Ini mempengaruhi jumlah uang beredar. Peningkatan jumlah uang beredar yang beredar. Apa yang bertindak sebagai ukuran tersempit dari jumlah uang beredar?

Faktor-faktor yang mempengaruhi peningkatan jumlah uang beredar

Definisi 1

Jumlah uang beredar adalah jumlah uang yang tersedia untuk entitas ekonomi negara.

Komposisi jumlah uang beredar meliputi:

• uang tunai (uang kertas, uang kertas);
• pembayaran non tunai (uang di rekening bank).

Di antara faktor-faktor yang mempengaruhi pertumbuhan dan peningkatan jumlah uang beredar adalah:

1. Kuantitas produk di pasar. Faktor ini mempengaruhi ukuran jumlah uang beredar secara proporsional. Semakin banyak unit barang yang akan dijual, semakin banyak uang yang dibutuhkan penduduk untuk membelinya.
2. Harga komoditas. Dalam hal ini, prinsipnya sama. Semakin tinggi harga yang ditetapkan untuk produk atau layanan yang ingin dibeli oleh calon konsumen, semakin banyak uang yang dia butuhkan untuk melakukan pembelian ini. Oleh karena itu, penduduk dapat mengajukan pinjaman ke bank, dan dengan mengeluarkan pinjaman ini, bank dengan demikian meningkatkan jumlah uang beredar yang beredar.
3. Mempercepat peredaran uang. Jika periode perputaran uang akan berkurang, maka, hal-hal lain dianggap sama, ini akan mempengaruhi jumlah uang beredar, t.to. setiap mata uang akan digunakan lebih banyak selama periode pelaporan. Dalam hal ini, jumlah uang beredar akan berkurang. Percepatan ini difasilitasi dengan penggantian uang tunai dengan non tunai. Misalnya, membayar makan malam di restoran agak lebih mudah dan lebih cepat menggunakan kartu bank plastik daripada dengan menghitung uang tunai.

Cara untuk meningkatkan jumlah uang beredar

Di bawah kondisi sanksi dan pembatasan dari beberapa negara, volume uang beredar di negara kita menurun karena fakta bahwa ada lebih sedikit barang di pasar kita. Dalam keadaan ini, peningkatan jumlah uang beredar bisa menjadi bencana.

Catatan 1

Namun, dalam hal keuangan atau krisis ekonomi dalam perekonomian negara ada jumlah barang yang sama seperti sebelumnya, dan jumlah uang dari populasi biasanya berkurang. Dan dalam hal ini, akan sangat tepat untuk menambah jumlah uang yang beredar.

Ada beberapa cara untuk meningkatkan jumlah uang beredar:

• mengambil pinjaman dari Dana Moneter Internasional;
• mempromosikan aliran investasi asing;
• mencetak jumlah uang yang diperlukan.

Dalam kasus pertama, negara akan menerima jumlah uang beredar yang diperlukan untuk perekonomian dan akan dapat keluar dari krisis. Namun, pada titik tertentu, saatnya akan tiba untuk melunasi pinjaman. Dan selain jumlah pinjaman, perlu membayar bunga atas penggunaannya. Dan ini sekali lagi akan mengurangi jumlah uang beredar, dan situasinya mungkin berulang.

Metode kedua memiliki karakteristiknya sendiri. Investor asing, berinvestasi dalam perekonomian nasional, membuka pabrik baru dan menciptakan lapangan kerja baru. Akibatnya, barang-barang muncul di pasar domestik yang dapat bersaing dalam kualitas dengan produk lain dan untuk populasi harganya akan lebih murah daripada pesaing. Selain itu, APBN akan mendapat tambahan dana berupa pajak. Namun, semua keuntungan pergi ke investor. Dan ada risiko bahwa investor dapat menarik dananya secara tiba-tiba dari sistem moneter negara.

Dalam kasus ketiga, Anda dapat "menghidupkan mesin". Proses pengeluaran tambahan uang tunai disebut emisi. Dalam hal ini, volume uang beredar meningkat, tetapi setelah beberapa saat, dengan bantuan inflasi, uang ini terdepresiasi, memberikan efisiensi nol dari tindakan yang diambil. Namun, jika kebijakan moneter digunakan dengan terampil, masalah uang dapat membantu memperbaiki situasi.

DI DALAM ekonomi modern jumlah uang beredar dibentuk dengan partisipasi: bank sentral, bank umum dan agen ekonomi (organisasi dan penduduk) yang merupakan deposan dan peminjam bank umum.

Bank sentral menciptakan komponen utama dari jumlah uang beredar - basis moneter.

Basis moneter = Uang beredar + Cadangan dan simpanan bank umum di Bank Sentral

Bank sentral menyediakan ekonomi dengan uang tunai. Lembaga ini memiliki hak monopoli untuk mengeluarkan uang tunai. Bank Sentral adalah bank dari bank-bank.

Jika kami mencoba membayar di prasmanan untuk pai yang dibeli dengan tanda terima dengan tanda tangan kami, kami tidak akan berhasil. Tetapi bank sentral memiliki hak seperti itu. Ini mengeluarkan uang tunai jika para ahlinya percaya bahwa ekonomi membutuhkan lebih banyak uang. Bank sentral negara bagian mana pun dapat meningkatkan pasokan uang non-tunai dalam perekonomian dengan memberikan pinjaman kepada bank komersial. Dalam hal ini, aset neraca bank sentral akan mencerminkan operasi penerbitan pinjaman, misalnya, untuk 200 juta rubel. Di sisi kewajiban neraca bank sentral, jumlah ini akan tercermin sebagai saldo pada rekening koresponden bank umum yang menerima pinjaman.

Timbul pertanyaan: dari mana bank sentral mendapatkan uang untuk memberikan pinjaman? Dia menciptakan mereka! Tidak seperti semua agen ekonomi lainnya, bank sentral secara hukum diberdayakan untuk menciptakan uang dengan membuat entri digital di neraca. Oleh karena itu, tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa bank sentral akan menciptakan uang dari udara tipis. Tetapi penting untuk diingat bahwa bank sentral, pertama, hanya membentuk sebagian dari jumlah uang beredar - basis moneter; kedua, menciptakan uang sesuai dengan kebutuhan ekonomi. Untuk memahami proses ini, seseorang harus mempelajari neraca bank sentral.

Peningkatan aset bank sentral secara bersamaan berarti peningkatan kewajiban dan, karenanya, peningkatan basis moneter. Misalnya, pembelian mata uang asing oleh bank sentral di pasar valuta asing dari organisasi pengekspor berarti peningkatan saldo kas pada rekening koresponden bank komersial dengan bank sentral. Ini disebabkan oleh fakta bahwa organisasi pengekspor memiliki rekening di bank komersial, dan yang terakhir melakukan penyelesaian di antara mereka sendiri melalui rekening koresponden yang dibuka dengan bank sentral.

Jumlah uang beredar dibentuk dalam perekonomian modern atas dasar basis moneter dan secara kuantitatif diukur dengan agregat moneter (Tabel 3.1). Bank komersial dan peminjamnya berpartisipasi dalam pembentukan bagian lain dan utama dari jumlah uang beredar. Uang non tunai tercipta sebagai hasil dari transaksi kredit.

Deposan bank umum menyetor uang tunai ke dalam giro dan deposito, sehingga meningkatkan uang non-tunai. Ini adalah uang non-tunai yang digunakan dalam transaksi kredit, dan operasi ini menyebabkan penciptaan uang non-tunai tambahan.

Uang beredar - jumlah uang tunai dan non-tunai yang beredar dalam perekonomian. Komponen non tunai dari jumlah uang beredar adalah

uang pada giro dan deposito bank (deposito) sesuai permintaan, uang dari mana deposan dapat menerima di tangan kapan saja, dan dalam deposito bank berjangka (deposito), mis. terbuka untuk jangka waktu tertentu.

Bergantung pada simpanan bank yang diperhitungkan, elemen kuantitatif dari jumlah uang beredar dibedakan - agregat moneter. DI DALAM negara lain kapak satu set agregat yang berbeda dihitung, tetapi biasanya ada empat di antaranya: * MO = uang tunai yang beredar; Ml = MO ditambah setoran bank pada rekening giro; M2 = Ml ditambah deposito bank dalam rekening berjangka;* M3 = M2 ditambah quasi-dash (surat berharga jangka pendek).

Bank Rusia saat ini menerbitkan data pada dua agregat moneter - MO dan M2. Menurut definisi Bank Rusia, agregat moneter M2 adalah jumlah uang tunai yang beredar dan dana non-tunai. Indikator ini mencakup semua dana organisasi non-keuangan dan keuangan (kecuali kredit) dan individu dalam bentuk tunai dan non-tunai dalam rubel. Uang tunai yang beredar (MO agregat moneter) adalah bagian paling likuid dari jumlah uang beredar, tersedia untuk segera digunakan sebagai alat pembayaran. Agregat ini termasuk uang kertas dan uang logam yang beredar. Dana non-tunai termasuk saldo dana organisasi dan individu non-keuangan dan keuangan (kecuali kredit) pada penyelesaian, giro, deposito dan rekening giro lainnya (termasuk rekening untuk penyelesaian menggunakan kartu bank) dan rekening berjangka dibuka dengan organisasi kredit dalam rubel .

Likuiditas uang adalah kemudahan relatif penggunaannya saat membeli barang, jasa, aset keuangan (surat berharga). Tentu saja uang dalam giro dan giro dapat langsung digunakan oleh pemiliknya, tidak seperti uang di deposito. Ini berarti bahwa agregat moneter memiliki likuiditas yang berbeda. Agregat Ml lebih likuid daripada agregat M2.

Rasio agregat moneter M2 terhadap PDB disebut koefisien monetisasi. Koefisien ini menunjukkan tingkat kejenuhan ekonomi dengan uang Saat ini, monetisasi ekonomi Rusia jauh lebih rendah daripada di negara maju lainnya. Tetapi koefisien monetisasi ekonomi Rusia memiliki tren kenaikan yang stabil.

Proses pembentukan uang beredar secara langsung dipengaruhi oleh: - volume basis moneter yang dibuat oleh bank sentral; - intensitas penggandaan akan dibatasi oleh bank-bank komersial.

basis moneter. Elemen utama dan utama dalam pembentukan jumlah uang beredar adalah basis moneter (uang di neraca bank sentral).

Basis moneter adalah komponen stabil dari jumlah uang beredar. Kita dapat berbicara tentang stabilitas komponen ini dalam arti bahwa itu sepenuhnya ditentukan oleh tindakan bank sentral, yaitu. sepenuhnya dikendalikan oleh mereka. Basis moneter terdiri dari koin dan uang kertas yang dikeluarkan oleh bank sentral, serta persyaratan cadangan wajib - dana yang menurut hukum disimpan oleh bank komersial dalam rekening khusus tanpa bunga di bank sentral.

