- gotovina;

D- depoziti;

R- obavezne rezerve poslovnih banaka.

Ograničavajuća (maksimalno moguća) vrijednost multiplikatora novca obrnuto je povezana sa stopom obavezne rezerve koju je Centralna banka odredila za poslovne banke.

Brzina opticaja novca- intenzivno kretanje novca kada obavljaju funkcije opticaja i plaćanja.

Brzina opticaja novca mjeri se pomoću dva pokazatelja.

1. Broj prometa novca u opticaju za razmatrano razdoblje izračunava se po formuli:

V= Gdp/ M 2,

gdje je BDP bruto domaći proizvod u tekućim cijenama (BDP =? R 1 q 1);

M 2 - ukupan iznos novčane mase u proučavanom periodu, definiran kao prosječno stanje novca za period. Ovaj pokazatelj karakterizira stopu prometa novčane mase, odnosno koliko se puta godišnje rublja koristila za nabavku roba i usluga.

2. Trajanje jednog prometa novčane mase izračunati po formuli:

t= M 2: Gdp/ D,

gdje D- broj kalendarskih dana u periodu.

Gore navedeni pokazatelji međusobno su povezani:

V = D / t ili t = D / V.

Ovaj tekst je uvodni fragment. Iz knjige Unovčimo krizu kapitalizma ... ili Gdje pravilno uložiti novac autor Khotimskiy Dmitry

Rast novčane mase Kada sam prvi put imao slobodnih sredstava za ulaganje, odlučio sam razumjeti kako se količina novca u svijetu mijenja. Pogledao sam različite podatke i bio sam zapanjen koliko brzo globalna novčana masa raste. Želja za nošenje novca

Iz knjige Ulaganja u nekretnine autor Kiyosaki Robert Tohru

Ključni faktori brzine 1. Privatni kapital. Budući da poslujemo privatnim kapitalom, nema potrebe da podnosimo banci zahtjev za kredit i čekamo da se kreditni odbor sastane na sastanak, koji će ga, nakon dugog razmatranja, odobriti.

Iz knjige Više nego što znate. Neobičan pogled na svijet finansija autor Mobussin Michael

Zarobljeni u brzini? U svojoj knjizi Clock Speed: Kako preuzeti kontrolu nad industrijom u doba kratkotrajne prednosti, Charles Fine uvodi brzinu sata kao mjeru vremena ciklusa, definirajući je na nekoliko nivoa.2 Prvi nivo je brzina takta.

autor DeMarco MJ

Je li ograničenje brzine 15 ili 150? Kada je vaš poslovni put u suprotnosti sa Zapovijedi razmjera, teško ćete pokupiti brzinu koja vam je potrebna. Kojom god cestom da se krećete, ako je vaša najveća brzina 15 km / h, nećete moći stići na odredište.

Iz knjige Obogatite se! Knjiga za one koji su se usudili zaraditi mnogo novca i kupiti sebi Ferrari ili Lamborghini autor DeMarco MJ

Izbor brzine: šah, a ne dame Šta je brzina? Brzina se ne odnosi na razmišljanje o tome kako započeti posao s pravilima trake za pretjecanje, već na početak. Brzina je identificiranje potreba i pronalaženje rješenja za izradu prototipa. Brzina je do

Iz knjige Bankarsko pravo autor Kuznetsova Inna Aleksandrovna

20. Aktivnosti koje provodi Centralna banka Ruske Federacije u vezi s pitanjem novca i organizacijom gotovinskog prometa u Ruskoj Federaciji Službena novčana jedinica (valuta) Ruske Federacije je rublja. Jedna rubalja sastoji se od 100 kopecks. Uvođenje drugih novčanih jedinica na teritoriju Ruske Federacije i izdavanje novčanih jedinica

Iz knjige Finansijska statistika autor Sherstneva Galina Sergeevna

23. Pokazatelji novčane mase Statistika proučava indikator (koeficijent) koji karakteriše povećanje novčane mase u opticaju kao rezultat rasta bankarskih rezultata - multiplikator novca (M). Izračunava se po formuli: M = (M2 + C + D + R) / H, gdje je M2 monetarna