Komponen lain dari jumlah uang beredar - rekening bank dan deposito (deposito) - dapat dicirikan, pertama, sebagai tidak stabil, dan kedua, sebagai pengaturan diri.

Bank sentral memiliki beberapa metode untuk menciptakan basis moneter:

• pembelian mata uang asing di pasar valuta asing untuk mengisi cadangan;
• pembelian surat berharga negara;
• akuntansi tagihan bank umum;
• pinjaman ke bank komersial.

Di Amerika Serikat dan negara-negara Eropa, metode utama untuk menciptakan basis moneter adalah pembelian sekuritas pemerintah di pasar terbuka, dan di Rusia - pembelian mata uang asing di pasar valuta asing.

Basis moneter adalah kewajiban moneter bank sentral kepada agen ekonomi - organisasi dan penduduk. Secara statistik, indikator ini ditentukan berdasarkan saldo bank sentral.Dalam neraca bank sentral, pos-pos sumber-sumber moneter diseimbangkan dengan pos-pos yang mencerminkan kegunaannya. termasuk:

• cadangan dalam mata uang asing;
• pinjaman ke bank komersial;
• surat berharga pemerintah;
• tagihan komersial yang didiskontokan kembali;
• cadangan emas.

Item penggunaan basis moneter dalam neraca bank sentral adalah: * kas yang beredar; * cadangan wajib bank umum dengan bank sentral; * saldo pada rekening koresponden bank umum dengan bank sentral; * simpanan bank komersial dengan bank sentral.

Perhatikan bahwa jumlah item dari sumber basis moneter bertepatan dengan jumlah item yang digunakannya.

Jika bank sentral membeli mata uang asing atau surat berharga pemerintah, ia membayar dengan uang yang baru dibuat. Awalnya, uang ini memasuki rekening koresponden bank komersial dengan bank sentral dan kemudian menyimpang melalui sistem ekonomi.

Nilai basis moneter yang tercermin dalam neraca bank sentral sesuai dengan jumlah: - kas di sektor ekonomi non-perbankan; - cadangan wajib bank komersial di bank sentral; - kas dalam cadangan Bank komersial.

Bahwa bagian dari basis moneter, yang terbentuk di AS dan negara-negara Eropa sebagai hasil dari pembelian surat berharga pemerintah, lebih mudah dikelola dibandingkan dengan bagian yang dibuat sebagai hasil dari pemberian pinjaman bank sentral. Yang pertama disebut basis moneter non-pinjaman.

Basis moneter sering dicirikan dengan istilah "likuiditas primer". Untuk sekunder, yaitu. Derivatif likuiditas mencakup jumlah uang beredar yang diciptakan oleh efek pengganda dari ekspansi simpanan sebagai akibat dari operasi pinjaman bank umum. Secara historis, likuiditas primer diciptakan oleh bank komersial dan treasury (percetakan uang). Sampai saat ini, fungsi menciptakan likuiditas primer diserahkan kepada bank sentral.

Penting untuk membandingkan efektivitas metode untuk menciptakan likuiditas primer (sumber basis moneter) dan, oleh karena itu, pilihan kriteria untuk perbandingannya. Dua kriteria tersebut dapat dibedakan:

1. efisiensi dalam mencapai tujuan kebijakan moneter;
2. ekonomi.

Seperti yang telah ditunjukkan oleh praktik dunia, pembelian dan penjualan sekuritas, mis. melakukan operasi di pasar terbuka memungkinkan tidak hanya untuk mengontrol jumlah uang yang beredar, tetapi juga untuk mengubahnya dengan cukup akurat dalam batas-batas yang diperlukan. Pembelian surat berharga pemerintah oleh bank sentral untuk menciptakan jumlah uang baru yang sesuai berarti monetisasi (transformasi menjadi uang) dari utang pemerintah. Kewajiban negara paling cocok untuk monetisasi, karena disediakan oleh kekuatan ekonomi negara - propertinya, serta basis pajak yang ditentukan olehnya.

Volume penerbitan obligasi pemerintah di negara-negara AS dan Eropa ditentukan oleh kebutuhan anggaran untuk pinjaman. Obligasi tersebut didistribusikan di sektor perbankan dan non-perbankan, serta di kalangan penduduk. Bank sentral tertarik untuk memperoleh untuk tujuan monetisasi hanya sebagian dari volume obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah. Jika bank sentral akan membeli seluruh jumlah penerbitan obligasi pemerintah yang sama dengan kebutuhan pinjaman anggaran, itu akan menciptakan basis moneter yang akan menyebabkan kelebihan uang beredar.

Tetapi jika negara, yang diwakili oleh pemerintah, hanya menerbitkan sejumlah obligasi yang dibutuhkan bank sentral untuk menguangkan utang publik (yaitu, untuk mengatur peredaran uang), maka operasi pasar terbuka untuk mengatur jumlah uang beredar menjadi tidak mungkin. Esensi mereka sebagai metode pengaturan jumlah uang adalah dalam pertukaran obligasi dengan uang atau uang dengan obligasi (tergantung pada tujuan kebijakan moneter bank sentral saat ini). Pendapatan bunga yang dibayarkan oleh negara atas obligasi didistribusikan antara bank sentral dan agen ekonomi. Sepintas, ternyata negara memindahkan uang dari saku ke saku - kementerian keuangan membayar bunga ke bank sentral, dan bank sentral kemudian mentransfer sebagian dari laba bersihnya kembali ke anggaran. Pada gilirannya, agen ekonomi menerima pendapatan atas investasi mereka. Namun dalam praktiknya, lebih situasi sulit. Penggunaan obligasi pemerintah sebagai aset sepeda sentral menentukan kebijakan khusus mengenai tingkat mereka. Ketika melakukan operasi di pasar terbuka, bank sentral harus menentukan tingkat obligasi di mana agen ekonomi akan tertarik untuk membelinya atau, sebaliknya, menjualnya, tergantung pada tujuan kebijakan moneter.

Dana yang signifikan dalam hal ini dihabiskan untuk melayani pasar obligasi. Bahkan, terjadi kehilangan premi saham (seigniorage) dalam jumlah besar. Teknik untuk memperluas basis moneter, seperti mendiskontokan wesel dari bank komersial dan pinjaman ke bank komersial, memungkinkan bank sentral untuk mengakumulasi seigniorage sepenuhnya. Namun, mereka tidak memungkinkan untuk mengelola jumlah uang beredar dengan cepat dan memastikan perubahannya dalam batas-batas yang ditentukan secara ketat.

Bank Rusia menghitung basis moneter dalam definisi sempit dan luas.

Basis moneter dalam definisi sempit termasuk uang tunai yang dikeluarkan oleh Bank Sentral Federasi Rusia (dengan mempertimbangkan saldo di meja kas lembaga kredit, yaitu bank komersial) dan saldo pada rekening cadangan yang diperlukan untuk dana yang ditarik oleh lembaga kredit di mata uang nasional disimpan di Bank Rusia.

Basis moneter dalam definisi yang luas meliputi: uang beredar, dengan mempertimbangkan saldo di meja kas lembaga kredit; rekening koresponden lembaga kredit dengan Bank Rusia; cadangan yang dibutuhkan; deposito lembaga kredit di Bank Rusia; obligasi Bank Rusia dari lembaga kredit.

Sebelum krisis ekonomi global tahun 2008, Bank Sentral Federasi Rusia menciptakan basis moneter terutama melalui pembelian mata uang asing di pasar valuta asing Rusia. Mata uang asing ini masuk ke Rusia sebagai pendapatan ekspor dari penjualan barang dan jasa di pasar dunia. Eksportir Rusia menyadari hasil mereka dalam mata uang asing, karena mereka membutuhkan rubel untuk membayar pajak, upah, dan membeli peralatan. Bank Rusia membeli mata uang asing baik untuk mengisi cadangannya dan untuk mencegah penguatan rubel. Penguatan rubel yang berlebihan berdampak negatif pada ekspor produk industri Rusia, dan juga mengarah pada peningkatan impor dan, karenanya, melemahnya daya saing produsen domestik di pasar nasional. Dengan dimulainya krisis 2008 dan penurunan pendapatan ekspor dari ekspor energi, Bank Rusia mulai menggunakan instrumen tersebut untuk meningkatkan basis moneter sebagai pinjaman kepada bank komersial.

Penciptaan uang oleh sistem perbankan. Bayangkan situasi berikut: jumlah uang beredar dalam perekonomian adalah N; selain itu, Anda memiliki setoran bank (deposit) dalam jumlah 1000 rubel. Bank komersial mengeluarkan pinjaman kepada kliennya dalam jumlah 800 rubel dengan mengorbankan setoran ini. Uang ini ditransfer ke bank lain sebagai pembayaran atas barang yang dibeli. Akibatnya, sebelum saat pemberian pinjaman, jumlah uang beredar dalam perekonomian adalah N + 1000, dan setelah operasi kredit adalah N + 1000 + 800. Dengan demikian, sistem perbankan menciptakan jumlah uang beredar sebagai hasil dari operasi kredit. Fenomena ini disebut pengganda uang.

Tidak hanya para ekonom, tetapi juga politisi turut serta mewujudkan kenyataan bahwa bank umum menambah kewajibannya dengan mengeluarkan pinjaman (loans). Pada tahun 1859, selama dengar pendapat tentang kebijakan perbankan di House of Commons, anggota parlemen Inggris memperhatikan pertumbuhan pinjaman yang diberikan oleh bank, yang terjadi dengan latar belakang jumlah uang yang beredar stabil. Salah satu anggota parlemen bertanya sehubungan dengan pertanyaan ini, yang artinya menjadi berikut: apakah ini berarti bank membuat kewajiban mereka sendiri dengan mengeluarkan pinjaman? Inilah yang sebenarnya terjadi.

Konsep perluasan simpanan bank dikemukakan oleh K. Pixel pada tahun 1907. Sekitar waktu yang sama, para ekonom praktis mulai mengembangkan gagasan tentang pentingnya cadangan bank untuk memperluas jumlah uang beredar. Tetapi konsep pengganda uang muncul jauh kemudian, pada 1960-an.

Efek pengganda uang adalah proses penciptaan uang non-tunai di rekening bank (deposito) sebagai hasil dari operasi kredit bank umum. Dalam literatur ekonomi, bersama dengan konsep "pengganda uang", konsep pengganda perbankan, kredit, deposito, dan cadangan digunakan. Semua konsep ini mencirikan mekanisme tunggal dan dalam pengertian ini adalah sinonim. Mereka menekankan aspek-aspek tertentu dari penggandaan uang.

Saat menggunakan istilah "pengganda bank", perhatian difokuskan pada subjek proses - bank komersial. Saat menggunakan istilah "pengganda kredit", penekanannya bergeser ke kekuatan pendorong proses - operasi kredit. Saat menggunakan istilah " pengganda deposit", hasil proses dicatat - peningkatan uang dalam rekening deposito di bank komersial.

Saat menggunakan istilah “pengganda cadangan”, penekanan ditempatkan pada syarat utama untuk mengalikan uang - ketersediaan cadangan gratis di bank umum Pengganda uang = jumlah uang beredar: basis uang atau Uang beredar = pengganda uang x basis uang

Dari rumus di atas, maka pembentukan jumlah uang beredar terjadi atas dasar basis moneter yang diciptakan oleh bank sentral. Dengan demikian, jumlah simpanan melebihi volume basis moneter dengan nilai pengganda uang.

Basis moneter sepenuhnya dikendalikan oleh bank sentral. Nilai pengganda uang dipengaruhi oleh bank sentral, bank komersial, deposan dan peminjamnya.

Bank sentral mempengaruhi pengganda uang jika menetapkan persyaratan cadangan wajib untuk bank komersial. Ketika menentukan persyaratan tersebut, setiap bank umum wajib mentransfer ke rekening khusus di bank sentral bagian tertentu dari rekening giro terbuka dan deposito berjangka pelanggannya. Porsi simpanan yang disimpan oleh bank komersial dengan bank sentral ini disebut sebagai cadangan wajib. Misalnya, dengan GWM wajib sebesar 6%, bank komersial harus mentransfer 6 kopeck ke bank sentral. dari setiap rubel deposito yang dibuka dengannya Persyaratan cadangan wajib diterapkan dalam sistem perbankan Rusia, AS, UE. Mereka absen di Inggris, Kanada, Swiss.

Persyaratan ini ada dua. Pertama, penarikan dari bank umum sebagian dari simpanan yang ditempatkan di dalamnya berarti penurunan kemampuan mereka untuk memberikan pinjaman (pinjaman) dan dengan demikian menciptakan tambahan uang non-tunai. Akibatnya, peningkatan rasio cadangan wajib menyebabkan penurunan pengganda uang, dan penurunan, sebaliknya, pertumbuhan seratus. Oleh karena itu, GWM wajib berperan sebagai instrumen untuk mengatur jumlah uang beredar.

Kedua, cadangan yang diperlukan dikreditkan ke neraca bank sentral dan dapat digunakan untuk melunasi hutang bank komersial dalam hal kebangkrutannya.Bank komersial membuat keputusan kredit dan dapat menolak operasi tersebut jika mereka menganggapnya terlalu berisiko, misalnya, dalam kasus kondisi pasar yang buruk. Dalam hal ini, bank umum akan lebih memilih untuk menahan kelebihan cadangan. Semakin besar nilai kelebihan cadangan, semakin sedikit pinjaman yang akan dikeluarkan dan semakin sedikit volume uang non-tunai yang baru dibuat. Oleh karena itu, rasio kelebihan cadangan terhadap jumlah rekening dan simpanan mempengaruhi nilai pengganda uang.

Peminjam dapat mempengaruhi nilai pengganda uang jika, dalam kondisi tertentu, seperti suku bunga pinjaman yang tinggi, mereka merasa tidak mungkin untuk menggunakan pinjaman bank secara ekstensif.

Deposan mempengaruhi nilai pengganda uang dengan keputusan mereka untuk mengubah jumlah uang yang mereka pegang secara tunai dan, oleh karena itu, untuk menyetor uang ke rekening bank komersial. Jika deposan memutuskan untuk menaruh uang pada deposito, maka bank komersial akan menerima dana tambahan dan akan dapat menggunakannya untuk memberikan pinjaman. Sebagai akibat dari operasi kredit, jumlah uang non tunai yang beredar akan meningkat.

Dengan demikian, kami telah mengidentifikasi empat indikator yang mempengaruhi nilai pengganda uang: rasio cadangan wajib bank sentral; jumlah cadangan bank umum yang tidak terpakai dalam pemberian pinjaman; suku bunga atas pinjaman yang dikeluarkan oleh bank komersial kepada peminjamnya; rasio antara uang tunai pelaku ekonomi dan uang mereka di rekening deposito dan kartu debit.

Penting untuk mempertimbangkan bahwa peningkatan basis moneter karena pengeluaran uang tunai tidak mengarah pada penggandaan uang jika tetap berada di tangan penduduk. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa efek pengganda uang hanya terkait dengan uang non-tunai.

Skema manifestasi efek pengganda uang adalah sebagai berikut: kelebihan cadangan bank umum berubah menjadi pinjaman; kredit - dalam setoran baru; yang terakhir - lagi-lagi berubah menjadi pinjaman, dikurangi jumlah yang tunduk pada reservasi wajib. Rantai tersebut berulang setiap saat sampai nilai akumulasi cadangan wajib sama dengan nilai cadangan awal sistem perbankan. Dalam hal ini, ternyata jumlah total ekspansi simpanan sama dengan peningkatan cadangan sistem perbankan, dibagi dengan rasio cadangan yang disyaratkan. Jadi, jika peningkatan cadangan adalah 100 rubel, dan rasio cadangan yang diperlukan adalah 10%, maka total setoran akan meningkat 1000 rubel. Pertumbuhan cadangan sistem perbankan terjadi ketika bank sentral meningkatkan basis moneter.

Transisi dari uang-komoditas (logam mulia) ke uang kredit berarti perolehan oleh sistem perbankan kemampuan untuk menciptakan uang beredar. Dengan menarik simpanan, mis. memperluas kewajiban (liabilities), bank umum secara bersamaan menciptakan peluang bagi diri mereka sendiri untuk membentuk aset baru dengan memberikan pinjaman. Pinjaman yang baru dikeluarkan ditransfer ke rekening penerima - klien bank. Jika dia keluar dari bank ini, dia masih tetap berada di sistem perbankan, kecuali jumlah yang berupa uang tunai. Rantai "pinjaman - simpanan - pinjaman" berubah menjadi proses menciptakan uang baru.

Prasyarat untuk memprediksi efek pengganda uang adalah perhitungan basis moneter yang benar. Sebagaimana dicatat, sumber-sumber basis moneter tercermin dalam aset neraca bank sentral, dan arah penggunaannya dalam kewajiban. Namun, komponennya yang berbeda memainkan peran yang berbeda dalam penggandaan uang. Secara khusus, cadangan wajib bank komersial mewakili bagian "beku" dari basis moneter. Efek pengganda secara langsung dipengaruhi oleh perubahan volume cadangan ini, karena penarikan dana ke dalam dana cadangan wajib mengurangi basis sumber daya bank komersial. Tetapi cadangan wajib yang disimpan di rekening bank sentral tidak berkontribusi pada penciptaan uang dan oleh karena itu tidak boleh dimasukkan dalam basis moneter saat menghitung pengganda. Perlu diperhatikan bahwa perluasan multiplier effect akibat dampak terhadap cadangan devisa bank umum sepenuhnya berada di bawah kendali bank sentral.

Dalam kewajiban neraca bank sentral di banyak negara, sejumlah besar terdiri dari simpanan sektor publik - dana perbendaharaan (yaitu, sumber daya anggaran). Oleh karena itu, sebagai bagian dari basis moneter, "uang bank sentral" dibedakan (basis moneter dikurangi dana perbendaharaan). Sumber daya anggaran yang terakumulasi di bank sentral dibentuk dengan mengorbankan pembayar pajak. Ini mengurangi volume simpanan dan, karenanya, skala penggandaan agregat moneter. Sebaliknya, pengeluaran sumber daya anggaran meningkatkan dana pada deposito dan menyebabkan peningkatan pengganda uang. Dalam hal ini, keputusan penggunaan sumber daya dibuat oleh treasury dan berada di luar kendali bank sentral.

Pengganda uang dapat dihitung baik untuk agregat Ml maupun untuk agregat M2. Namun pada kenyataannya, hanya dana yang digunakan untuk pinjaman, atau lebih tepatnya, saldo pada rekening permintaan yang dikalikan. Misalnya, perusahaan "A" memiliki giro di bank dalam jumlah 1000 rubel. (dianggap sebagai bagian dari agregat Ml) dan menempatkannya dalam deposito berjangka (M2). Akibatnya, Ml berkurang, dan nilainya (M2 - Ml) meningkat.Pada saat yang sama, perusahaan B menerima pinjaman dari bank yang sama dalam jumlah 1.000 rubel, dikreditkan ke akun permintaan. Akibatnya, (M2 - Ml) tetap tidak berubah, dan Ml meningkat 1000 rubel. Akibatnya, M2 meningkat karena ekspansi multiplikasi Ml.

Ketika ekonomi dalam krisis, pengganda uang menurun. Dalam kondisi aktivitas bisnis yang rendah, peningkatan basis moneter memiliki pengaruh yang kecil terhadap agregat Ml. Situasi ini khas selama Depresi Hebat di Amerika Serikat. Itu juga diamati selama krisis ekonomi awal 1990-an. di Rusia.

Penarikan bersih uang dari peredaran hanya terjadi selama penimbunan, ketika sebagian dari jumlah uang beredar tetap berada di tangan penduduk dan tidak memasuki sistem perbankan dalam bentuk giro atau untuk suatu jangka waktu. Tetapi jika uang itu ada di rekening di lembaga kredit dan tidak digunakan oleh pemiliknya, mereka secara otomatis berubah menjadi sumber kredit. Agregat sempit Ml "pekerja" yang mengedarkan uang; mereka memberikan perputaran ekonomi. Nilai (M2 – Ml) dapat diartikan sebagai modal uang. Agregat Ml erat kaitannya dengan dinamika jumlah transaksi; nilai (M2 - Ml) tergantung pada volume PDB, karena mencerminkan peningkatan pendapatan. Menurut Ml, juga terkait dengan PDB sejauh indikator terakhir ditentukan oleh volume transaksi.

Mekanisme pengganda uang. Pemahaman teoretis tentang proses menciptakan simpanan oleh sistem perbankan membutuhkan hampir bobot abad ke-19. Pada awalnya, perhatian para ekonom tertarik dengan kegiatan clearing house. Dengan mempelajari operasi mereka, para peneliti membalas dendam pada peningkatan kemampuan bank umum untuk menciptakan instrumen sirkulasi kredit. Sebuah langkah penting dalam pengembangan teori moneter ada kesadaran akan perbedaan antara ekspansi kredit yang dilakukan oleh masing-masing bank secara individual, dan ekspansi kredit sistem perbankan secara keseluruhan. Selain itu, pemahaman tentang peran cadangan bank dalam pembentukan jumlah uang beredar secara bertahap berkembang di antara para ahli teori.