Iz knjige Brže, bolje, jeftinije [Devet metoda reinženjeringa poslovnih procesa] autor Hammer Michael

Kako se gradi ispravan sistem Pokazatelji: rezultirajući pokazatelji i pokazatelji? faktori Ako ste do sada pažljivo pročitali knjigu, mogli biste reći: "Jasno je koja je glavna greška ovih grešnika: oni jednostavno ne mjere efikasnost svojih procesa." I ti

autor

Pitanje 56. Pokazatelji robnog prometa. Statističko proučavanje dinamike brzine robnog prometa Brzina robnog prometa je vrijeme u kojem se proda količina robe koja odgovara prosječnoj vrijednosti robne zalihe.

Iz knjige Ekonomska statistika. Dječji krevetić autor Yakovleva Angelina Vitalievna

Pitanje 58. Pokazatelji ujednačenosti i ritma u ponudi proizvoda. Pokazatelji statistike prijevoza tereta Regularnost je poštivanje rokova i veličina isporuke navedenih u ugovoru.

Iz knjige Ekonomska statistika. Dječji krevetić autor Yakovleva Angelina Vitalievna Iz knjige Economic ABC autor Efimov Viktor Aleksejevič

6. Inflacija kao posljedica inflacije novčane mase Inflacija nije zakon razvoja, već rad budala koji upravljaju državom. L. Erhard Inflacija u tradicionalnoj ekonomskoj literaturi definirana je kao prelijevanje kanala cirkulacije papirnog novca i njihova amortizacija,

Iz knjige Zdrav duh je u zdravom poslu. Kako velike kompanije razvijaju imunitet na krizu autor Karlgaard Rich

Inovacija pri 360 kilometara na sat Željela bih završiti još jednom pričom iz visoko konkurentnog i po život opasnog sporta s visokim ulogom Formule 1. Ovo je vrlo neobična priča, ali baca svjetlo na to koliko je moćna neopipljiva

Iz knjige Veliki po vlastitom izboru autor Collins Jim

Analiza brzine Kao što je opisano u Poglavlju 5, analizirali smo 115 vremenski kritičnih situacija i pokušali uporediti koliko je brzo grupa od 10 kompanija bila? i iz kontrolne grupe su prepoznali situacije, razmišljali o njima, donosili odluke i djelovali. Mi

Ponuda novca- skup potrošačkih, platnih i akumuliranih sredstava koja služe ekonomskim vezama i pripadaju pojedincima i pravna lica kao i država.

Proces kretanja novca koji služi implementaciji BDP -a naziva se cirkulacija novca.

Između procesa ostvarivanja BDP -a i opticaja novca postoji interna veza: što je veći nominalni obim realizacije BDP -a, to će biti veći protok novca i obrnuto.

Nominalni BDP određuju dva faktora: fizički obim prodane robe i usluga ( P) i nivo njihovih cijena ( P). A količina novca određena je masom novca u opticaju ( M), i brzinu opticaja novčane jedinice ( V).

Navedene količine su uzete u obzir u jednadžbi razmjene:

Na osnovu toga moguće je utvrditi obrasce promjena glavnih tržišnih procesa i pokazatelja, posebno: nivo cijena robe, brzinu opticaja novca, masu novca u opticaju.

Nivo cijena robe određen je jednadžbom:

Masu novca u opticaju karakteriše jednačina:

Ova jednadžba se često naziva.

Pitanje punjenja ekonomije novcem izuzetno je važno za Ukrajinu. Vjeruje se da je nizak (u usporedbi s drugim državama) stupanj monetizacije gotovo Glavni razlog rast duga i mnogi drugi problemi.

Stepen (nivo) monetizacije ekonomije izračunava se kao količnik podjele novca u opticaju s volumenom BDP -a. Oba pokazatelja se koriste u fizičkim terminima.

Rast novčane mase ima svoj izvor u rastu BDP -a. Porast monetizacije znači da se sve veći udio BDP -a drži u gotovini i obrnuto.

Dakle, povećanje stepena monetizacije ukazuje na povećanje mobilnosti ekonomije, povećanje potencijalne fleksibilnosti ponašanja ekonomskih agenata.