Transisi dari uang komoditas (emas) ke uang kredit telah menentukan peran khusus sistem perbankan dalam penciptaan alat pembayaran. Pertama, bank mulai menerbitkan uang kertas dalam proporsi tertentu untuk cadangan emas mereka. Kedua, melalui mekanisme “pinjaman – simpanan – pinjaman” sistem perbankan mampu menciptakan tambahan uang beredar.

Perubahan bentuk sebagian aset perbankan menyebabkan peningkatan kewajiban. Faktanya adalah bahwa ketika dana bank diubah menjadi pinjaman, pinjaman ini memasuki rekening giro peminjam dan dengan demikian meningkatkan kewajiban bank.

Perubahan basis moneter dapat memainkan peran yang lebih signifikan dalam dinamika jumlah uang beredar daripada dinamika pengganda. Dalam jangka panjang, penurunan pengganda dapat diimbangi dengan peningkatan basis moneter. Dalam jangka pendek (bulan, triwulan), nilai pengganda uang dapat berfluktuasi secara signifikan dan berdampak signifikan terhadap jumlah uang beredar.

Di antara faktor-faktor penentu pengganda uang, rasio deposito berjangka terhadap giro, serta volume cadangan wajib bank komersial, sangat penting. Tetapi aksi dari determinan-determinan ini dapat bersifat multi arah. Mereka mampu saling menyeimbangkan satu sama lain. Faktor yang mengurangi efek pengganda adalah pertumbuhan uang tunai di tangan penduduk.

Untuk meningkatkan jumlah uang beredar, perlu bahwa efek peningkatan basis moneter dan penurunan persyaratan cadangan melebihi efek tandingan, yang menghasilkan peningkatan rasio "uang tunai - simpanan" dan "uang berjangka - giro ".

Pengganda uang dalam ekonomi modern. Proses perluasan simpanan dimulai:

1. dari munculnya kelebihan cadangan di bank komersial setelah penjualan oleh dia atau kliennya ke bank sentral mata uang asing atau obligasi pemerintah;
2. penerimaan oleh bank komersial dari pinjaman dari bank sentral;
3. pembukaan oleh agen ekonomi di bank komersial dari deposit dengan menyetorkan uang tunai.

Dengan kata lain, pendorong perluasan DPK adalah peningkatan ekses cadangan sistem perbankan. Untuk perluasan simpanan selanjutnya, simpanan pertama harus tidak segera diubah menjadi uang tunai atau ditransfer ke bank lain. Jika tidak, proses penciptaan likuiditas sekunder tidak akan dapat dimulai. Oleh karena itu, efek pengganda didasarkan pada fakta bahwa bank dapat memutuskan untuk menggunakan kelebihan cadangan yang timbul dari munculnya simpanan, lebih cepat daripada pemilik simpanan memutuskan untuk menggunakannya.

Efek pengganda uang diciptakan oleh saldo pada rekening deposito. Semakin besar mereka, semakin besar efek ini. Bank menganggap proporsi tertentu dari saldo ini relatif stabil dan menggunakannya untuk memberikan pinjaman. Dengan kata lain, setiap penurunan omset rekening nasabah digunakan oleh bank untuk meningkatkan pinjaman. Jika tingkat bunga berada pada tingkat di mana sektor riil dapat secara menguntungkan menggunakan pinjaman bank, efek pengganda terbesar dari ekspansi jumlah uang beredar diamati.

Jika tingkat bunga melebihi tingkat di mana penggunaan pinjaman bank yang menguntungkan di rektor riil menjadi tidak mungkin, pengganda uang berkurang. Situasi serupa mungkin terjadi dengan kurangnya likuiditas (uang) dalam perekonomian.

Intensitas penggandaan uang ditentukan oleh aktivitas pinjaman bank umum. Pada gilirannya, kegiatan ini ditentukan oleh minat calon peminjam dalam menarik sumber kredit tambahan.

Kepentingan sektor riil ekonomi dalam sumber daya kredit tergantung pada rasio empat indikator:

1. profitabilitas produksi di area tertentu;
2. suku bunga pinjaman yang ditarik (tarif pinjaman);
3. suku bunga yang dibayarkan oleh bank atas simpanan (suku bunga simpanan);
4. profitabilitas bersih dari aktivitas wirausaha (selanjutnya dalam bab ini - NPV) - perbedaan antara profitabilitas produksi dan tingkat bunga pinjaman yang ditarik.

Peran utama dalam penggandaan uang dimainkan oleh intensitas proses pinjaman, yang ditentukan oleh rasio suku bunga pinjaman, suku bunga deposito dan profitabilitas di sektor riil ekonomi. Mekanisme interaksi mereka sangat penting untuk NPV. Jika aktivitas kewirausahaan dilakukan tanpa menarik pinjaman bank, NPV bertepatan dengan profitabilitas. Tetapi jika pinjaman ditarik untuk pengembangan produksi, NPV akan lebih kecil dari profitabilitas dengan nilai tingkat bunga.Indikator NPV menentukan "penawaran aktivitas kewirausahaan". Peningkatan perbedaan antara profitabilitas dan tingkat bunga meningkatkan penggunaan pinjaman dan menyebabkan peningkatan pengganda uang. Penurunan NPI, sebaliknya, telah menentukan pembatasan kegiatan usaha.

Profitabilitas sektor riil dan tingkat bunga pinjaman ditentukan oleh serangkaian variabel yang berbeda. Yang pertama pada akhirnya ditentukan oleh tingkat teknologi ekonomi, kemampuannya untuk menghasilkan produk yang kompetitif. Yang kedua tergantung pada volume uang beredar, serta pada fondasi kelembagaan sistem ekonomi, khususnya, kemampuannya untuk memastikan pembayaran kembali dana pinjaman.

Pengusaha akan ingin menggunakan sumber daya kredit untuk memperluas produksi jika NPV yang diharapkan cukup tinggi. Hal ini dimungkinkan baik dengan peningkatan profitabilitas dalam lingkungan pasar yang membaik, atau dengan penurunan suku bunga pinjaman.

Suku bunga deposito dapat dilihat sebagai batas bawah pada penawaran aktivitas kewirausahaan. Ketika tercapai, menjadi lebih menguntungkan untuk menempatkan uang di deposito bank. Permintaan pinjaman dari pengusaha akan stabil ketika NPV secara signifikan melebihi suku bunga deposito. Sebaliknya, permintaan pinjaman akan turun ketika NPV turun di bawah nilai ini.

Konvergensi profitabilitas di sektor riil dengan suku bunga deposito berarti stagnasi produksi dan transfer dana dari sektor manufaktur ke sektor perbankan, di mana mereka digunakan untuk pinjaman untuk transaksi spekulatif dengan instrumen keuangan atau kegiatan perdagangan dan pengadaan. Oleh karena itu, rasio NPV dan suku bunga deposito menghubungkan sektor riil dan moneter dalam perekonomian.

Rasio cadangan wajib merupakan kendala administratif pada multiplier effect. Tetapi fakta adanya kelebihan cadangan, khususnya dalam bentuk saldo pada rekening-rekening koresponden bank-bank komersial dengan bank sentral, menunjukkan bahwa efek penggandaan uang yang dimanifestasikan lebih kecil daripada efek potensialnya. , agregat moneter dibentuk oleh bank komersial atas dasar basis moneter yang dibuat oleh bank sentral. Akibatnya, pengeluaran uang nontunai dilakukan baik oleh lembaga negara maupun lembaga kredit swasta. Penting untuk dicatat bahwa dasar dari sistem emisi adalah basis moneter - uang bank sentral.

Perkalian mata uang cadangan di pasar uang dunia. Perkembangan pesat di akhir 1950-an pasar uang dunia menarik perhatian para peneliti untuk mempelajari penggandaan mata uang cadangan ketika beredar di pasar dunia. Tiga faktor utama menyebabkan munculnya dolar AS di pasar uang dunia:

1. transfer deposito dolar bank Soviet dari AS ke Eropa, ditentukan oleh alasan politik;
2. pengenalan pada tahun 1957 oleh Inggris Raya tentang larangan penggunaan pound sterling untuk transaksi kredit dengan non-penduduk;
3. pembatasan legislatif dalam suku bunga AS pada deposito.

Oleh karena itu, di bank-bank Eropa, terutama di London, rekening deposito mulai dibuka dalam mata uang Amerika. Dana ini banyak digunakan untuk pinjaman antar bank. Penempatan sebagian dari cadangan mereka oleh bank sentral menyebabkan ekspansi yang signifikan dari pasar dolar dunia. Kenaikan tajam harga minyak pada awal 1970-an memainkan peran penting dalam perkembangan pasar lebih lanjut. dan munculnya petrodollar pendapatan ekspor yang tinggi dari negara-negara penghasil minyak.

Tahap selanjutnya dalam perluasan pasar dolar dunia dikaitkan dengan penciptaan pusat bisnis perbankan lepas pantai, serta pembukaan zona perbankan internasional (fasilitas keuangan internasional) di Amerika Serikat. Yang terakhir memungkinkan bank-bank Amerika untuk melakukan transaksi yang tidak tunduk pada hukum nasional.

Penjelajah pertama pasar dolar dunia membalas dendam pada kemampuannya untuk berfungsi dengan prinsip yang sama dengan sistem perbankan nasional: pemberian pinjaman menyebabkan munculnya simpanan baru.

Pada saat yang sama, proses penciptaan kredit di pasar dolar dunia dan dalam sistem perbankan nasional berbeda secara signifikan.

Pertama, pasar dolar dunia, terutama pada masa pembentukannya, didominasi oleh deposito berjangka antar bank. Penempatan mereka tidak mengarah pada penggandaan uang. Saldo di rekening penyelesaian klien perbankan mulai tumbuh hanya kemudian, dengan perkembangan bisnis lepas pantai dan pertumbuhan penyelesaian antara pemegang rekening.Kedua, persyaratan cadangan wajib tidak pernah ditetapkan untuk bank yang berpartisipasi di pasar dolar dunia.

Ketiga, pasar dolar dunia berhubungan erat dengan pasar uang Amerika. Deposito yang ditransfer ke luar Amerika Serikat memainkan peran yang sama dalam proses penggandaan dolar di pasar dunia seperti yang dimainkan oleh basis moneter dalam ekonomi domestik. Peningkatan suku bunga AS menyebabkan arus keluar dana dari pasar dolar dunia, dan penurunannya menyebabkan arus masuk. Pasar dolar dunia tidak hanya menerima simpanan yang dibuat oleh sistem perbankan Amerika, tetapi juga dana yang dikalikan sebelumnya dalam sistem perbankan dunia, yang masuk ke sistem moneter AS dan dikembalikan. Efek pengganda di pasar dolar global terkait erat dengan penciptaan uang dalam ekonomi domestik AS. Ini juga berlaku untuk mata uang dunia lainnya: euro, pound sterling, yen, franc Swiss. Jika rubel non-tunai beredar di negara-negara CIS dan Eropa Timur, akan ada efek pengganda Mata uang Rusia di luar perbatasan Rusia.

Faktor penting dalam perkembangan pasar dolar dunia adalah kebijakan bank sentral nasional. Ketika mereka membeli mata uang dunia ke dalam cadangan mereka, kemampuan untuk melanjutkan efek pengganda tergantung pada bagaimana sumber daya ini digunakan. Jika bank sentral membeli tagihan Treasury AS pada mereka, maka proses penggandaan dolar akan terganggu. Proses ini akan berlanjut jika bank sentral menempatkan cadangannya di pasar dolar dunia. Tidak diragukan lagi, pasar ini memiliki dampak besar pada jumlah uang beredar dalam ekonomi dunia, suku bunga, rasio mata uang cadangan.

Perhitungan nilai pengganda uang di pasar mata uang cadangan dunia dikaitkan dengan kesulitan yang belum terselesaikan selama ini. Faktanya adalah bahwa ukuran kewajiban bank yang berpartisipasi dikurangi simpanan antar bank dapat digunakan sebagai indikator volume pasar. Namun, tidak diketahui bagaimana dana yang ditarik oleh bank ditempatkan. Mereka dapat ditarik dari pasar dunia, mis. ditransfer ke rekening bank AS, atau disimpan di pasar yang sama. Selain itu, jumlah cadangan yang dibuat oleh bank luar negeri tidak diketahui. Sejumlah peneliti mencatat bahwa dominasi deposito dolar berarti bahwa pasar ini terutama melakukan fungsi redistributif, mengumpulkan dan mengalokasikan sumber daya. Namun, interpretasi ini tidak menjelaskan pertumbuhan cepat operasi di pasar ini. Untuk menilai penggandaan dolar di pasar dunia, diperlukan data volume giro. Namun, statistik tersebut tidak tersedia, terutama karena kedekatan bisnis perbankan luar negeri.

Csnorage. Seigniorage (premi saham) dipahami sebagai pendapatan penerbit uang, yang diambil alih olehnya atas dasar kepemilikan.

Seigniorage didefinisikan sebagai peningkatan basis moneter, yaitu uang dengan efisiensi tinggi (baris 14 "Uang cadangan" dalam kompilasi statistik IMF). Di negara maju, seigniorage berkisar antara 0,75% hingga 1% dari PDB; di negara berkembang dengan inflasi moderat - hingga 5% dari PDB. Semakin cepat tingkat pertumbuhan ekonomi, semakin besar permintaan uang dan, karenanya, seigniorage.

Pada saat pemerintah mengeluarkan uang kertas, pendapatan ini merupakan selisih antara pecahan uang kertas dan biaya pembuatannya, termasuk kertas, cat dan percetakan. Ketika uang dikeluarkan oleh bank sentral, sifat seigniorage berubah. Bank Sentral mengeluarkan uang tunai sebagai ganti uang non-tunai yang beredar sebelumnya. Di negara maju, uang ini muncul dalam sirkulasi ketika sepeda sentral membeli surat berharga pemerintah dan mata uang asing. Bank sentral biasanya kembali ke perbendaharaan, mis. pemerintah, pendapatan bunga yang mereka terima atas sekuritas pemerintah.

Ciri-ciri signifikan dari pembentukan seigniorage dicatat di negara-negara dengan potensi ekspor tinggi, termasuk negara-negara penghasil minyak. Secara khusus, mata uang asing saat ini menjadi dasar aset Bank Rusia. Sumber akuisisinya adalah masalah rubel non-tunai. Konvertibilitas rubel menyiratkan seratus pertukaran untuk mata uang asing. Karena itu, cadangan bank sentral harus memastikan nilai tukar rubel. Tetapi fitur sistem moneter modern adalah kebebasan nilai tukar. Pilihan rezim nilai tukar ada pada kompetensi bank sentral. Mereka menentukan tingkat di mana mata uang nasional diubah menjadi mata uang asing. Bank sentral tidak diharuskan menghabiskan semua cadangan mereka untuk mendukung suku bunga. Ini berarti bahwa jumlah mata uang asing yang dibeli dengan mengeluarkan uang nasional merupakan semacam seigniorage bagi bank sentral. Aset mata uang asing dapat hilang oleh bank sentral selama operasi untuk mendukung nilai tukar mata uang nasional, terutama jika tingkat dukungan tersebut dipilih secara tidak benar.

Cadangan bank sentral dalam mata uang asing ditempatkan di pasar keuangan dunia, termasuk di sekuritas AS, dan menghasilkan pendapatan bunga, yang menurut konten ekonominya, juga mengacu pada seigniorage.

Kecepatan peredaran uang. Kecepatan peredaran uang (SOD) merupakan salah satu indikator terpenting dari peredaran uang. Matematikawan dan astronom Swiss S. Newcomb pada tahun 1885 menyatakan kesetaraan antara jumlah uang beredar dan SOD, di satu sisi, dan massa komoditas yang direalisasikan, di sisi lain. Dengan demikian, pentingnya SOD untuk memahami fungsi peredaran uang terungkap.

Stabilitas SOD dalam jangka pendek dan menengah ditentukan oleh stabilitas relatif struktur perekonomian dan organisasi peredaran uang. Dalam jangka panjang, SOD bergantung pada aksi dua faktor utama: 1) peningkatan jumlah pelaku ekonomi; 2) memperkuat pembagian kerja dan meningkatkan jumlah mata rantai perantara yang dilalui produk dari produsen ke konsumen akhir. Dengan kata lain, dinamika SOD dalam jangka panjang ditentukan oleh peningkatan volume transaksi dalam perekonomian.Dinamika SOD mencerminkan fluktuasi siklis perekonomian. Perlambatan SOD terjadi dengan pertumbuhan saldo kas di rekening bank. Peningkatan indikator ini dikaitkan dengan perbaikan umum dalam situasi ekonomi. Peningkatan signifikan dalam SOD diamati pada gangguan sirkulasi moneter dan dijelaskan oleh "pelarian" dari unit moneter yang terdepresiasi.

SOD secara tradisional dihitung sebagai rasio PDB dengan nilai agregat moneter (Ml atau M2). Oleh karena itu, perubahannya adalah hasil dari perbedaan tingkat pertumbuhan PDB dan jumlah uang beredar. Peningkatan SOD berarti PDB tumbuh lebih cepat dari M2 (atau Ml). Sebaliknya, penurunan SOD merupakan konsekuensi dari laju perubahan M2 (atau Ml) yang lebih cepat dibandingkan dengan laju PDB.

Agregat moneter Ml tidak hanya melayani omset PDB, tetapi juga produk sosial total (GSP), yang merupakan jumlah produk antara dan produk akhir. Dinamika SOP mempengaruhi permintaan uang. Oleh karena itu, SOD dipengaruhi oleh hubungan antara PDB dan SOP.

Perhatikan bahwa rasio ini tidak dapat stabil dari waktu ke waktu. Secara khusus, itu tergantung pada pendalaman proses spesialisasi produksi. Pada tahap tertentu dari proses ini, peningkatan efisiensi produksi sosial dapat menyebabkan kelebihan tingkat pertumbuhan PDB di atas tingkat SOP. Dalam hal ini, permintaan uang dan, karenanya, agregat Ml akan tumbuh lebih lambat dari PDB, dan SOD yang dihitung dari agregat Ml akan meningkat.

DI DALAM tahun-tahun terakhir tingkat pertumbuhan transaksi dengan aset keuangan dan real estat di negara maju secara signifikan melebihi tingkat pertumbuhan PDB dan Ml. Ini berarti bahwa dinamika transaksi ini dapat mengimbangi dampak perubahan rasio antara PDB dan SOP terhadap SOD .

Suku bunga. Salah satu indikator terpenting dari peredaran uang adalah tingkat bunga. Ini mencerminkan keseimbangan permintaan uang dan penawaran uang. Tingkat bunga adalah "harga" uang.

Selain rasio permintaan dan penawaran uang, tingkat bunga dipengaruhi oleh profitabilitas dalam perekonomian. Profitabilitas tinggi dari kegiatan di industri atau sektor ekonomi apa pun memungkinkan Anda membayar untuk daya tarik sumber daya keuangan tambahan. Hal ini dapat menyebabkan kenaikan suku bunga, ada suku bunga deposito dan suku bunga pinjaman.

Tingkat bunga deposito dibayarkan kepada pemilik uang ketika mereka ditempatkan pada deposito di bank komersial. Oleh karena itu, tingkat ini adalah "harga" di mana pemilik uang (sumber daya kredit utama) menjualnya ke bank komersial. Tingkat bunga pinjaman dibayarkan oleh peminjam ke bank komersial. Oleh karena itu, tingkat ini adalah "harga" di mana peminjam membeli uang (sumber kredit sekunder) dari bank.

Tergantung pada jangka waktu penggunaan uang dalam operasi simpanan dan kredit, jangka pendek (sampai satu tahun), jangka menengah (untuk jangka waktu satu sampai tiga tahun) dan jangka panjang (untuk jangka waktu satu tahun). lebih dari tiga tahun) suku bunga berbeda.

Tingkat bunga adalah harga (yaitu biaya) modal dan karenanya mempengaruhi volume investasi, dan melalui itu - pada indikator permintaan agregat dan penawaran agregat dalam ekonomi nasional, yang menentukan tingkat harga. Ada tingkat bunga nominal dan riil:

di mana rn adalah tingkat bunga nominal; rr - tingkat bunga riil; p - tingkat inflasi

Seperti dapat dilihat dari rumus di atas, tingkat nominal memperhitungkan tingkat inflasi (depresiasi uang).

Penerimaan oleh pemilik uang pendapatan dalam bentuk persentase dari penempatannya mengubah uang menjadi modal uang.

Dalam sistem moneter modern, tingkat bunga yang ditetapkan oleh bank sentral memainkan peran khusus. Di Rusia dan UE, ini disebut tingkat pembiayaan kembali, di AS - tingkat diskonto. Tarif ini menjadi patokan bagi bank umum. Bank sentral dapat menggunakan tingkat ini saat meminjamkan ke bank komersial. Tetapi mereka melakukan operasi semacam itu hanya dalam kasus-kasus di mana mereka menganggapnya tepat untuk meningkatkan basis moneter atau meningkatkan likuiditas sistem perbankan, misalnya, dalam krisis keuangan.

Pengaturan peredaran uang. Ini dipahami sebagai sistem tindakan yang dilakukan oleh sepeda pusat dan ditujukan untuk menyeimbangkan penawaran dan permintaan uang dan memastikan stabilitas mata uang nasional. Pengaturan peredaran uang dilakukan di setiap negara oleh bank sentralnya. Objek pengaturan adalah basis moneter dan agregat moneter.

Dengan mengatur peredaran uang, bank sentral menentukan permintaan efektif dalam perekonomian. Ini memastikan regulasi ekonomi negara.Namun, sejumlah ekonom menyarankan bahwa ekonomi dan, khususnya, sistem moneter dapat berfungsi berdasarkan regulasi mandiri pasar. Oleh karena itu, peraih Nobel bidang ekonomi F. von Hayek mengungkapkan gagasan transisi dari peredaran uang berdasarkan dekret, uang negara, ke peredaran uang pribadi eksklusif. Usulan ini didukung oleh M. Friedman. Transisi ke uang pribadi akan berarti izin untuk mengeluarkan uang mereka sendiri oleh semua agen ekonomi tanpa kecuali dan kemenangan berikutnya dalam perjuangan kompetitif uang penerbit tertentu.

Tetapi setiap sistem, termasuk ekonomi, didasarkan pada batasan-batasan tertentu. Jadi, virus tidak boleh masuk ke sistem komputer. Dalam peradaban manusia, pernikahan antara kerabat dekat tidak mungkin, karena pernikahan seperti itu menyebabkan penyakit keturunan dengan hemofilia. Keterbatasan terpenting dari sistem ekonomi adalah ketidakmampuan pelaku ekonomi untuk melunasi kewajibannya dengan menerbitkan kewajibannya sendiri. Bayangkan situasinya: Anda hidup dalam kondisi berfungsinya uang pribadi dan membayar kue di prasmanan dengan menulis "seratus rubel" di selembar kertas dan membubuhkan tanda tangan Anda. Keesokan harinya, pelayan bar yang tidak puas memberi tahu Anda bahwa dia tidak dapat mengubah uang yang Anda keluarkan menjadi uang lain dan meminta Anda untuk melunasi kewajibannya. Jika dalam sistem ekonomi dimungkinkan bagi agen ekonomi untuk membayar kewajiban mereka dengan menerbitkan kewajiban mereka sendiri, maka Anda akan mengambil selembar kertas baru, menulis "dua ratus rubel" dan menyerahkannya kepada pelayan bar. Tapi terima kasih, antara lain, untuk kehati-hatiannya, transisi ke emisi uang pribadi tidak mengancam kita.

Dalam beberapa tahun terakhir, literatur ekonomi dunia telah secara aktif membahas penciptaan sistem mata uang lokal, yaitu. uang yang digunakan dalam komunitas kecil orang. Salah satu jenis uang tersebut digunakan untuk permukiman atas pelayanan timbal balik antara penduduk permukiman; yang kedua - menengahi pertukaran barang antar kelompok perusahaan. Dalam kasus pertama, penciptaan uang lokal adalah bisnis para peminat dan akan tetap demikian selamanya; di bagian kedua, kita berbicara tentang merampingkan pertukaran barter produk non-kompetitif. Baik yang satu maupun yang lain tidak dapat secara signifikan mempengaruhi tren utama perkembangan peredaran uang.

Penting untuk mempertimbangkan bahwa properti uang modern adalah penerimaannya oleh negara dalam pembayaran kewajiban pajak.

Berdagang di Forex dalam jangka menengah, Anda dapat membatasi diri Anda pada alat teknis, tetapi ketika menyangkut perkiraan jangka panjang, analisis fundamental muncul ke depan, khususnya, para ekonom memperhatikan jumlah uang beredar.

Sebelum mempertimbangkan dasar-dasar teori ekonomi dan memeriksa contoh-contoh spesifik, mari kita sedikit menyimpang ke dalam sejarah, karena membantu menjawab pertanyaan utama topik hari ini tanpa menggunakan perhitungan dan perbandingan yang rumit.

Seperti yang kita semua ingat dari buku pelajaran sekolah, pada awal peradaban, orang hidup dengan mengorbankan pertukaran alam, yaitu. mereka menukar ternak dengan produk pertanian, bertukar alat, tembikar, dll. Setelah beberapa waktu, menjadi jelas bahwa skema seperti itu memiliki banyak kekurangan, yaitu:

• Masyarakat secara teratur menghadapi "krisis produksi berlebih";
• Barter hanya melibatkan pertukaran seluruh unit (misalnya, jika satu ekor sapi berharga 10 anak babi, dan penjual sapi hanya perlu membeli 5 ekor babi, timbullah dilema);
• Mengangkut produk dari pembeli ke penjual sulit dan berbahaya.

Solusi untuk masalah ini ditemukan dalam penggunaan berbagai logam, khususnya, orang memperhatikan bahwa tembaga, yang digunakan untuk melebur alat dan senjata yang berharga, mudah diangkut dan dibagi menjadi bagian-bagian yang lebih kecil.

Dengan demikian, logam mulai memainkan peran padanan universal. Jika kita kembali ke contoh hewan, kita mendapatkan skema interaksi baru, di mana tidak ada lagi dua, tetapi tiga pihak - penjual sapi, penjual babi, dan pasar bersama.

Selain tembaga, orang juga menukar logam mulia, karena mereka praktis tidak teroksidasi (tidak kehilangan presentasinya), jauh lebih jarang dan digunakan untuk membuat perhiasan seremonial dan rumah tangga (kalung, piring, dan barang-barang lainnya).

Bahkan, penemuan ini menjadi titik awal perkembangan sistem moneter, i. itu muncul secara spontan (jika diinginkan, petani atau pengrajin mana pun dapat menggali deposit tembaga permukaan dan mencium jumlah pelat yang diperlukan dari bijih).

Kemudian, ketika negara menjadi mapan (ketika satu kelompok orang menerima kekuasaan absolut dengan imbalan keselamatan anggota komunitas lainnya), penguasa - kaisar dan raja ( fungsi yang diberikan ditugaskan ke permen). Dan mulai saat ini yang paling menarik dimulai.

Faktanya adalah bahwa sebelum "monopolisasi", nilai uang diatur oleh pasar, misalnya, jika pasokan emas meningkat di suatu wilayah (ditemukan deposit baru, pedagang membuka rute baru, dll.), harganya secara alami menurun, yaitu penjual barang meminta lebih banyak uang untuk produk mereka.

Pada saat yang sama, harga tembaga atau perak dapat naik jika aliran masuk logam-logam ini ke wilayah tersebut menurun secara signifikan. Ini adalah proses yang benar-benar normal dan alami, yang oleh Adam Smith, setelah beberapa milenium, disebut sebagai "tangan pasar yang tak terlihat".

Dalam kasus negara, semuanya jauh lebih rumit, karena dialah yang menentukan satu-satunya bentuk pembayaran yang sah, mengumpulkan pajak dari penduduk dan membayar gaji kepada karyawan (tentara, pejabat, pelayan, dan strata lain yang tidak memiliki penghasilan. dari bisnis mereka sendiri).

Oleh karena itu, dengan bertambahnya penduduk, penguasa harus mencari cara untuk meningkatkan jumlah uang yang beredar. Seperti yang Anda duga, dalam kondisi kekurangan logam mulia, tujuan ini dicapai dengan mengurangi kualitas koin. Akibatnya, roda gila inflasi mulai mengendur, karena itu kami menggunakan uang kertas hari ini.

Tentu saja, ini adalah deskripsi proses yang terlalu primitif, tetapi dua poin harus dicatat dalam keseluruhan cerita ini. Pertama, negara terlibat dalam masalah uang, dan kedua, jumlah uang yang beredar berbanding terbalik dengan nilai riilnya.

Jumlah uang beredar dan strukturnya

Sebenarnya, “jumlah uang yang beredar” yang disebutkan sebelumnya adalah jumlah uang beredar. Dalam arti yang lebih luas, DM adalah seperangkat semua alat pembayaran tunai dan non-tunai di tangan penduduk dan di rekening bank.

Karena generalisasi ini terlalu kasar dan kurang menggambarkan gambaran nyata yang telah berkembang dalam perekonomian, pemodal memecah jumlah uang beredar menjadi beberapa agregat - M0, M1, M2 dan M3, yang masing-masing memperhitungkan yang sebelumnya.

M0 adalah uang tunai (ini juga termasuk cek), mis. dana di dompet, "di bawah kasur", di meja kas pengusaha perorangan, dll. Dengan kata lain, kategori ini termasuk alat pembayaran yang paling likuid yang dapat ditukarkan dengan barang setiap saat.

Mempertimbangkan agregat M0, harus diingat bahwa bagiannya dalam total pasokan uang bervariasi secara signifikan berdasarkan wilayah, misalnya, di Rusia, uang tunai menyumbang sekitar 70% dari semua transaksi, dan di Eropa dan Amerika Serikat, uang kertas dan koin rekening. untuk 10-15% DM.

Terlepas dari kenyataan bahwa kami telah mempertimbangkan kasus khusus, distribusi ini khas untuk semua negara maju dan berkembang, mis. di India, Cina, Brasil, Afrika Selatan, dan negara bagian serupa lainnya, pembayaran tunai berlaku, dan di Kanada, Australia, Selandia Baru, dan Jepang, pembayaran tanpa uang tunai memimpin. Ada beberapa alasan obyektif untuk ini:

• Pertama, pembayaran nontunai tidak dapat dilakukan tanpa infrastruktur yang memadai;
• Kedua, penduduk di negara berkembang tidak mempercayai sistem perbankan, karena mereka secara teratur menghadapi default, kebangkrutan, dan penipuan;
• Dan, ketiga, sektor bayangan ekonomi memainkan peran penting, bagaimanapun, lebih mudah untuk menghindari pajak dengan bekerja dengan uang tunai.

M1 adalah agregat yang lebih luas yang mencakup M0, dana bank yang disimpan di Bank Sentral, dan uang yang ditempatkan di rekening giro (ini juga termasuk jumlah pada kartu debit dan giro). Karena indikator ini memperhitungkan uang tunai dan non-tunai, indikator ini sudah dapat digunakan untuk membandingkan berbagai negara.

Omong-omong, pada contoh M1 itulah para ekonom sering membuktikan bahwa uang "inferior" modern (tidak memiliki nilai intrinsik) secara teratur menjalankan fungsi alat pembayaran. Berbicara sesingkat mungkin, intinya di sini bermuara pada likuiditas dan kenyamanan yang tinggi, yaitu. mereka dengan cepat berpindah dari satu pemegang ke pemegang lainnya dan merupakan ukuran nilai barang.

M2 adalah M1 ditambah deposito berjangka penduduk dan badan hukum (recall, deposito jenis ini ditempatkan untuk jangka waktu tertentu, sehingga kurang likuid dibandingkan giro). Di sebagian besar negara, M2 dianggap sebagai indikator kunci, mis. menurut dinamikanya, Bank Sentral memeriksa tren pasar uang dan menilai suasana "investasi". Kami akan kembali ke indikator ini nanti.

Dan agregat terakhir M3 adalah M2 + obligasi pemerintah dan surat utang lainnya yang diperdagangkan secara bebas di pasar. Seperti yang Anda duga, likuiditas indikator ini paling rendah, sehingga jarang digunakan untuk membuat ramalan jangka menengah.

Pengaruh jumlah uang beredar pada pasar mata uang

Karena agregat moneter memiliki dampak langsung pada aktivitas semua subjek, yang kepentingannya saling terkait erat dan terkadang berkonflik langsung, sangat sulit untuk menggunakan dinamika mereka untuk membuat perkiraan Forex. Namun demikian, pengamatan jangka panjang memungkinkan kita untuk menarik kesimpulan tertentu.

Mari kita mulai dengan fakta bahwa pemain utama di pasar adalah bank sentral dan Kementerian Keuangan, khususnya, Bank Sentral terutama bertanggung jawab atas kebijakan moneter, dan Kementerian Keuangan melayani kepentingan anggaran dan mendistribusikan arus di antara berbagai entitas. Kadang-kadang struktur ini masuk ke dalam konfrontasi terbuka, tetapi kami akan mempertimbangkan semua contoh atas dasar bahwa, dalam kondisi normal, mereka harus bekerja sama untuk kepentingan seluruh penduduk.

Jadi, pada tingkat intuitif, harus sudah jelas bahwa pertumbuhan pesat jumlah uang beredar berdampak negatif pada dinamika mata uang nasional, dan kontraksinya mengarah pada penguatan unit pembayaran. Pada skala sejarah, pola ini memang dikonfirmasi, tetapi, seperti yang mereka katakan, iblis ada dalam detailnya.

Untuk lebih memahami mekanisme pengaruh DM pada nilai tukar, mari kita pertimbangkan situasi "khas". Terlepas dari kenyataan bahwa, setelah krisis keuangan global, Bank Sentral negara-negara maju mempertahankan suku bunga rendah, akibatnya kenaikan inflasi sering menyebabkan penguatan mata uang (para pemain menganggap tren ini sebagai sinyal untuk kebijakan pengetatan), tidak ada yang mencabut hukum dasar ekonomi makro.

Secara khusus, di banyak pasar negara berkembang, masih ada hubungan terbalik antara tingkat inflasi dan nilai tukar, oleh karena itu, dengan memprediksi dinamika harga konsumen, seseorang dapat memberikan perkiraan perkiraan tentang prospek pasangan Forex tertentu.

Dalam hal ini, contoh Bank Rusia sangat indikatif, yang lebih suka memerangi kelebihan likuiditas tidak hanya dengan tingkat tinggi, tetapi juga dengan peningkatan persyaratan cadangan. Agar tidak menimbulkan kebingungan, kami akan memecah situasi menjadi beberapa poin (atau "paragraf", karena lebih nyaman bagi Anda).

data awal. Ingat, pada 2014-16. Perekonomian Rusia menghadapi sejumlah masalah politik (saling menjatuhkan sanksi dengan UE dan AS) dan ekonomi (turunnya harga minyak), yang menyebabkan anggaran menjadi defisit (kelebihan pendapatan).

Menyelesaikan masalah anggaran. Jalan keluar dari situasi ini ditemukan dalam pengeluaran pembiayaan dari dana cadangan, khususnya, Kementerian Keuangan mulai menjual mata uang asing yang tersedia ke Bank Sentral, mis. yang terakhir mulai mengeluarkan rubel, di mana defisit dibiayai.

Konsekuensi. Pendekatan ini (bersama dengan penerbitan surat utang) memungkinkan untuk memenuhi kewajiban kepada pegawai negeri dan melakukan indeksasi tradisional, tetapi masalah baru muncul - pada saat yang sama, "likuiditas" meningkat.

Sepintas, ini mungkin tampak sangat baik untuk populasi (pendapatan riil tidak berkurang), tetapi faktanya kelebihan likuiditas biasanya mengendap di deposito bank, akibatnya jumlah uang beredar meningkat, yang bertindak sebagai pemicu inflasi. .

Bagaimana ini terjadi? Sangat sederhana. Dalam teori ekonomi ada istilah “bank multiplier”. Ini dipahami sebagai peningkatan jumlah uang beredar sebagai akibat dari operasi yang dilakukan oleh bank komersial. Skema ini bekerja sebagai berikut:

• Orang-orang membawa uang gratis ke bank dan membuka deposito berjangka;
• Bank mentransfer sebagian dari uang yang diterima ke rekening khusus di Bank Rusia (jumlah ini dihitung berdasarkan standar cadangan yang ditetapkan), dan dana yang tersisa dikeluarkan dengan bunga sebagai pinjaman;
• Kreditur menggunakan dana yang diterima (tetapi kewajiban tetap), setelah itu mereka kembali jatuh ke bank (mungkin lembaga kredit yang sama sekali berbeda), yang mengulangi operasi yang dijelaskan di atas;
• Dan ini terjadi sampai debitur mulai secara besar-besaran menolak untuk membayar pinjaman.

Sebagai akibat dari "siklus" nontunai ini, jumlah uang beredar dan inflasi meningkat, terlebih lagi, "gelembung kredit" muncul, yang merupakan ancaman serius tidak hanya bagi sektor keuangan, tetapi juga bagi semua industri lainnya, termasuk. industri pengolahan.

Berurusan dengan konsekuensinya. Bank Sentral melihat masalah dan memutuskan untuk meningkatkan rasio cadangan. Misalnya (angkanya bersyarat), jika sebelumnya indikator ini adalah 5% (yaitu, untuk setiap seribu rubel yang ditarik, bank komersial mengirim 50 rubel ke akun koresponden), maka setelah meningkatkan indikator ini, lembaga kredit akan memiliki lebih sedikit peluang untuk mengeluarkan pinjaman baru.

Jadi, jumlah uang beredar memperlambat laju pertumbuhan, atau menurun sama sekali, yang menyebabkan inflasi juga turun ke tingkat yang dapat diterima. Selain itu, karena para pelaku pasar sekarang berharap melihat tren kontraksi DM berlanjut, permintaan mata uang asing juga menyusut, yaitu. nilai tukar USDRUB menurun.

Tentu saja, selain rasio cadangan, Bank Sentral juga menggunakan pengungkit pengaruh lain di pasar uang (mengambil setidaknya tingkat diskonto), sehingga analisis semacam itu hanya akan menguntungkan investor. Dengan kata lain, hampir tidak mungkin menghasilkan uang intraday pada saat publikasi statistik jumlah uang beredar, tetapi ini adalah alat yang "kuat" untuk membuat keputusan jangka panjang.

Contoh bagan

Secara umum, tidak mungkin untuk tidak memperhatikan bahwa dalam skala historis, jumlah uang beredar cenderung terus tumbuh, karena kebutuhan ekonomi akan uang terus meningkat. Namun, bahkan di AS, agregasi terkadang dapat digunakan sebagai filter tambahan untuk membantu membuat keputusan Forex.

Bagan di atas membandingkan dinamika agregat M0 dan kurs EURUSD. Seperti yang Anda lihat, setelah selesainya program QE dan kenaikan kurs, fakta penurunan jumlah uang beredar disertai dengan penguatan USD, dan peningkatan jumlah uang tunai yang beredar mengarah ke koreksi dolar.

Ternyata bahkan setelah periode panjang kebijakan ultra-lunak yang ditempuh oleh The Fed di tahun-tahun pasca-krisis, pasar keuangan secara bertahap kembali normal. Dengan demikian, sekarang indikator M0 dapat digunakan untuk mencari divergensi, yaitu:

• jika meningkat, dan EURUSD menurun, ini adalah sinyal untuk pelemahan USD yang akan segera terjadi;
• jika M0 turun dan kurs EURUSD naik, ini adalah tanda pembalikan bearish yang akan segera terjadi pada pasangan.
  Adapun pasar negara berkembang, di sini, seperti yang kami catat sebelumnya, indikator berperilaku lebih dapat diprediksi dan logis. Untuk meyakinkan hal ini, cukup untuk melihat negara mana pun dari BRICS (kecuali Rusia, karena kami telah mempertimbangkan contoh ini). Biarlah Brasil.

Grafik yang disajikan menunjukkan dinamika agregat moneter M1 (di Brasil mencirikan situasi lebih akurat) dan tingkat USDBRL. Terlepas dari kenyataan bahwa tidak ada korelasi 100% di sini, pola yang dipertimbangkan terlihat dengan mata telanjang - segera setelah jumlah uang beredar berhenti tumbuh, uang riil mulai menguat.

Menyimpulkan

Dengan demikian, bertentangan dengan skeptisisme beberapa ahli yang menganggap pasar valuta asing modern terpisah dari kenyataan, "kebenaran kutu buku" yang dituangkan dalam buku teks tentang teori ekonomi masih relevan dan bahkan dapat membawa manfaat praktis yang nyata jika digunakan untuk melakukan investasi jangka panjang. keputusan.

Jika kita membandingkan jumlah uang beredar dengan indikator keuangan dan "moneter" lainnya (dalam hal kandungan informasi), maka ia memiliki beberapa keunggulan. Pertama, statistik ini tersedia secara bebas dan diterbitkan secara teratur oleh hampir semua negara (kecuali negara-negara Afrika yang miskin).

Kedua, agregat moneter memungkinkan untuk memberikan gambaran yang komprehensif tentang pasar uang, karena dinamikanya merupakan konsekuensi dari keputusan berbagai departemen. Misalnya, menurut indikator M2 di Rusia, Anda dapat dengan cepat menilai bagaimana Kementerian Keuangan dan Bank Sentral mengatasi "tantangan" saat ini.

Dan, ketiga, jumlah uang beredar sering digunakan untuk membandingkan negara yang berbeda, misalnya, jika kita membagi GNP nominal dengan agregat M1, kita mendapatkan indikator yang sangat berharga - perputaran uang. Dengan demikian, jika di satu wilayah ternyata lebih tinggi daripada di wilayah tetangga, negara ini harus diakui lebih efisien.

Jumlah uang beredar, sebagai kuantitas statistik, juga memiliki kekurangan, tetapi di antara mereka yang paling penting adalah ketidaktepatan dalam perkiraan. Di negara maju di mana sistem yang efektif untuk mengumpulkan dan memproses informasi telah dibangun, ini tidak begitu terlihat, tetapi di Afrika Selatan atau India yang sama, terjadi kesalahan.

53. Indikator kecepatan peredaran uang beredar

Jumlah uang beredar merupakan indikator kuantitatif penting dari pergerakan uang. Uang dapat digunakan sebagai alat tukar, sebagai pengukur nilai, dan sebagai penyimpan nilai.

Saat menentukan jumlah uang beredar, mereka melanjutkan dari indikator absolut - unit moneter, yang dipahami sebagai klasifikasi khusus alat pembayaran menurut tingkat likuiditasnya:

1) agregat moneter M 0- uang tunai yang beredar;

2) dana untuk penyelesaian, giro dan rekening khusus perusahaan, kependudukan dan anggaran daerah;

3) simpanan penduduk dan perusahaan di bank umum;

4) giro penduduk di bank tabungan;

5) dana Asuransi Negara (agregat moneter: M 1 = (M 0 + angka 2 + angka 3 + angka 4 + angka 5);

6) deposito berjangka penduduk di bank tabungan (agregat moneter: M 2 = (M 1 + item 6);

7) sertifikat dan obligasi pinjaman pemerintah (agregat moneter: M 3 ​​​​= (M 2 + item 7).

Jumlah uang beredar ditentukan oleh negara - penerbit uang, kekuatan legislatifnya.

basis moneter termasuk agregat moneter M 0 , cadangan wajib bank komersial, kas di departemen kas bank, dana di rekening koresponden dengan Bank Sentral Federasi Rusia.

pengganda uang adalah koefisien yang mencirikan peningkatan jumlah uang beredar sebagai akibat dari peningkatan cadangan bank.

Itu dihitung dengan rumus:

M 2 / H= (C+ D) / (C+ R) =(C/D + 1) / (C/D + R/D),

di mana M 2 - jumlah uang beredar;

H- basis moneter;

C- tunai;

D- deposito;

R- cadangan wajib bank komersial.

Pembatasan (maksimum mungkin) nilai pengganda uang berbanding terbalik dengan tingkat cadangan wajib yang ditetapkan oleh Bank Sentral untuk bank umum.

Kecepatan uang- pergerakan uang yang intensif ketika mereka melakukan fungsi sirkulasi dan pembayaran.

Perputaran uang diukur dengan dua indikator.

1. Banyaknya perputaran uang yang beredar untuk periode yang ditinjau dihitung dengan rumus:

V= PDB/M2,

dimana PDB adalah produk domestik bruto atas dasar harga berlaku (PDB=? 1 q 1);

M 2 - jumlah total uang beredar dalam periode studi, yang didefinisikan sebagai saldo rata-rata uang untuk periode tersebut. Indikator ini mencirikan tingkat perputaran uang beredar, yaitu berapa kali setahun rubel digunakan untuk mendapatkan barang dan jasa.

2. Durasi satu perputaran uang beredar dihitung dengan rumus:

T= M 2: PDB/ D,

di mana D adalah jumlah hari kalender dalam periode tersebut.

Indikator-indikator ini saling berhubungan:

V = D/ t atau T = D / V

Teks ini adalah bagian pengantar. Dari buku Cashing In on the Crisis of Capitalism ... or Where to Invest Money Right Pengarang Khotimsky Dmitry

Pertumbuhan jumlah uang beredar Ketika saya pertama kali memiliki dana gratis untuk investasi, saya memutuskan untuk memahami bagaimana jumlah uang di dunia berubah. Saya melihat berbagai data dan kagum pada seberapa cepat pertumbuhan uang beredar global. Kesediaan mengirim uang ke

Dari buku Berinvestasi dalam real estat Pengarang Kiyosaki Robert Toru

Faktor kunci kecepatan 1. Modal swasta. Karena kami beroperasi dengan modal swasta, kami tidak perlu mengajukan aplikasi pinjaman ke bank dan menunggu komite kredit bertemu untuk rapat, yang, setelah pertimbangan panjang, akan menyetujuinya.

Dari buku More Than You Know. Pandangan yang tidak biasa di dunia keuangan penulis Mauboussin Michael

Dalam perangkap kecepatan? Dalam bukunya Clock Speed: How to Take Control of an Industry in an Age of Short-Term Advantage, Charles Fine memperkenalkan konsep clock speed sebagai ukuran waktu siklus, mendefinisikannya pada beberapa level 2. Level pertama adalah clock speed.

Pengarang DeMarco MJ

Batas kecepatan - 15 atau 150? Ketika jalur bisnis Anda bertentangan dengan Perintah Skala, sulit bagi Anda untuk mempercepatnya. Apa pun jalan yang Anda lalui, jika batas kecepatan Anda adalah 15 mil per jam, Anda tidak akan dapat mencapai tujuan Anda.

Dari buku Menjadi Kaya! Buku untuk mereka yang berani menghasilkan banyak uang dan membeli Ferrari atau Lamborghini Pengarang DeMarco MJ

Pilihan kecepatan: catur, bukan catur Apa itu kecepatan? Kecepatan bukan dalam memikirkan bagaimana membuat bisnis sesuai aturan jalur cepat, tetapi dalam memulainya. Kecepatannya adalah mengidentifikasi kebutuhan dan mencari solusi untuk membuat prototipe. Kecepatannya adalah

Dari buku Hukum Perbankan Pengarang Kuznetsova Inna Alexandrovna

20. Kegiatan yang dilakukan oleh Bank Sentral Federasi Rusia sehubungan dengan pengeluaran uang dan organisasi peredaran uang di Federasi Rusia Unit moneter resmi (mata uang) Federasi Rusia adalah rubel. Satu rubel terdiri dari 100 kopek. Pengenalan di wilayah Federasi Rusia unit moneter lainnya dan penerbitan moneter

Dari buku Statistik Keuangan Pengarang Sherstneva Galina Sergeevna

23. Indikator jumlah uang beredar Dalam statistik dipelajari suatu indikator (koefisien) yang mencirikan peningkatan jumlah uang beredar sebagai akibat dari pertumbuhan hasil perbankan - pengganda uang (M). Ini dihitung dengan rumus: M = (M2 + C + D + R) / H, di mana M2 adalah moneter

Dari buku Lebih Cepat, Lebih Baik, Lebih Murah [Sembilan Metode Business Process Reengineering] penulis Hammer Michael

Cara membangun sistem yang benar Metrics: Outcomes and Metrics?Faktors Jika Anda telah membaca buku ini dengan saksama sejauh ini, Anda mungkin berkata, "Jelas kesalahan utama yang dilakukan para pendosa ini adalah mereka tidak mengukur efektivitas proses mereka." Dan kau

Pengarang

Soal 56 Studi statistik tentang dinamika kecepatan sirkulasi komoditas Kecepatan sirkulasi komoditas adalah waktu selama jumlah barang yang sesuai dengan nilai rata-rata stok komoditas dijual.

Dari buku Statistik Ekonomi. Boks bayi Pengarang Yakovleva Angelina Vitalievna

Soal 58 Indikator statistik pengangkutan barang Keseragaman adalah kepatuhan terhadap syarat dan ukuran pengiriman yang ditentukan dalam kontrak.Penilaian tingkat keseragaman pengiriman dapat diperoleh dengan menggunakan

Dari buku Statistik Ekonomi. Boks bayi Pengarang Yakovleva Angelina Vitalievna Dari buku Ekonomi ABC Pengarang Efimov Viktor Alekseevich

6. Inflasi sebagai akibat dari inflasi jumlah uang beredar Inflasi bukanlah hukum pembangunan, tetapi pekerjaan orang bodoh yang menjalankan negara. L. Erhard Inflasi dalam literatur ekonomi tradisional didefinisikan sebagai meluapnya saluran sirkulasi dengan uang kertas dan penyusutannya,

Dari buku Dalam bisnis yang sehat - pikiran yang sehat. Bagaimana perusahaan besar mengembangkan kekebalan terhadap krisis oleh Karlgaard Rich

Inovasi pada kecepatan 360 kilometer per jam Saya ingin mengakhiri dengan cerita lain dari olahraga balap Formula 1 yang sangat kompetitif dan mengancam jiwa. Ini adalah kisah yang sangat tidak biasa, tetapi menjelaskan betapa kuatnya hal yang tidak berwujud

Dari buku Great by Your Choice oleh Jim Collins

Menganalisis Kecepatan Seperti diuraikan dalam Bab 5, kami menganalisis 115 situasi di mana waktu sangat penting dan mencoba membandingkan seberapa cepat perusahaan dalam kelompok 10 itu? dan orang-orang dalam kelompok kontrol mengenali situasi, memikirkannya, membuat keputusan, dan bertindak. Kita

suplai uang- satu set konsumen, pembayaran, dan akumulasi dana yang melayani hubungan ekonomi dan dimiliki oleh individu dan badan hukum serta negara.

Proses pergerakan uang yang melayani pelaksanaan PDB disebut peredaran uang.

Ada hubungan internal antara proses realisasi PDB dan peredaran uang: semakin besar volume nominal realisasi PDB, semakin besar aliran peredaran uang, dan sebaliknya.

PDB nominal ditentukan oleh dua faktor: volume fisik barang dan jasa yang dijual ( Q) dan tingkat harganya ( P). Dan jumlah uang ditentukan oleh jumlah uang yang beredar ( M), dan kecepatan sirkulasi unit moneter ( V).

Jumlah di atas diperhitungkan dalam persamaan pertukaran:

Atas dasar itu, dimungkinkan untuk menentukan pola perubahan dalam proses dan indikator pasar utama, khususnya: tingkat harga komoditas, kecepatan peredaran uang, massa uang yang beredar.

Tingkat harga komoditas ditentukan oleh persamaan:

Jumlah uang yang beredar dicirikan oleh persamaan:

Persamaan ini sering disebut sebagai .

Masalah mengisi perekonomian dengan uang sangat penting bagi Ukraina. Diyakini bahwa tingkat monetisasi yang rendah (dibandingkan dengan negara bagian lain) hampir alasan utama meningkatnya utang dan berbagai masalah lainnya.

Derajat (tingkat) monetisasi ekonomi dihitung sebagai hasil bagi uang yang beredar dibagi dengan volume PDB. Kedua indikator tersebut digunakan dalam istilah fisik.

Pertumbuhan jumlah uang beredar bersumber dari pertumbuhan PDB. Meningkatkan monetisasi berarti bahwa bagian yang lebih besar dan lebih besar dari PDB disimpan dalam bentuk tunai dan sebaliknya.

Dengan demikian, peningkatan tingkat monetisasi menunjukkan peningkatan mobilitas ekonomi, peningkatan potensi fleksibilitas perilaku entitas ekonomi.